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主题:【原创】四面楚歌之美国篇 美国社会十字路(之一) -- 井底望天

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家园 【原创】四面楚歌之美国篇 美国社会十字路(之六)

除了这些分析之外,另外有两个方向,也是值得注意。

一个就是俺在“美国经济堰塞湖”一篇里,提到了由美国经济学家费雪(Irving Fisher)在1933年提出的“债务通缩(Debt Deflation)”概念。这个概念的主要看法是,原先是由于货币政策太松,导致借款太容易,就形成了一个泡沫。而当债务压力太高时,人们就会自然开始减缩债务,导致对动产和不动产的价格压力,而导致抛售。然后抛售带来的资产和财富缩水,引发企业收缩,停止投资,开始裁员。同时当消费者开始减少债务,又因为减少消费导致企业萎缩,而又由于企业裁员而减少消费。

这个收缩的力度,主要看你 泡沫有多大。相比于1920年代的消费者信用贷款,估计俺们今天的金融创新和计算机科技进步,差不多可以把泡沫吹得比天还要大。各种盛行的金融衍生品,估计是把银行系统创造货币总量的线性乘数,变成了多维的银行系统和影子银行系统的放大器。而计算机技术在交易上的大量运用,自动交易方法的流行,都导致这个缩减过程形同海啸。

在这种情况下,西方社会通常用的退税方法,是基本上没有太大帮助的。每个家庭几百块钱,对美国家庭的几万块负债,是杯水车薪,但对美国急速下滑的消费,却没有任何帮助。

另一个就是贸易保护主义。在美国就是1930年6月通过的贸易主义保护法案“史默特—哈利关税法案(Smoot-Hawley Tariff Act)”。这个法案从提出,到争论,最后通过,被一些经济学家视为导致大萧条的祸首之一。

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图一 共和党俄勒冈州众议员哈利和共和党犹他州参议员史沫特,是贸易保护主义者的领军人物

为啥这个法案在当时盛行?主要是国内和国际的两个因素。先看美国国内因素,就是美国生产从1920年开始就过剩,要靠消费信用来平衡,而同时由于欧洲逐渐从一次世界大战的废墟上恢复,开始对美国入口的产品进行自我生产替代。因此这个关税法案是为了保护美国自己的产业。在1929年后,经济开始萧条,更需要保护自己的产业,自然保护主义更加盛行。

在国际上,则是因为一次世界大战,把欧洲打得稀巴烂。为了压制战争导致的物资短缺和恶性通胀,当时大家一致想的是货币紧缩政策。所以第一件事情就是恢复金本位制到战前水平,来压制通胀。大家那时都不知道通缩比通胀更可怕,会摧毁很多产业,而且对德国魏玛时期的高通胀个个心惊胆颤。当时的凯恩斯看不过眼,拿着他的方案来见英国首脑,结果被大家一阵痛骂出去。因此当时回到金本位的国家不同程度上,受到了萧条的打击,而当时搞银本位的中国,反而在大萧条中受损不大。

这个金本位货币政策,带来的结果就是通缩,导致工资和原材料的价格下跌,而且对经济的恢复非常差,导致很多产业没有扩张,消费水平同样下降。当初因为大家欠美国的钱很多,而在经济通缩下,债务负担更为严重。各国全部恳请美国豁免其债务,被美国政府拒绝。但是美国的银行界,就趁机向欧洲各国融资,帮他们缓解了一下困难。

因为有过这个痛苦的经验,再加上后来接受了凯恩斯主义,当欧洲国家一碰到经济危机的时候,采取积极财政政策和宽松货币政策,就变成了自然的选择。比如说,1992年,瑞典面临了同样的危机,立即采取了今天所有国家的应对方法,而走出了困境。但在1997年的亚洲经济危机,国际货币基金会,马上变脸开了一个完全相反的,类似于一战后的经济药方,把那些国家,给一锅煮了。

而在国际金融方面,打了败仗的德国和奥匈帝国,就要向盟国如英国和法国,支付战争赔款。而打了胜仗的英国和法国,就要向美国这个盟国支付战争借款。大家都要靠向别的国家出口来还债,就导致了互相降低汇率,来出口换黄金的恶性竞争。这个也是当时贸易保护主义抬头的原因。

对英国和法国来讲,如果靠出口赚钱不够的话,自然就是要催促德国给钱,然后拿到转手还美国。而德国有没有足够的投资来支持产出,最后就只有靠华尔街的银行界来出手,帮助德国工业化,然后就用产品出口,赚来的钱来还债。这个钱然后从法国和英国,就回到了美国。

这个贸易保护主义法案,当时有1028个经济学家签名反对。汽车大亨福特甚至到白宫呆了一晚,试图说服美国总统胡佛否决这个法案。而摩根银行总裁拉蒙特,差不多是要跪下来求了。

这个法案的后果,就是其他国家对美国采取了同样的贸易保护政策,最后导致1929年-1934年间,世界贸易减少了66%。当然不能把所有的减少都算到关税的变动上来,因为大多数国家的经济在萧条中萎缩。但不可否认,这个法案在当时的情况下,对大萧条的严重程度,从广度到深度,都起了推波助澜的作用。

从美国的自己的数字来看,1929年美国进口13.34亿美元,出口23.41亿美元,到了1932年,进口降到了3.9亿,出口降到了7.84亿。进出口两头都没了三分之二,自然对工作机会有打击。而国家贸易的急剧减少,自然就会打击大家的出口业。

而今天的美国似乎有贸易保护主义抬头的倾向。在奥巴马的经济刺激计划中,关于只买美国货的条款,加上国会议员要求微软等大企业优先裁员外国身份者,都预示了这一个变化。这条道路,对美国,可能是一条无法选择的不归路。原因很简单,以美国工人现在的收入水准,在世界上相比较,是没有竞争力。采取贸易保护主义的方法,来保证这些就业机会,自然需要有高价的产品来维持,而这个高价就会同样的造成美国人生活水平的降低。

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