主题：【原创】欧元前路何在？ -- 晨枫

这一次金融危机美国大伤元气，其实欧洲的内伤一点不比美国轻。原因各不相同，但药方是一样的：政府（或者欧盟）大撒钱，狂打强心针。美国的经济进入了低水平呆滞，就业恢复不过来，什么后续发展都是空的。但就业要恢复很难，QE1、QE2没有做到，QE3、QE4也不一定管用，关键还是以前说到的：促进什么行业的就业？不说美国了，说欧洲。

欧洲在金融危机开始爆发的时候，还似乎受灾不大。但冰岛倒了，英国、法国、德国、荷兰的银行损失大大。这挺一挺似乎至少稳定下来了。但树欲静而风不止，PIGS开始犯浑，希腊先倒了，现在爱尔兰也倒了，接下去葡萄牙和西班牙也在悬崖边上。希腊的经济规模还小，欧盟出得起这个血。爱尔兰经济规模已经较大了，欧盟出血已经有点吃力了。葡萄牙还好说，但要是西班牙倒了，问题就大了，欧盟是不是还能托得住就不好说了。最重要的是，这哪里是一个头啊？要是经济有点困难，谁都往地上一躺，等着欧盟来救，那欧盟就完了。

当然，不是说欧盟完了，是欧元区完了。欧元的初衷不光是经济的，还有政治的。欧元的经济优点很明显：统一货币容易做大，容易成为世界主要通货甚至结算货币；大的货币比较稳定，不受个别国家和地区经济涨落的影响；便于欧元区内人员和货物的流通（这一点在欧洲旅行感受特别深，到丹麦、瑞典等北欧国家，不同欧元，几步路就要兑换一个不同的货币，真是麻烦）。但欧元的政治作用也很明显：希望用同一的货币最终拉平经济发展和生活水平的差距，构成政治统一的欧洲的基础。所以欧元区和欧盟和欧洲统一是一个整体的东西，很难分开。

但欧元区拉平经济发展差距的目的没有达到，至少现在还没有达到。然而，经济落后地区的人们生活水平已经与经济发达地区拉平了。电视里有House and Garden节目，其中有一档是欧洲人买房子，有一期说到一对希腊夫妇，女的是小学老师，男的是小生意人，30出头，典型的雅典中产偏下阶级，但是要在南方海滨买一个度假房子，最后买了一个很漂亮的依山傍水的独立小屋。我不是说他们不应该买，但去过希腊的人就知道，希腊的经济水平不高，这样的夫妇能享受这样的福利，那只能说从什么地方寅吃卯粮的。希腊公务员的福利之高，已经很有名了。希腊接受欧盟援助之后，正在大刀阔斧削减福利，但什么时候才能从债务里爬出来，这就不知道了。

欧元区里有两个极端：一是PIGS这样急需救援的国家，一是德国这样的经济支柱。PIGS需要能够自主决定货币政策，尤其是赤字、贬值等方面，但留在欧元区，这些国家的这些经济主权实际上被欧盟收走了。德国在经济危机中自己也有自己的难处，不能听任欧元区其他成员不负责任的经济社会政策的恶果发酵，长年累月不断救济穷兄难弟也受不了。大难临头鸟纷飞，欧元区是否会解体，这是一个很现实的问题。

欧元区要是解体，会有两种形式。一是PIGS从欧元区撤出，二是德国从欧元区撤出。

PIGS（或者其他面临困难的国家）从欧元区撤出，可以恢复主权货币，可以自主制定货币政策，眼下就是有权贬值。贬值的好处是可以赖掉很多债，刺激出口和旅游当然更是锦上添花。但PIGS是在及其糟糕的情况下退出欧元区的，主权货币的信用将一塌糊涂，非常难以得到外国信贷，成为经济孤儿，极大地拖延经济恢复。

德国从欧元区撤出，可以丢掉PIGS和其他待援国家的包袱。恢复马克也可以恢复自主货币政策，不需要和其他欧元国家绑在一起。德国要是恢复马克，马克会几乎毫无悬念地迅速升值，一方面吸引走投无路的国际市场游资，另一方面抑制德国的出口，所以这是一把双刃剑。但坚挺的马克总比负担日沉的欧元要好受一点。不过的德国作为欧洲经济的发动机，德国撤出欧元，欧元肯定也会毫无悬念地贬值。德国在欧元区的资产将大幅地缩水，这不是德国希望看到的。

在政治上，欧元是欧洲统一的经济基础。但欧元的难处也在于此，因为欧洲并不统一，欧元造成了欧洲主权国家经济政策和社会政策的脱节。除非欧元区能统一成员国的社会政策和政府运作，这个死结很难打开，但那就要求各个彻底放弃主权，这是不可能的事。PIGS撤出欧元，欧洲将重新分为穷欧洲和富欧洲，而且分化将长期冻结。PIGS撤出，欧元区剩下德国、法国、意大利、荷兰、比利时、芬兰，如果经济也不好的意大利也选择退出，欧元区的存在意义就极大地缩水了，欧元就基本上成为德法荷的通用货币，其他成员都无关紧要了。

要是德国撤出欧元，那又是另外一个问题。德法同盟是战后德国和法国的核心国策，撤出欧元的话，可能意味这德国从这一基本国策的后退。一个统一、经济上强大、政治上自主而且对施舍穷欧洲怀有怨言的德国对欧洲是一个很不妙的消息。

欧元区会解体吗？要是有清晰的答案就好了。欧元解体是一个多输的结局，只是各国输多输少的问题。有意思的是，法国想来自封欧洲的政治领导，但在欧元命运问题上，处于没有多少发言权的尴尬地位。经济基础决定上层建筑，马克思的这句话还是对的。联想到中国与世界，随着中国对世界经济发言权越来越大，中国对世界政治的影响实际上也越来越大。这不是由话语权或者军事存在决定的。不过这是另外一个话题了。

估计欧洲会硬挺。

从希腊的情况来看，穷欧洲会消减福利，把穷欧洲的政府弱化，而后变成劳动力仓库。而同时，富欧洲保持动力，并强化富国的领导地位。

打个比方，就是把德国法国培养成长三角珠三角，而pigs放到甘肃青海的位置上。就是把中国的西部振兴计划反过来做。

基本就是用经济利益交换政治利益，这个基本对大家都有好处。这样损失最小，虽然，痛苦的过程很长很长。但是只要有时间就可以把成本控制住。

所以，欧洲需要稳定和时间。中国要多考虑一下是不是给了。。。。

这些小国无法去借本国货币的债务，只能借外币债务，这样通过贬值无法减轻债务。

贬值的好处是变相减工资，使得本国得劳动成本降低，增加出口，创造外汇。

外币不变，那不是债务增加了吗？

虽然用统一货币了，但欧洲各国的政治制度， 福利制度还是有很大差别的。 长期的富国养穷国是不可能的。 而且还有未来穆斯林化的危险， 老欧洲的未来很危险。

欧元区的目的就是创立一个比较统一的欧洲经济体对抗美国。

现在PIGS们倒霉了，正好把他们的国家主权慢慢的接过来，向着政治一体化前进。

不过现在还不是欧元倒下去的时候，否则失去主要敌人的美元可能重新巩固国际储备货币的地位，不利于人民币国际化的进行。同时过于积弱的欧洲也对中国的发展不利，所以这也是为什么中国会屡屡利用外汇储备支撑欧元。有人说欧元现在需要时间挺过去，其实说白了中国更需要欧元能暂时挺住不倒，所谓僵而不死，就是这个道理。相信人民币总有一天会成为国际储备货币，那时也是中国资本开放的时候了。

穷富分化也类似。有些邻省的差别非常的大，其实都是面对一个市场。

想通过统一货币，就解决穷省变富省的问题，是不可能的。中国有中央搞转移支付，人员在各省流动比欧洲更自由。

欧元区只有央行，没有中央财政。唯一比中国的省多的手段是，各国可以大发国债，向世界兜售。而中国的省发不了国债，地方债刚出来没多少。类似的是“地方融资平台”，以贷款的形式干了，还是比欧洲各国的国债少多了。中国的地方融资平台都麻烦不小，欧债危机那就得直接爆发。

显然中国可以用来调控地区经济的手段远多过欧元区。但也很难解决地区差距问题，不是一时半会的事。欧元区那就更不可能了。

我认为欧元促进内部经济整合没多大用，中国都做不成。欧元是想“做大”，取代美元，那就发了。这个目标也是做不成的。因为前提是“做强”，内部问题这么大，搞不成的。就“首鼠两端”，一边想着“做大做强”的馅饼，一边内部不停出问题，一会要解决，一会想放弃，又没有一个强力的中央来做决策。最后，多半是不死不活地拖着，成不了大事。

如果德国人有俾斯麦的志向，来一场经济上的二战如何？

中国最需要的还是时间。似乎俄罗斯现在最爽：油价居高不下大赚美元,东欧利益交割顺利。至于日本，韩国，台湾，只是苟延残喘罢了。

眼看中美互掐火并，俄罗斯得到的经济和军事好处最大；欧洲则惴惴不安：美国胜则欧元完蛋，中国胜则将来又是一美国。

有些问题不可能解决。真想缓解，索性各国放弃主权，政府集散，成为一个真正的国家，但那是不可能的。

QE注入流动性，

油价，原材料价格上涨，

绑架人民币，输出通胀，世界通胀压力增大，

美国通胀压力增大，经济复苏，MBS, CDO 价值增加，解决美国目前困境直接原因，金融好转， 开始放贷，欧洲债务危机缓解，南美债务持续增加。

美国经济好转，通胀压力增大， 提高利率，回收流动性。欧洲二次债务危机，南美泡沫破裂。

南美优质资产被强势美元收购。欧元面临空前危机。中国仅能自保，无法援手。欧元区经济恶化，倒退。

各位,为欧元区着急没必要. 现在这场危机是未来欧洲整合的一个起点.如果欧洲领导层有一点政治智慧的话,现在就是他们在背后偷笑的时间.欧元区内的政治,经济,社会和文化差异不是这场经济危机以来才冒出来的.

早在欧洲经济共同体时期,学界,政界和商界就对这个问题讨论如滔滔江水不绝的30年时间,最后还是决定上欧元.那时的年青人正是现在的当权者,为什么他们想放弃30年内不断追求的目标?

在经济繁荣时,强迫整个欧元区整合是人力不及的.现在正是时候,德国佬在希蜡和爱尔兰危机的救济方案出台时拖拖拉拉,研究研究,很少有德国人的特征.我看反而是法国人过于热情周到了.这俩欧洲并肩王一唱一和就把戏给演完了,末了那几家还惦记人的雪中送炭!

大家看把.欧元区明年肯定是要把西班牙送近救济,然后开始实行大策.