主题：【原创】不要着急卖出中信证券！ -- 老拙

他的观点就是反弹，而且就到4200点左右。

我原来也是这么个观点，认为中国股市市盈率确实是高了。前几周，沪市市盈率一直在40左右，昨天，再看沪市市盈率，很吃惊，只有28了，可见，1季报出来后，市盈率下降了很多。而且，按他的说法，现在的沪深300市盈率也就是22左右，这么个市盈率，确实不高。

而且，他有个根本错误的观点，认为股市市值应该就是10万亿左右，超过了就要下跌，因为资金支撑不了。我原来也是这么认为的，后来才发现这是错误的，支撑多大的流通市值，主要并不是资金面，而是股民的信心。股民信心足，钱不多照样可能支撑很大的流通市值，信心不足，进去的钱再多一些，仍然是下降。如果没有人卖出，很少很少的钱，就可以支撑起很大的流通市值。

至于广交会比较冷淡，也要看看具体原因是什么。当时看到李主任讲话，得知广交会比较冷淡，当时我也认为这个问题比较严重。后来结合前段时间到江浙一带考察的映像，我认为，之所以较往年冷淡，并不一定是出口不行了，有可能是电子商务有了质的变化。就像义乌一样，那么大的小商品市场，基本上变成了参观的景点，典型的样品展示中心，订货的每年来看看样品，甚至都不来看了，在网上看看照片，直接签订合同。广交会只怕也是这么个趋势，订中国货，途径太多了，也很方便了，广交会这个平台，也只是选择之一了，可能今年这个方面有了质的变化，所以广交会冷淡了，但并不一定说明出口不行了。完全是凭个人阅历这样认为的，所以我的看法，当然可能是错误的，这一点，想信陈大和老拙可以教我。

大盘调整应该会有，我一直认为，新的基金如果还有一半没有进入建仓期，打压肯定会有，就那么几十家的基金公司，要建仓，不打压才不正常。大盘我认为整体还是要看好的。一季度，有很多企业的业绩相对是淡季，加上雪灾的影响，估计2季报出来时，市盈率降低程度同样会让人吃惊。

关于出口的问题，我转一篇清议的文章，我比较认同他的观点：

清议：时局变得对我们有利

现在是闷头赚钱的时候。所以要少说多做。

过去两周来，前期持续下挫行情令许多绩优成长股跌出了难得的投资机会。放眼望去，大盘强势反弹，个股轮番上涨，好一派春意盎然的景象。

那么，接下来的时局会如何发展呢？

首先，再次创下历史新高的油价令我对中国经济的外部环境充满信心。依据以往的经验，油价上涨总是（至少自1999年以来）能够促进中国的出口增长。出于国内低廉的能源价格和侧重于煤炭的消耗结构以及劳动成本对油价的低弹性效应等多方面的考虑，即使在人民币升值的今天，油价上涨依然可以成为相对提升中国出口产品竞争优势的因素，并因此部分缓解人民币升值对出口构成的压力。

其次，综合各种因素，预期中的4月份CPI很有可能低于7.8%，这使得人们对国内利率走向的预期多了一条乐观的理由。此前，多数分析家相信，美联储再次减息为国内利率继续上行亮出了红灯。接下来，即使顾及热钱流入速度加快而存在进一步上调金融机构存款准备金率的可能性，但除此之外似乎没有理由再为从紧的货币政策上紧发条。鉴于上年同期CPI基数较高，如不考虑国内成品油价格上涨因素，5月份CPI预期依然值得谨慎乐观，存在进一步降至7.5%以下的可能性。

第三，自宣布成品油进口关税退税政策之后，为缓解国内成品油供给紧张局面，同时也是为了减少炼油设备因超期运行而存在的安全隐患，在CPI上涨压力得到初步缓解的前提下，政府针对成品油市场采取的临时价格干预政策开始有了松动的迹象。这无疑有利于改善投资者对中国石油和中国石化这两大权重股基本面的预期。退一步讲，在油价创新高之后调整石油特别收益金征收办法，可以产生类似的效果。这应当被更多地看作是对大盘的利好预期。

第四，在摆脱了年初冰雪灾害影响之后，二季度上市公司业绩预期良好，对主业突出同时又不受临时价格干预政策影响的上市公司尤为如此。当然，税前利润的增长将有助于下调后的所得税税率在增强盈利能力方面发挥更加积极的作用。

第五，随着北京奥运会的临近，在政策上营造一个全面良好的社会环境显然是非常必要的。为此，监管层不得不小心翼翼地处置各种可能会对市场构成不利影响的敏感性事项，诸如股指期货、红筹股回归等。

不过，即使时局会变得更加有利，也不能忽视估值风险。正确的做法依然是紧盯绩优成长股，亦不妨适当加快操作频率，实现更多的滚动收益。

继续闷头赚钱吧。