主题：阅读《21世纪经济报道》 -- 阅读者
字数超限，接着来。解释一下，下面的文章不见得都是说明“题目”的，我只是随手写了个题目，因为看到了现在一边倒的对1~2年内宏观经济的悲观预期，也就说这次经济调整会是U型的而不是V型。悲观的主要原因在于房地产的下滑，以及引起的投资下滑，主要原因不是消费或者出口。但是，中国政府手中可打的牌比较多，这是有利的一面，既有制度性的改革措施，也有诸如财政、货币等手段。
旧文一篇。高善文的文章总是有看头。虽然不是什么高深新鲜的道理，结合中国过去几轮经济周期，读起来到也很有趣。
都说经济学家能预测到6次经济危机中的9次。那么现在在分析师、经济学家在得到2008年中的数据后众口一词的悲观预测中，他们会失算吗？有什么意外的因素没有被考虑到？有什么数据或可能被他们高估或低估？看来还得等...
不过：
比最终结果更应该关注的是，经济学家或者分析师看到了或者没看到结构中的那些因素？
最近总听到一个词：再平衡，这是个什么过程呢？
马丁·沃尔夫(Martin Wolf) ：全球失序与失衡（上）
马丁·沃尔夫(Martin Wolf) ：全球失序与失衡（下）
访谈或者座谈也很有意思，虽然系统性差一些，但是比较丰富。
6月份的时候，余永定发布的报告就预见到了未来一年经济的滑坡和消费的下降，也谈到了再平衡。
比券商需要依靠数据支撑才能发出预测不同，有一定的预见性。
郎咸平：亚洲国家，缺乏政府支持的国家，纯粹民营制造业的国家，基本上都是贫穷落后愚昧，比如说好的国家，日本跟韩国，新加坡，哪一个不是政府在后面支持跟推动的？真正政府不推动的，纯粹民营化的国家是哪些呢，是菲律宾，泰国，印尼，马来西亚，所以产业政策非常重要，企业家的自觉也很重要，那么这是个相辅相成。
有保有压怎么实现？我看至少给出一些“产业政策”是关键。
郎咸平跟余永定都提到了，在这种状况下，政府应该考虑救市，因为市场基本上失去了依靠自身能力回复平衡的能力，我觉得是明智之见。而且现在看来，平准基金是最有效直接的方法，奇怪的是，基金本该具有理性，但是其表现大有问题，股市连绵无绝的下跌，毫无反抗之意，一点乐观的声音都没有，怎么实现平衡呢？即使是对大小非的恐惧和博奕，似乎也应该到头了。考虑ROE有可能下降，PE不再是一个可靠的指标，那么PB在1.5~2之间总该是一个大小非也不愿卖出的价格？
也许中国股市2年来并不太大变化，去年是对一切利空的声音忽略；而今年是对一切利好的因素无视。是规则、公司、投资者、监管者的问题，只不过跟经济形势耦合在一起罢了。
关于宏观经济和资本市场，政府可打的牌很多，只是没出手罢了。
再找一篇“背刀客”的文章，真是切中肯紊，鞭辟入里阿：
虽然充溢的流动性和羊群效应与宏观经济的共振冲垮了他的判断，但其实局面没有改变。
被唐学鹏点名批评之后，就给我造成一种影响，陆磊也是个昏聩的“砖家”。看了这篇文章，多少觉得，是个经济学家就会对我的学习有所帮助。
最近2个月听的比较多的是，PPI会向CPI传导的，PPI-CPI会造成企业的利润严重下滑。似乎言之有理的论断，其实不那么让我觉得踏实。这篇文章，多少能解除一些我的疑惑。
其实这个评论只有一句话，让我觉得有意思：
你说市场为什么就有时候大惊失色，有时候安之若素呢？看“张家兄弟”每周的市场描述，就象是看一出永不落幕的戏剧。看前面“市场的智慧”，又不得不对造化之功佩服不已。资本市场就是人类经济社会的一个缩影，因其旺盛的活力，不停的“试错”，让它永远在前进。
资本市场，真是宏观微观紧密结合，各种观念理念争奇斗艳，各色人等你来我往，幽默、滑稽、愚蠢、睿智、机智、肮脏不一而足，历史、现实和未来融与一炉。
唱个歌：“如果你爱他，你就送他去资本市场；如果你恨他，你就送他去资本市场...”
Evan Newmark : [闲说华尔街]为何雷曼兄弟已不再重要
这是一篇好文章，结合下面2篇可以了解的更全面。
当然，它是华尔街具有传奇色彩的品牌之一，有着显赫的历史。它也是该公司25,000多名员工及其家人赖以谋生的地方。
但在规模达数万亿美元的全球金融界，雷曼兄弟只是个不起眼的小角色。它是一家业务主要限于美国市场的中型投资银行，市值只有50亿美元左右。仅俄罗斯就有二十多位亿万富翁的个人财富超过了它。
但秃鹰已在空中盘旋。一份雷曼兄弟债务的5年信贷违约掉期目前已值近600个基点。而去年3月时贝尔斯登债务的这一掉期只值400个基点。这表明信贷市场至少认为雷曼兄弟正走在通往破产的道路上。
这并不是说全球经济形势一片大好，但雷曼兄弟事件可能确实是华尔街否 泰来的一个转折点。
一旦明白雷曼兄弟已不再重要，华尔街就可以更好地关注那些真正重要的事情了。
斯蒂芬罗奇(Stephen Roach) 通胀：中国后奥运时期的最大挑战
原来“结构性”通胀不是中国人的发明，70年代的美国政府就用过了。
通篇依然在强调，虽然中国短期内遇到的是经济“硬着陆”的风险，但是中期看来，通胀依然是难缠的问题。
当国内的警惕通胀的声音渐渐消失后，为什么他们还在反复的说通胀的风险？到底是国内的经济学者和政策制定者短视还是他们过于教条？
看看这一篇，根本就不承认中国的M2发行增速过高：
文国庆：从紧的货币政策是怎样改变中国经济轨迹和造成股市崩溃的？
我对这个“许保罗”有点兴趣。
二是，台湾当局当时对这些新产业的发展给予了很多的政策上的支持。
三是新台币的大幅升值。这使得一些低附加值的传统产业很难维持，只好另谋出路，比如说进行开发、进入高科技产业领域等。从这个角度说，升值的确是有好处。
不过目前在中国，外部环境看起来不好，人民币升值也不可能再像之前那么快了，所以新产业去哪里找呢？
系列文章，回忆价格改革历程。
刘易斯拐点：中国走向发达经济的关键转折——专访中国社科院人口与劳动经济研究所所长蔡昉
比起增长，蔡昉更关心就业。
他写的还是相当的好，可圈可点。
经济规律后面总是人类行为模式。这是他对出口形式发生变化的解释。
再一次感叹金融市场的预见性或者代表性。
下面是谢国忠对出口企业的建言，可以看出他还是优秀的微观企业经济学家，对营销和市场也比较有感觉。
金融危机为这个战略提供了很好的机会。欧洲、日本和北美大多数中小企业都具备这样的品质，而且现在非常便宜。但是，因为中国出口企业目前困难重重，即便国外的中小企业价格很低，它们也负担不起。但我们也看到，中国外汇储备已经增加到2万亿美元。这些钱应该获得好的回报。可以将这些外汇储备借给出口企业，让它们去买国外优质的中小企业。当这些出口企业盈利改善，它们的股价应该会回到此前的高位，从而也可以回馈它们的资金赞助人——管理外汇的机构。
那么，政府需要给民营企业一些支持，包括资金上的，毕竟民营企业才有强烈的创新精神。
...
更深层的原因是，过去十年地方政府财政收入比重下降，刺激它们去寻找新的收入来源，并最后落在了房地产市场。过去一段时间里，由于价格较低，大量土地销售并没有给这些政府带来预期的现金流。目前，房地产市场泡沫已经被刺破。开发商不能像以前那样容易地卖出房子，而且也不能保证支付去年购买土地的应付账款。房地产销售放缓也减少了地方政府的税收。现金紧缺的政府无法付清他们签订的合同，合同的债权人也就无法向他们的供货商支付货款。
解决问题最快的办法就是增加地方政府的收入份额。
这是个人们较少关注的问题。或者，自从分税制以来的过度向中央政府集中的税收稍微向下放一些，或者，中央政府帮助地方政府解决这一问题。
又看到他对一些市场现象的独特的微观层面的解释。
还真是不可思议。
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🙂王江的文章不像是出自专业人士之口，或许是因为即兴访谈？ 厚坤 字155 2008-09-05 18:39:31
🙂黯淡的预期
🙂内需拉不起来的 百年 字16 2008-09-05 05:07:03
🙂垃圾文章 evilpanda 字2463 2008-09-05 03:26:46
🙂这个文章是2007年的 阅读者 字0 2008-09-05 09:56:52
🙂数据是从2000年到上个月的 evilpanda 字28 2008-09-07 21:26:59