主题：【原创】阴谋论下的Fed V2.0 (1) -- suqier

之前希拉里来北京不就是求着中国接着买国债吗，现在为什么国债供不应求了，美联储反而要抛售国债以打压其价格？实在是看不太明白。如果真的是大量资金涌入国债市场，那财政部正好发行新国债，也不用担心通胀问题了.

谢谢。

现在给准备金利息，看起来好像没有很大作用。但是能不能抛开现在的情况，考虑一下其它利率条件下的情况？假设利率不是现在这样接近0的情况，那么，首先看最低准备金。给最低准备金付的利息似乎不应该白付，就是说，商行拿到这个利息是要付出代价的。如果仅仅用最低准备金付出代价，会不会是调高准备金？然后，超额准备金的利息，现在当然基本没有什么利息，但是如果利率高一点，比如到5％，那么超额准备金有利息和没有利息是否可能会影响流动性？

如果这二者是同一指向，那我是否可以理解为这是某种前瞻性准备，而不是应急性反应？对银行的东西不懂，瞎说，不要见笑。

法案出台时的同业拆借利率还是5-6%的.

我个人的理解,这个法案最初的主要目的不是为了解决流动问题,而是降低银行投资于高风险项目的动机.在以前银行总资金有12-13%是作为准备金而没有利息的,所以剩下的87.5%就多了1/7的收入压力,假设资金成本5%,营运成本2%,就要投在7%*(1+1/7)=8%收益的无风险项目上才能打平,现在如果准备金利息是5%的话,贷出去87.5%的收入压力只增加了2%*1/7,无风险项目的收益要求就只有7.3%.

对于流动性的影响,主要是对于每个级别的风险,都有0.7%的收益偏差影响,社会资产的整体风险会有所下调,货币乘数也会略为减少.

多谢老兄指点。我还在理解中。但是有一个地方有点不明白，就是为什么把这个法案的时间从2011年提到2008年10月1号？因为08年10月1号时市场已经非常恐慌了，这个法案似乎没有非常明显的增强流动性的作用，从时间上看稍微有点不太好理解。或许部分原因是消除恐慌，把商行间的隔夜拆借风险放到联储这里。我猜测，这个时间的选择可能是为了今年底必须的操作。这样，就一方面可能降低整个银行体系的风险要求，另一方面使得有可能平滑流动性的波动。瞎说的。

传言说当时半天时间几百亿资金就跑掉了,但是Fed一边隐瞒消息防止恐慌的扩大,一边在尽全力抓救命稻草.

几个月后再回过头去看,一些当时被隐瞒的消息也传出来了,当然恐慌也没当时那么厉害了,只看到Fed在9月手忙脚乱.感觉雷曼的冲击力比bear stern要大.

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这是我目前为止看到的最好的宏观政策分析了，深入、透彻、专业，胜读多少书啊！

希望楼主能够接着分析分析，谢过啦！

楼主人品也不是盖的，

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看来挖河泥的方法要改进!