主题：【原创】简析比较香港上市中资股——众人拾柴 -- 老拙

神华有一个非常大的部分没有上市，就是整个煤炭化工部份。这部分包括正在建设的东胜煤直接液化，包括多方合资的神木煤间接液化，包括规划中的东胜煤制乙烯。

这三个大项目都是需要资金量上百亿至数百亿，技术和市场风险都非常高的项目。当年神华上市的时候，就有很强烈的要求将这部分剔除。但是如果这部分出现重大纰漏，很难不对上市部分造成影响。特别是一旦上市部分开始收购该部分的时候，影响就是必然的了。

特别是直接液化的技术风险非常大，一旦明年开车出现大问题，对神华的负面影响会不小，甚至牵连到国家所有的煤化工项目。而这个项目在技术圈子里面的负面消息特别多，正常开车的可能性极小。

所以提醒注意相关新闻。