主题：【原创】中美联姻--美丽的肥皂泡 -- 大众河蟹

要比美国健康的多。欧洲某些银行leverage高是因为欧洲传统融资渠道集中在银行，证卷行业没有美国发达；出了问题也容易救，政府直接注资银行就行了，而美国融资大量靠资本市场，一旦崩溃，政府如何注资市场？这也就是TARP1.0版失败的原因。

所谓东欧危机，顶多是97年亚洲金融风暴的翻版，数目再大，也是有限的，野火吹不尽春风吹又生，新兴市场每隔几年地震一次，没见资本主义死掉。所谓counterparty risk，和TARP1.0注资AIG，AIG转手又去还高盛“赌债”，以及TARP2.0的注资濒临破产的美国各州财政是一样的。德国或欧洲完全可以发行全欧元区债卷，然后借钱给波兰，波兰再还给奥地利的银行，当然中间要有点创新，能说服德国人为愚蠢的奥地利银行买单（美国贫穷的小石城居民不也在为愚蠢的加州政府在买单嘛）。

市场其实真正害怕的还是美国shadow banking系统的彻底破产，这才是百年一遇金融海啸的源头，而这是美国独有的，在没有确实解决方案之前，中国不要逞能把自己填进去。俺的预感，美国是个trader，解决问题最后还是要靠资本市场。