主题：【原创】曙光初显，沙里淘金 -- 大众河蟹

1，这是一支美国市场上的不是垃圾股，也是冷门股，上次衰退时网易市值跌到6000万美元以下，那个后来和巴菲特吃饭的家伙就是靠此掘的第二桶金。冷门的特点是每日交易量奇小，10000股就能上下让你吐血。

2，国内的经济型酒店“泡沫”，这和当年的互联网泡沫是类似的，最后赢者通吃。其实国内酒店行业从来都是过剩，现在其他大多数行业一样过剩，但不是说没有新行业，中国经济就不增长了，现在需要的是整合，提高效率一样能带动增长。经济型酒店如果还能在整个酒店行业里提高市场份额，就不是泡沫，我的观点，对比星级酒店和招待所们，他们还是最有生命力的，而且从无到有，市场的存在已经被白领一族们证明了。如家和锦江之星在行业里的领头羊地位也不是那么容易被撼动的，就像当年互联网的新浪，网易，搜狐一样。

3，资金链；如家1年前发行11亿元人民币的可转债timing简直是天才之作，50多美元的转股价格，0利息5年，现在大部分cash还在手上，过冬一点问题没有。而且只要经济不崩溃，经济旅馆的现金牛特点会让行业相对保险，现在看前几名都相对不缺钱，恶性竞争的概率也很小，其他类型的酒店，尤其是一般3，4星的酒店就很难说了。

4，至于5年后重新装修，那不是问题。如家最近公布的第四季度业绩，84%的入住率，169的平均房价，平均每间房141元每天，5万元每间的装修费1年的营业额就出来了。5年中2年为租金打工，1年为人工，1年为装修，还有1年白赚。当然如果经济继续往下走，入住率和房价都会往下走，那要看宏观判断了。