主题：乱弹货币互换 -- diamond

货币互换就是国家互相开信用卡。以前刷爆美元银行信用卡，现在可以开人民币银行信用卡。当然会有人家继续刷爆，赖账的危险，但会噎死就不吃饭了吗？

所以，第一，要大家都买央行的货；第二，央行的货要值钱。

所以，要将自己的货币努力推出去，要将自己的货币价值搞到有利可图而不妨碍推销。

由于是即时汇率结算的，和我之前想的接近期货的形式不一样。

与大宗物资贸易有近似点，但是最主要的点在于作为桥梁中介，避险。

你最后的结论很直截了当。赞一下！

大体意思我已经明白了，但是我这人比较喜欢了解一些其中的细节问题，盼继续指教。

一是关于您举的例子。您说这是实际发生的事例。来料加工购入材料是用韩元，加工后出口仍然用韩元结算。那么问题是：1、来料加工都是用对方货币进行结算？来料加工的出口环节不用人民币结算？2、剩下的0.99亿韩元怎么解决？如果几年内双方都是这种贸易形式，那么中方积累的韩元或其他小国货币如何处理？

二是目前中国进出口贸易还是顺差，我也查了近期的进出口数据，截至9月份，和香港的顺差是2000多亿，和欧盟的顺差是1000亿挂零，算下来约20000亿人民币（自己算的，不一定对）。那么问题是：1、每年这些国家去哪里淘换这么多人民币还给中国？2、由于中国是制造业大国，用人民币结算之后，央行该如何印钞才能满足其他国家的需求？3、如果大家都用人民币结算的话，那是不是会推高人民币的价格？从而进一步削弱中国产品的竞争力？

请指教，谢谢！

哪怕贬值一半，只要稳定住币值，就还的上了。后面只是假设了一个最坏的小概率情况，比如大幅贬值几倍十几倍，这个货币互换协议就不会rotate了。不过阿根廷的国力放在那里，不会像那个非洲小国这么奇葩的；反过来说，能签货币互换协议的，国力一定是较强的，风险几乎等于零。

日本与其它东南亚国家签订的所谓“货币互换协议”，与中国倡导并与世界上最主要的33个国家和地区金融组织，签订的“双边主权货币互换协议”，两者相比具有本质的不同，与中国的倡议不可同日而语。

美国是日本的宗主国，日本决不能对抗美国“美元资本回流，从而破坏新兴市场国家经济”这个根本意愿。因此，日本这些已对东南亚国家签订的所谓货币互换协议，与中国相比，根本不可能实现“绕开美元，双方本币结算，不以美元为结算中介”这个关键目的。却只会在当前，新兴市场国家和经济体应对美元加息，对冲美元资本撤离，维护国家外汇市场稳定的过程中，起到反作用。

美元撤离不可怕，东南亚国家把维护国家外汇市场稳定之重任，交给日元这个“美元间谍”才可怕！

和比自己弱势的货币进行兑换，基本都是和无偿贷款差不多，反正到期了继续延长就没有问题。这个手法，各主要大国都干过。问题是人民币现在估值过高，我也想借人民币，换成其他币种以后赚取价差不好吗。喊口号不要打自己脸就好。

答案是做劣币。

人民币要是一路升值，大家持有人民币都不肯用，达不到中国用人民币取代美元做贸易结算的目的。

另一方面，大家知道人民币会贬值，下订单的时候是用美元还是人民币呢？当然是人民币。

所以人民币有序贬值，让其他持有人占点小便宜，又有什么关系呢？

人民币在世界范围内驱逐美元，在美国眼里，人民币相对美元是“劣币驱逐良币”。但由于海量的美元资本回流美国，在遭受到巨大金融冲击的世界各国眼中，人民币是正义的，美元是邪恶的。东亚范围内，人民币因为维护了地区金融稳定，是彻彻底底的良币。日本为了遵从宗主国美国意志，只能将日元做为劣币驱逐人民币良币。日元已经是东亚的“美元间谍”，其主要任务就是配合美元资本回流美国，宗主国好了，日本也就好了。

你以为日本是一个什么角色？它那一套“货币互换”，可以与中国所倡导的双边主权货币互换，相提并论同日而语吗？我们这里不是搞文字游戏。

在来料加工的例子里，韩方作为甲方（买方），总是希望采用本币结算，既方便又没有汇率风险，一般来说，乙方自然是听甲方的。如果进出口采用不同的货币结算，就会出现汇率风险，这是双方都不希望的，正常的贸易商还是以避险为主的。如果双方始终采用人民币计价，过程其实是完全一样的，也是从人民币换韩元开始，以韩元换人民币结束。至于说赚到的韩元，那就随便他们怎么处理了，可以继续从韩国够入原料扩大生产，也可以换回人民币，当然这里还是会存在一点点的汇率风险，但已经比全程用美元少多了。整件事的关键在于双方的货币抛开美元、直接互换。

如果双方完全采用这样的方式贸易，顺差的部分自然会变成对方货币的积累。大多数情况下是中方顺差，这就变成了中国的外汇储备，只不过把美元换成其它货币罢了，正好可以调整外汇储备的结构，不必和现在一样把所有的鸡蛋都放在美元的篮子里。

可能会有人觉得其它货币不如美元牢靠，这个还真不一定，美元指数和国债利率也是起起伏伏，多样化的储备可以分散风险，同时防止被美元绑架。那这些钱怎么用呢，可以买资产、买国债啊，本来中国手里的美元也是这么用的，现在美国的国债利率不咋的，收购美国的公司也是阻力重重，不如去别的国家买。这就得用人家的货币，于是咱们手里的钱正好派上用场，还省得美元换来换去的被雁过拔毛。

也可能会有人说这等于被人家抽了铸币税。是的，是有铸币税，但这样比被美国一家统统抽去好。把铸币税让给那些愿意和我们平等交易对我们友好的国家，比被美国抽去铸币税还反过来对付我们要好得多。铸币税当然是好东西，但不能太贪得无厌。中国作为后起的国家，如果把眼光仅仅放在铸币税上，不但那些既有的收铸币税的国家要反对你，所有既有的交铸币税的国家也没有道理会支持你，岂非成了孤家寡人，又会有谁会支持你的崛起呢？还是那句话，想当大哥就得有大度，出来混就得肯下本钱，别成天算计小弟的烟钱，否则谁跟你混。还有，不妨这么看：中国要往上走，试问谁是阻力，谁又是推力，铸币税给到那边会比较好些，这不是一目了然么。再腹黑地说一句，等中国真的登顶了，还愁收不回这点小钱钱，嘿嘿。

你的第二个问题的答案，参见今天的美国就知道了。现在中国和贸易伙伴们的顺差是怎么平衡的？用美元，对吧。那他们手里的美元是怎么来的呢？本质上是用对美国的贸易顺差换来的。对应的，美国则是每年巨额的贸易逆差，这便是美国向全世界发行美元、同时收取铸币税的过程。这些美元沉淀在世界各国，其中很大一部分通过贸易顺差的形式成为中国的外汇储备。如果人民币也获得了类似的地位，今天他们如何淘换美元，将来他们就如何淘换人民币：或者向中国出口，或者是借贷人民币；今天美联储如何印美钞，将来咱央妈就怎么印人民币：发行国债等等；今天美联储如何对待美元的价格，将来咱央妈就怎么对待人民币的价格：采用印钞和利率等等手段。另外，成为国际货币和提高其价格没有必然联系，恰恰相反，参见美元，其价格的大趋势是贬值贬值再贬值。应该说，那时的中国也不可能依然是贸易顺差了，而是变成和今天的美国同样的巨额贸易逆差，这是成为世界货币发行国的必然要求。当然，中国人有自己的智慧，也可能会发明出别的解决办法，这个就没有办法预测了。

失去或者降低美元的国际地位，才是货币互换对某金融帝国的最大威胁。

久围了，很喜欢你的“从过去的龙年看未来的中国（连载”， 啥时update?

叹口气说，西西河也有点变了，好多老面孔都看不到了，有些东西却是越来越多了。

那个帖子算是完结了吧，俺自认为坑品还算不错的。

有必要说说日本的“货币互换”，决不是歪楼！

参考消息网2015年12月17日一篇英媒文章：与中国互换货币或助东南亚抵御美国加息影响。外链出处

文中说道：【亚洲地区央行与中国人民银行有2150亿美元的人民币互换额度，可随时动用，与日本央行有400亿美元互换额度。其中多数协议是在2008年金融危机后订立。 】

另外：【亚洲地区两家最大央行（中国和日本）建立的货币互换协议网络，比其他新兴市场国家从美国联邦储备理事会（美联储/FED）或欧洲央行获得的流动性支持要更加广泛。】

这篇文章似乎要说明，当美元资本撤离东亚，未来东南亚金融危机再次来临之际，亚洲新兴经济体央行将依靠与中国和日本之间逾2500亿美元的紧急流动性安排，防止本币在外汇市场上发生溃跌。 对此笔者不敢苟同。

日本与其它东南亚国家签订的所谓“货币互换协议”，与中国倡导并与世界上最主要的33个国家和地区金融组织，签订的“双边主权货币互换协议”，两者相比具有本质的不同，与中国的倡议不可同日而语。

美国是日本的宗主国，日本决不能对抗美国“美元资本回流，从而破坏新兴市场国家经济”这个根本意愿。因此，日本这些已对东南亚国家签订的所谓货币互换协议，与中国相比，根本不可能实现“绕开美元，双方本币结算，不以美元为结算中介”这个关键目的。日本为了遵从宗主国美国意志，只能将日元做为东亚的“美元间谍”，其主要任务就是配合美元资本回流美国。日本所谓“货币互换”，与中国主导的“双边主权货币互换”性质完全不同，在当前新兴市场国家和经济体应对美元加息，对冲美元资本撤离，维护国家外汇市场稳定的过程中，人民币将发挥巨大的中流砥柱作用，但日元必然起到反作用。

美元撤离不可怕，东南亚国家以及新兴市场国家和经济体，如果把维护国家外汇市场稳定之重任，交给日元这个“美元间谍”，那才可怕！

最怕的，就是中美一起收割，最后却是美国人站在道德高地上，把中国推出来做替罪羊。在很多真假西方人眼里，胜利者不应该遭受谴责。