主题：中国经济增长的可持续性分析（一） -- 陈经

投资、投资，终归还是需要未来取得收益来收回成本的，对于整体来说，就是社会总投资是要用若干年后总社会最终消费回收的。

今年，社会零售总额大约是12.4万亿左右，社会固定资产投资有22万亿左右，前一个增长18％，后一个增长30％以上，而且从朱以来，格局基本如此，所以社会固定资产投资与GDP的比例越来越大，今年社会固定资产投资与GDP的比例将创新高，达到68％左右，这也是世界历史上的新记录，就是这么激进。消费不消费，还是要最终落实在居民的最终支付能力以及未来的支付能力。显然现在的支付能力不够，但未来的能弥补差距吗？如果你说可以，我也无法反对（也是我希望的），但我想不出什么办法。

实际上，我国经济的拉动就是靠投资和出口这两项，所以可以看出外贸依赖度和投资比是越来越高，这个陈经的（四）中实际有体现，但你要注意，投资和出口不是不会永恒不变的，而且投资过度，必然流动性过剩，资产价格（土地等）上升，成本加大，直接冲击现在的汇率，如果人民币升值预期结束，像小虎那样的热钱跑不跑？热钱跑，资产价格下降，必然造成金融系统的去杠杆，那么你此时的投资就会难以为继，然后衰退，杠杆越高，衰退就越难恢复。

我说过陈经的思路，就是在试探国家信用的边界，如果这种赌博成功了，没有触到，就如果前朱相，那一切都还好；触到了，大家就会集体长期吃药。

• 潜在的有效需求多了，几乎可以和人的现实欲望等同。