主题：【原创】再战江湖（1）黑天鹅之后的价值投资 -- 万里风中虎

社会对你的等待（或者是投入资金的时间价值，劳动时间的凝结）的必要性体现在时间点的选择和投入位置的选择。

这下放心了

孤舟“4-9月份，不太乐观，调整幅度可能较大”，马上就4月份了，我们这样空翻多怎么搞？谢谢指教！

1.在311大地震前，亚洲在事实上有三大国际性金融中心：东京、香港、新加坡。上海和首尔可以算作第二梯队和三大的差距仍不小。

2.亚洲三大金融中心，以实体经济的支持来划分，香港和新加坡较为近似。就是说，在香港和新加坡自身经济规模小，金融市场多数时候交易/对赌的标的都是他国的资产/资源，和自己的实体经济没有太大的关系。这一点决定了，在以前，虽然东京金融中心在持续衰落，靠服务、规范、监管、语言优势的香港和新加坡金融市场却不可能完全取代东京。

3.作为亚洲经济高端制造业的顶峰（虽然在不断衰落），日本经济和整个亚洲经济甚至世界经济息息相关。你甚至很难完全的抵制日货（比如说你吃的国产海产品可能是用日本刀具加工的，国产家用器具可能可以溯源到使用了日本的特种钢材，国产塑料制品使用了日本原料）。那么，追求多样性的金融资本在东京一地就可以交易/对赌大部亚洲经济乃至部分世界经济。比如，对中国经济前景持悲观判断的对冲基金可以通过在东京卖空对华出口的上市公司股票来赌中国经济下滑；有日元为依托的远东时段外汇交易中心；日本的消费/消耗能力使日本的某些商品期货有较大的话语权。

4.葡萄可能认为在雨季前日本如果不能解决持续的向大气中的核泄漏，就会进一步长期污染日本的环境、农作物和饮用水，其中饮用水的污染最为头疼。那么就会使金融资本撤出东京，以后东京金融中心也难以恢复到地震前的繁荣。

5.伴随着超高速增长的中国经济，中国经济已经和亚洲经济/世界经济息息相关。在经常账户方面，人民币汇率的重要性早已超越了日元汇率。中国经济的高消耗使中国商品期货的地位日益突出。中国股市已经可以视作亚洲/世界的中低端制造业的缩影。

6.那么上海要取代东京还差在哪儿？资本账户逐步开放、金融市场（证券、黄金、期货）进一步开放、加强监管、放松保护性干预、新金融产品、人民币国际化、利率浮动、汇率走强、开放人民币交易…你再看看3月25日的央行报告。

7.事情说来容易，吸引金融资本可不那么简单。金融资本都是各地设点，但主要资金在哪儿操作方便就去哪儿。要想和香港、新加坡、首尔竞争来吸收东京流出的大部分资本，还是很难，起码短期内很难。所以我说要准备的太多了。而且虽然紧缩政策对汇率坚挺有利，对国内经济的消极影响是一定存在的，还需要其它措施（如扩大内需）来对冲。

个人的粗浅理解，在专业人士面前班门弄斧了。

del

大师预测过奥黑的伟大，现在又提出了日本是兄弟。都是妙论。

1、当优质企业估值高到一定程度时要小心

现在的中石油很稳但很难涨，但10年前的中石油绝对是高增长优质企业，不过7年时间从1元涨到18元，而目前的中石油要回到48元之巅，极难。原因无他，已经是世界第一市值，必须要拿来和埃克森，BP比，埃克森的股价严重的拖了石油双熊后腿（不过从发展前景看，中石油市值冲到埃克森2倍问题不大），4大银行股情况类似，高增值期已经过去。三一重工也是同理，卡特彼勒市值就是道很难跨越的坎。

2、垃圾企业更要小心

特别是海普瑞这样疯狂的垃圾企业，其他就不多说了。

3、目前中国股市的困境在于已非新兴市场

高市值大企业已经与国际接轨，高成长型优质企业已经逼近极限，所谓高成长性企业已经超过了6000点的疯狂。这种情况下，如何冲12000点，还望虎大点透。

都导致股市大跌，为何2011这次的反而另您空翻多？

很有名的名字

笼络它，现在称兄弟也不嫌肉麻，说不定人家还要打脸。

国家之间哪那么多兄弟可言，人情伦理好带入国与国关系的吗？不想被分而制之就自己强大控制日本，不让美国控制，再去分制欧美，不强大，叫亲爹都没用。