主题：【新窗口】从太钢不锈一季报谈起 -- gtssp

作者：kg168

2007年4月28日

“追涨杀跌”是散户的非理性行为！庄家为了达到“出货”或“打压”的目的，往往会利用散户的这些弱点。因此，出货的盘面，庄家大单的股价尽可能就高，就好比是你卖股，当然是想尽可能卖高些!庄家会在买盘1买盘2上放大买单稳定散户，同时不停地向上跳空几个价位对敲大单引诱散户追涨!

打压时，庄家大单的股价是就低的! 庄家会在卖盘1卖盘2上挂大卖单恐吓散户，同时不停地用大单向下几个价位连续地抛售，不仅把买盘上散户累积的大单打掉，而且不停地向下跳空几个价位对敲大单恐吓散户杀跌!

昨天（4月27日）开盘时，太钢不锈（000825）借利好（第一季度每股收益0.46元,同比增长了758%）散户买盘其实很踊跃，机构如果是真想出货，只要稍加拉抬就会使还在观望的散户蜂拥而入, 利用这一点机会出货岂不是更妙!

可机构这一点机会却不用，而是迫不急待地用大单连续不停地向下打，几乎打成直线下跌!全天跌幅为6.2%（昨天收盘价为25.59元，比前一日收盘价27.28元下跌了1.69元；比4月20日的最高价28.85元下跌了3.26元，短短四个交易日的跌幅就达11.3%；而昨天上证指数的收盘点位 3759.9点却比4月20日的收盘点位3584.2点上涨了4.9%），你们说是“出货”还是“打压”?

现在，先撇开是“出货”还是“打压”这一问题不谈，再从别的角度谈谈是什么原因导致“太钢不锈”在大盘上升的形势下短短四个交易日内的跌幅就达到10%以上？归纳起来，主要有下列几个原因：

（一）短期股价升幅过大，需要适当调整。

太钢不锈从3月19日的最低价15.56元一直上涨到4月20日的最高价28.85元，一个月的时间股价几乎番一翻。现在，股价适当调整，更有利于今后股价再创新高。股价就象钟摆，朝一个方向摆动到动能耗尽时就会朝相反的方向摆动!其实股价还有一个指标叫“乖离率”来计算这种股价的摆动的。股价不会朝一个方向无限的运行下去，特别是牛市，下跌整理聚集能量后会涨的更猛!

（二）半年报预增低于预期。

4月27日太钢不锈公布半年业绩预增公告：2007年1月1日至2007年6月30日，公司净利润预计较上年同期增长200%—250%。上年同期净利润为67624.8万元，目前总股本为266040.4万股。依此计算，半年报的每股收益范围为：

67624.8×（1+200%）÷266040.4=0.763(元)；

67624.8×（1+250%）÷266040.4=0.890(元)。

这个半年报预增明显低于预期。因为：太钢不锈第一季度每股收益为0.46元，而据业内人士分析，今年第二季度钢铁（特别是不锈钢）价格将继续上涨。因此，太钢不锈第二季度每股收益应高于0.46元，即：太钢不锈半年报的每股收益应高于0.46×2=0.92元。

这个半年报预增是否有猫腻？目前无法确认，只能留待以后验证。

据传：太钢不锈有意通过这次半年报的保守预测来压低股价，以达到再次低价向太钢集团增发的目的（低价增发的话，集团公司就能够拿到更多的股份）,预计此次集团将注入高炉及矿山资源。若果真如此，则对太钢不锈来说，又是一大利好！

（三）中央要专题严抓节能减排，对一季度产能增幅过快的钢铁和焦炭行业要重拳出击。

4月27日下午，国务院温总理主持会议，中央要专题严抓节能减排,对一季度产能增幅过快的钢铁和焦炭行业要重拳出击，成立由温总理为组长的专向治理领导小组，出台一系列措施严格控制高耗能行业的产量；同时，要求这些单位严格落实环保排放,各地政府必须执行高耗能电价,通知各银行部门对高耗能行业限制贷款。

钢铁企业属于高耗能企业，以上措施对钢铁行业影响很大。从第二季度起，钢铁行业需要加大环保投入，还要受政策调整压低计划外产量，全年业绩很容易下滑。这才是昨天钢铁行业（太钢不锈）下跌幅度比较大的主要原因。

但是，这对太钢不锈来说却是天大的利好!

4月9号太钢不锈通过了国家环保总局的节能环保验收！把那些不符合节能环保的小企业治理掉了！太钢这些大企业的垄断性更强!更有价格话语权！近期煤炭股为什么涨？就是去年以来国家不停的整顿小煤窑，把那些不合格的小企业治理掉了，煤炭价格就自然上涨了,煤炭股业绩也就自然上升了!

大量关停能效比差的企业对大企业来说是利好!不锈钢是钢铁的高附加值产品，是排除在上述限制之外的，这从国家取消钢铁有色的出口退税而单独保留不锈钢产品的出口退税这一优惠措施就可以看出!

有远见的人，在一片叫好声中看到了风险，在一片悲观气氛中看到了希望！股价上涨过快就要下跌调整，这是正常的。炒股要以上市公司的基本面为主要依据，你若认为它能给你带来收益，那就抱着不放，不要受到一些次要因素的影响！

若以太钢不锈4月27日的收盘价25.59元作为除权除息的计算基准（“太钢不锈”股东大会已经通过但还未实施的2006年度分红方案为：10转增3股派2元），则其除权除息价为：

（25.59-0.20）÷（1+0.3）=19.53元。

若以太钢不锈4月27日的收盘价25.59元以及其第一季度每股收益0.46元作为计算动态市盈率的基准，动态市盈率为：

25.59÷（0.46×4）=13.9（倍）。

据业内人士预测：2007年度太钢不锈业绩将增长100%以上，而该股目前除权除息价才19.53元，动态市盈率仅为13.9倍，这样的高成长、低市盈率的质优股在深沪股市上有几家？！

行业分析师对太钢不锈的盈利预测与目标价：

招商证券的张士宝认为：太钢不锈是钢铁行业业绩高速增长的典范,并预计二季度不锈钢价格将继续上涨,因而调高公司2007－2009年的每股收益至2.05、2.5、3元。考虑到当前市场整体估值上升，未来6个月的目标价位30－37.5元，不排除会上冲到40元。此外，对于目前镍价上扬是否会削弱公司盈利能力的疑问，张士宝表示：由于公司定位不锈钢中高端领域，技术及低成本优势令公司业绩独立于一般不锈钢企业，且与下游形成的稳定战略供应关系，使得公司应对镍价波动风险能力显著增强。

中信证券的周希增也出具报告指出：随着公司不锈钢冷轧项目的投产，以及整个新项目的达产达效，公司盈利能力将进一步提升，业绩有望不断超出预期。他预测公司2007年和2008年每股收益分别为2.01元和2.59元，按2007年18倍的市盈率，提高目标价至36元。风险方面，建议关注冷轧不锈钢项目投产和达产情况。