主题：【老拙侃股票75】实盘第22周汇报 ——五个月浮盈122% -- 老拙

本周汇报中，我说“有可能的情况下，今后我也会点评一些股票供大家关注。”

第一个就说说[辽宁成大]。

首先必须说明的是，目前实盘没有必要换股，因此这里说的个股并非实盘准备买入，仅供参考，也不构成任何投资建议。更重要的，是与大家交流研究股票的一些思路和方法。

最近，[辽宁成大]、[吉林敖东]等个股受到广发老总被抓、广发证券借壳上市希望渺茫的影响，逆市下跌。截止到周五收盘，[辽宁成大]的股价比5/30还低10%。

计算发现，目前[辽宁成大]的中期动态市盈率较低。此前公司发布中期业绩预告，净利润同比增长8-9倍。考虑到公司预告通常留有一定余地，我们按增长9倍计算，07年中期净利润约为11.21亿元,中期每股(摊薄)盈利1.25元,中期动态市盈率18倍。无论在参股金融/券商的板块，还是在贸易板块、医药板块中都是市盈率最低的股票。

股改以来，出现了许多因参股金融/券商，投资收益大增，从而受到市场资金追捧的上市公司。但是，这些公司往往主营业务的成长性较差。所以，人们通常不太关心这些公司本身的主营，而根据其参股的金融公司的情况决定进出。

但是[辽宁成大]不同。自2006年以来，其主营业务也同时进入业绩高成长的拐点。2006年，公司主营业务利润同比增长了258%。今年第一季度，主营业务利润同比增长267%，保持了增长态势。

07年中期，主营业务利润也将出现大幅增长。公司中期报告尚未发布，我们可以根据业绩预告，预测并比较其主营业务贡献的净利润的增长情况，列表如下（万元）：

2006年1-6月 2006年7-12月 2007年1-6月（同比增长/环比增长）

广发证券提供的净利润 7292 26823 79756（994%/197%）

主营业务提供的净利润 3918 8975 32344（725%/260%）

净利润总额 11210 35798 112100（900%/213%）

由上表可以看出，[辽宁成大]投资收益和主营业务的成长性都非常好。

[辽宁成大]主营业务成长性主要来自于医药行业。2006年年报显示：医药连锁税前利润增长102%；生物制药净利润增长64倍！

观察今年的中报，发现医药行业不少个股进入高成长行列。可能与医保开始扩大范围有很大关系。所以，我认为[辽宁成大]的双高成长，反映了我国老百姓生活水平提高后，理财与健康两个方面需求大发展的情况，是可以持续的。

如此好的投资收益和主营业务同步大幅增长的公司并不多见，这样的公司动态市盈率只有18倍就更是少有。

[辽宁成大]的主要问题是：广发证券由于老总和一批跟随者违法被捕，其发展速度将会受到较大的影响。但是，如果再上来一个跟上面证监会关系很好的老总，也许影响不大。