主题：央行应当货币国债化，可为政府免费提供巨量资金 -- hwd99

货币在现代经济中的意义不单单是一般等价物，更重要的是对于劳动力的计量单位和劳动成果的分配凭证。调节资本就是调节劳动力的投入。

从这个意义上说，直接印钞也好，国债化也好，都是通过调节资本的存量来调节劳动力的投入。美国由于可以发行准世界货币，所以他的货币对标的是世界劳动力的总产值。而中国只能对标本国和愿意直接用人民币交易的国家或商家的总产值。

这和是不是国债化没关系。也不是根据美元发钞。

你说的

但这不需要通过提高汇率来解决。更好的方法是国家采购。否则就成了前两年汇率一高，老百姓就蜂拥跑日本买中国制造的马桶坐圈去了。中国的外汇看着多，其实真用起来并不多。要有的放矢才行。

说说你的观察？

我觉得他有点离经叛道，有的地方还反常识，譬如，他建议既不由财政部发国债，也不由人行发，由国开行发，以高铁等优质资产作抵押。嘿嘿，这里面起码有两个违反常识之处。我是很吃惊的。

总的来说，我认为陈老师观点很有启发性。

按照美国货币大师，诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼在其著作《货币的祸害》一书中的观点，黄金都不是财富，这个观点，实际来自中国古人在2000多年前著作《管子》。

你对货币的观点，不过是主流洗脑产生的。

70年代，就曾经让美元贬值，濒临崩溃，当时中国对外国际贸易，对外大多用人民币结算，当时就不储备外汇，一样可以用人民币进口。

参见：黄卫东| 人民币国际化应借鉴：人民币取代美元成为国际货币的历史经验 - 学者观点 - 红歌会网

http://www.szhgh.com/Article/opinion/xuezhe/2019-09-17/210279.html

你写了那么多年，感觉就是一个自圆其说的货币可兰经

财政部发债券，央行买，央行可能感觉变成了财政部的出纳，有损自封的独立地位。

中国的货币并不只是由外汇储备生成。 三万亿外汇储备大概只能生成20万亿的人民币。 中国国内人民币总量大概是200万亿， 大部分是由商业银行信贷生成。外汇储备总额波动只会少量影响人民币供应量。银行信贷才是影响人民币总量的主要原因。

赤字货币化只是个伪问题。 在现在的制度下， 央行已经“持有"国债。 央行通过货币工具如 MLF 把新印出来的钱借给银行， 银行拿钱买国债，再把国债抵押给央行。央行现在已经持有12万亿相关”资产“。

现在的主要矛盾是赤字率应该提高多少。 新自由主义的支持者强调莫名其妙的3%红线， 这一批人是现在体制内的主流， 包括小强，鹤和某种程度上的老大。另一批人则强调应该在疫情的冲击下实行5%以上的赤字率。

今天小强的政府报告里显示新自由主义还是占上风。 今年只有3.6%的赤字率， 继续在需求不振的情况下，对企业减税降费。 把刺激经济的锅甩给银行。 要求银行让利， 给小型企业提供贷款。过几年， 同样的这批人又可以站在道德高地批评银行坏账，批评企业杠杆率过高等等。呵呵，全赢的新自由主义！

其中有10.8万亿是购买银行债券，投入给银行；2007年购买特别国债1.5万亿，是转移2000亿美元给中投公司到国外投资。

给外方的不仅包括购买外汇的21.2万亿基础货币，而且包括给外资的贷款，这部分与外资投资相关，基本上是1：3左右。加上购买西方的国债，总计恐怕高达上百万亿。

虽然刘院长有用词不当，有争夺发行权之嫌疑。

引用你的数字做个粗略估计。3万亿外汇储备对应发行了20万亿人民币，但这是M0。中国银行系统的乘数大致是6左右，所以M2=200万亿就是33万亿的M0。那么除了对应外汇储备之外发行的货币为：33-20=12万亿。

目前超过10万亿。

如果央行总是保持甚至增加持有的国开行债券，由于国开行是独资国有公司，与购买国债差别不大。国开行需要给央行上交利息，央行是要上交财政部的。