主题：【原创】【老拙养鸡4】又发现一只好鸡及五月小结六月打算 -- 老拙

先说说最近发现的一只好鸡。

废话少说，直接看下表：

就是标红的那个——红利质量，年化收益率居然达到了24.16%，不但超过了所有的宽基指数，而且超过了500质量和创业板50！

为何红利质量能够如此牛X呢？

我们来看看它的指数编制方案：

从中证全指中选取满足以上条件的证券作为待选样本。就是选取赚到了真金白银，能够连续分红且分红率大于20%的证券，作为待选样本。

其中最重要的是：

经营净现金流大；

毛利率高；

净资产收益率高且稳定；

净资产收益率同比增长。

其实这就是巴菲特选股的指标。

其中老巴最为重视的就是ROE。

老巴曾经说过，如果要我选一个衡量企业的指标，那就是净资产收益率。这个企业的净资产收益率要比较高而且稳定，如果它的净资产收益率能够稳定增长，那就是再好不过了。（大意）

芒格也说过，投资的长期收益率会无限接近于净资产收益率。

正因为采用了这些指标，红利质量的长期年化收益率能够比肩巴菲特的长期年化收益率，达到20%以上。

不过，红利质量是个历史很短的指数，发布于2020年5月21日，仅有两年的历史，不能用它的历史百分位来估值。

所以，我们还是用PEG的方法来进行相对估值。

为此，我们需要计算红利质量指数的市盈率、净利润增长率和净资产收益率。

计算方法在前面几篇养鸡文中已做了介绍，这里总结如下：

指数PE= 1 / Σ（成分股权重/成份股PE）

指数PB= 1 / Σ（成分股权重/成份股PB）

指数净利增长率=指数上年度PE/指数本年度PE-1

指数ROE=指数PB/指数PE

我们用以上公式，选取年化复合收益率前三的指数计算出下表：

表中第一栏数据可以看作：短期PEG=PE/预测22年净利增速

表中第一栏数据可以看作：长期PEG=PE/ROE

红利质量的这两个数据均小于1，且小于500质量成长。说明红利质量指数的估值处于低位。

基于以上分析，我已开始定投红利质量。

5月份实际投入情况如下：

5月份由于政策利好叠加，同时疫情得到控制，A股从底部不断上涨。我的实盘按计划定投中。现在看定投期4-5个月有点过于保守了。

6月初指数加速上涨，我个人认为反弹很可能在最近几天阶段到顶，然后继续下滑进入磨底阶段。毕竟疫情的影响不可能短期消除，企业中报可能还会比较难看，而且美联储还在加息和缩表中，A股市场不太可能立即反转进入牛市，仍然会在熊市的底部区域中震荡。但显然最坏的阶段已经过去，2863点估计就是最低点了。

综合以上分析，六月份打算在反弹到顶之后的下滑中，采用越跌越买、小跌小买、大跌大买的方式加大建仓力度。

我一直没有理解指数基金的投资方式，在哪交易？是场内还是场外？，直接找所有的基金公司还是有代理发行机构去买吗？它的投资门槛是什么？

我这里投的两只都是场内的，直接在股票软件里输入代码就可以买卖。场外的话可以下载天天基金或者在支付宝里就可以买基金。基金投资没有门槛。

没投过基金的话，最好先在公众号里关注下“六亿居士”，他有个新手教程，可以先看一遍。

我一般都是通过银行买基金，通过股票交易软件买股票。这两支基金怎么也查不到。

代码也不一样。求解释。。。

500质量成长指数，跟踪的基金有：

场内（在股票软件里买）：

中证500成长ETF（代码159606），易方达基金公司的，基金规模7亿，我买的是这个

中证500成长ETF（代码560500），鹏扬基金公司的，基金规模1.38亿

以上两个场内基金，鹏扬的规模比较小，存在被清盘的可能性（基金规模小于5000万将被强制清盘），所以我选了易方达的。不过，鹏扬基金公司是500质量成长指数的研发单位，对500质量成长指数有更为直接和深入的了解。

场外（在银行APP/天天基金/支付宝里买）

鹏扬中证500质量成长指数A（代码007593），

鹏扬中证500质量成长指数C（代码007594）,

这个基金规模6.38亿，A和C是同一个基金，只是费率有所不同。长期投资选A，短期投资选C。不过指数基金投资不适用做短期，所以还是长期打算选A。

红利质量指数，跟踪的基金：

这个只有场内的：

红利50ETF（代码159758），华夏基金公司的，规模1.81亿。我买的是这个。

最后想提示一下：

昨天大涨，建议现在不要买入！小心买在阶段高点！等下跌后再卖！

我自己今天也停止定投买入！等下跌后再开始定投买入！具体就是等159606跌倒0.9元以下，越跌越买。0.9元以下如果不跌盘整，那就每天（或每周）买一定的份额。

159758也是如此，可以在0.9以下买，越靠近0.9买的越少，越下跌买的越多。

我也还有三分之二的仓位没有买入，现在大涨我也难受！

但是理智告诉我，短期快速上涨后，必定会下跌调整的。

争取学到老。

以前在交易软件里买股票，在银行账户里买基金，我一直把买基金代替定期存款，实践下来比存款强很多。

如今再跟拙总学点买基金方面的高级技术。。。

新手受教！谢谢！