主题：【港股实盘54】补充投资方法的中期选时条件 -- 老拙

　　深圳创业板将于五月出台，已有300家内地企业排队上市，作为内地证券商的光大控股（00165），随即有反应，昨日股价报升10%，为去年九月以来高位。

　　光控持股权39.31%的光证于内地设立78家营业部及16家证券服务部，虽然排名第九位，但对于创业板上市企业达1,000间左右，而且已有300间在排队中，光控的光证将可在创业板上市前后获得业务量增长，消息是对证券股有利。

　　光证亦正等待上市，已获批准，只候适当时机便可实现，自然光证不会于创业板上市，但光证的上市条款，将对光控股价继续有影响。

　　光控去年纯利10.14亿元，较上一年度挫79.7%，每股纯利63.9仙，已派中期息8仙，将派末期息12仙，今年股息20仙，增100%。经过减少销售证券及交易证券，光控已无借贷，现金高达44亿元。光控的主要收益来自证券交易，去年形势逆转，已不宜与前年比较，证券佣金收入也减46%，光证对光控的贡献也跌83%至4.8亿元。

　　中线11至12元可买

　　所占光大银行股权，已因重组而摊薄至6.23%，对光控的概念已大降，而光银亦在安排上市中，其股价表现，亦对光控有所影响。光证上市的效应将大于光银，但光银上市后，光控对光银的处理态度亦将左右股价。事实上，光银的成本占光控的总资产20%以上，如何处理，具相当影响，继续持有只能按时收息，无法将应占业绩入帐，如套现转投其他，则视收益而定。

　　港股及A股近期将转趋向好，虽不抹煞续有反覆的可能，但股市形势已非继续恶化，至少可以较为稳定，是有利于证券业，深圳创业板落实，对光控有刺激是合理。话说回来，五月出台，还要审批上市，可能候至八至九月才有股份上市，因此，在光控股价抢高的情况下，如已于上月低位入市，应随时候高回吐，如未入市，不如候反覆再算。

　　光控现价13.26元，已不宜计较市盈率及息率，短期看深创业板的刺激持久力，其后要留意光证及光银的上市消息，中线较佳入市位是11至12元之间。