主题：【老拙侃股票54】实盘第6次周汇报 -- 老拙

基本面中线实盘投资组合（选股：低市盈率、确定增长、价值创造股中线投资；操作：在回调时买入，涨幅超过15—20%以上部分卖出，下跌买回；市盈率过高时分批卖出，下跌分批买回；基本面发生负面变化时全部卖出）。

第六周周汇报

本周操作：

本周按经过调整的计划，

[包头铝业]分别在18.46—20.28元共卖出4300股，减持至10000股；

[太钢不锈]分别在24.28-25.5元共买入1800股，增持至3500股。

帐户持仓情况如下：

起始日期：2007年3月12日

起始金额：300000元

持有现金：112,887元（占27.5%）

股票市值：293,885元（占72.5%）

组合现值：406,772元

浮动盈亏：106,772元 或 35.59%（比上周上升18个百分点）

同期沪指涨幅22%（2937.91-3584.2）。

持仓评估：

本周实盘浮动盈利开始大幅超越大盘，同期涨幅高于大盘13.5个百分点或61%（查了一下，模拟盘是运行到20周时才高于同期大盘涨幅60%的）。而且特别应该提到的是，这个超越，并不是在满仓高风险的情况下取得的。说明：小资金按“低市盈率、确定增长”进行资产配置，超越大盘并非难事。

目前实盘的总资产406000元，其中现金112000元，占到27.5%。在大盘继续上升的同时，实盘持有现金的比例，比上周增加了10%。而且，[包头铝业]的持仓成本为12.61元，低于现价56.7%；[太钢不锈]的持仓成本22.19元，低于现价24%。这说明，即便股市大幅下跌，我们也不会被套住了。可以说是个阶段性胜利吧。

对大势的观察

周四，沪指大跌4.5%，但周五又回升了3.9%。下一步大盘会如何运行，持续上涨，还是回调？可能这是大家都很关心的问题。我个人认为，大盘将会回调，周五的回升，只是前期“跌了就涨”惯性思维的一种表现，预示大盘将会缓步回调。当然，在大盘运行的预测上，老拙实在不是高手，常常出错。所以，我们还是把上涨、盘整、回调三种可能的情况都看一遍：

第一种可能：大盘延续今年以来的“短期大幅回调后立即上涨创出新高”的走法。这时，因为实盘的总资产中仍有近3/4的持股，不耽误挣钱，只是用少挣了钱换回“睡得踏实”。另外也要考虑，即便大盘又涨上去了，它会不会“一骑绝尘，永不回头”？我想不会，因为3600点以上，主要就是散户与游资的博弈了。

第二种可能：沪指在3600点一线盘整。对于大盘来说，实际上这是一种最不好的情况。因为现在每天的成交量巨大，盘整一天，就在这个位置上堆积2000个亿以上的成交量，目前的堆积量已达1万个亿，换手超过20%。假如再盘整几天，就会达到2万个亿。如此大量的堆积，今后假如大盘下跌，这儿就是一个很厚重的阻力位，以后大盘要想再创新高通常需要多次冲击并伴以巨量消化套牢盘；假如大盘上涨，这就是一个很扎实的支撑位，将来除非较大利空就难以击穿。问题在于，盘整之后，大盘会上涨，还是会跌下去？个人认为要做坏的打算。

第三种可能：沪指继续回调。由于有了周五的大幅回升，我们应该可以肯定，即便大盘继续回调，也将是缓跌。跌一把，回一把，一步三回头。这种跌法最难受，较长时间到不了位，每次抢反弹第二天不及时出就会被套住，由于新股民都抱着进来就挣大钱的奢望，这种跌法是新股民最难受的情况，而对于游资来说，则是最好的出货时机。这几天我看了一些报道，比较多的情况是：老股民说前一段总被震荡震出局，这回不怕了死守到底；新股民说下跌正是抄底建仓的好机会。总体情况是——股民不惧大幅震荡坦然处之。这应该就是游资最好的出货时机了，因为等大家都觉得太高了，该跑了，大资金的游资也就出不来了。

好了，我把所有的三种可能都说了。但是我的观点应该是明确的吧？“只挣睡得着的钱”，再加一句：“不挣不是咱的钱”。所以，越涨越应该增持现金。当然，如果您拿着[太钢不锈]这样的市盈率依然很低、成长性确定无疑的好股票，死守着一点也没错。

必须指出的是，在对大盘走势保持相当警惕的前提下，我认为绩优成长股的前景更加看好。因为管理层对于违规炒作的压力越来越大，而新股民必须经历一个在题材股、垃圾股上赔大钱的实际教训之后，才能摆脱那种诱惑。这是指的大部分人，而少数人一辈子都会迷恋于这种“玩的就是心跳”的游戏。总之，绩优成长股的回调，必定小于大盘的回调幅度。

那位说了，我前一段减持了一些股票，现在手里有钱，如果大盘回调，什么时候可以买啊？

其实谁也不知道底在哪儿。我的建议是看量，特别是个股。如果它在下跌途中的成交量大幅萎缩，“量比”降到0.5—0.7之间，就说明没什么人肯卖出了，它的底部就快到了。

实盘备选股票池

简称 07EPS 本周收盘市盈率 20倍市盈率目标价（该价位下的升幅空间）

太钢不锈 2.00元 13.8 40元（45.5%）

包头铝业 1.25元 15.1 25元（26.5%）

鞍钢股份 1.60元 10.8 24元（39.5% 注：按15倍市盈率）

东方电机 2.50元 22.1 50元（ 已超过）

豫光金铅 0.85元 19.2 17元（4%）

由此可见，[太钢不锈]仍具有较大的安全边际或者说上升空间，如果下跌依然是增仓的首选。

从本周技术面和消息面看上述个股：

[太钢不锈]，根据1季度预增公告和数家研究机构的预测，上调其07年EPS至2元。数家研究机构预测其08EPS为2.5元。

[包头铝业]，根据其1季度报告，下调其07年EPS至1.25元。公司在1季度氧化铝价格大幅上涨、铝产品现货价格下跌5%的情况下，主营业务利润率仍然上升了5%，显示产品赢利能力相当好；但是1季度管理费用同比增加1倍，环比增加90%，则大幅拉低了净利润。

[鞍钢股份]，以上的计算未考虑配股因素。如果按上周的假定考虑配股的影响，现价的07动态市盈率约为12.7倍，至15倍的剩余上涨空间约为18%。

[豫光金铅]，4月份以来，铅、锌、铜价格反复上升，表明公司07年业绩值得期待。上海证券分析师朱立民给与其07、08EPS分别为0.8、1.16元，目标价23.8元（相当于08年20倍市盈率），评级为“未来六个月跑赢大市”。这是我第一次看到券商研究机构对[豫光金铅]的研究报告。报告认为，豫光集团具有从矿产资源、铅锌冶炼一直到“豫光牌”蓄电池的一体化铅产业链的优质资产，“但暂无资产注入计划。分析原因可能是：1)矿山和电解锌项目优质资产注入与否由大股东豫光金铅集团，乃至豫光金铅集团的实际控制人河南省济源市人民政府决断。2)即使有资产注入的设想，在拟注入资产的价值评估和折股价格上仍有难度”。看到一份报道，说豫光蓄电池产品目前供不应求，客户需预交款排队等待10-15天后才能提货。原因主要是由于铅价大涨，致使许多蓄电池厂家亏损停产。今天正好看到一家上市蓄电池公司预告上半年业绩下降50-100%，说明确实如此。这种情况大大有利于豫光金铅乘机扩大蓄电池市场占有率。而随着电动自行车的大量普及（据说电动自行车蓄电池使用一年就需更换）和家庭用汽车的快速发展，中国蓄电池市场的快速发展是必定的。最后，我认为，由于国资委和证监会的大力推动和要求，整体上市消除关联交易被称为“第二次股改”，豫光金铅集团整体上市只是时间问题，这是地方政府想顶也顶不了多久的。说这番话的意思，不是鼓励河友高位买入豫光金铅，而是想告诉在低位（9元以下）买入豫光金铅的朋友：可以出一点以降低持仓成本，但不要一把全扔了，万一这哥们那天想通了来个整体上市呢？就算他2年不上，明年公司33%的税率往下一减，朱研究员说的08EPS1.16元是完全可能的。总之，留一点儿豫光做长线是值得的。

好，下面请大家提出实盘下周操作的意见和建议。您有什么好股票、好想法都可以跟贴提出。今天晚上或明天早上，我总结了大家的看法之后，再发一个帖子，说明下周的操作计划。

谢谢各位。

• 不幸言中