主题：【原创】血脉？命脉？房地产与地方财政 -- 明石

中国的货币发行机制非常模糊，目前并没有一个权威的法律文件对整个过程进行规范和阐述。可以猜测的来源是很大一部分新发行货币是通过银行贷款进入国民经济的。有说法表明，相当大一部分流动性是通过基建、房地产和股市吸收的。虽然说目前房地产的价格确实有坚实的需求支撑，但无疑这个需求有很大的比例是来源于过剩的流动性。而大部分人的实际生活需求成了牺牲品，被滚滚而来的流动性淹没了。

流动性本身并不是坏事，生产扩大、金融扩张乃至GDP的飞速膨胀，离不开背后飞速注入的货币。但是目前流动性的分配和导向出了问题。中国的流动性其路线基本如下：贷款，基建或扩大生产，出售商品吸收货币，然后在这里分成三条路，一部分是工资，另一部分流入所谓”既得利益集团”，最后一部分回笼到银行或政府财政。然后。。。然后就出问题了。显然这里有个很多人都看得到的问题：利益分配，大部分人只能获得相对小部分的利益。还有一个颇具争议的问题：不完整的新自由主义。后一个问题也许比前面一个问题还要严重。

政府有很多方法可以解决房地产泡沫。但房地产问题是标而不是本。GDP好比一个池塘，货币洪流滚滚而来，为的是在这池子里养更多的鱼，减少流量很多鱼苗都会死掉。房地产是塘边唯一一道像样的堤坝，一旦把它推倒，谁也不知道会淹死多少人。但这坝越修越高，再不分洪的话，只怕玉石俱焚。

中国财政在税收调节分配上是新自由主义的，但是在货币再入生产环节上是干涉主义甚至国家资本主义的。这就造成了流动性过分堆积在了小部分人手里，而且没有通畅的货币回笼渠道。中国政府目前基本不发行高息国债；很大一部分国民经济部门设置重重壁垒，不对民间资本开放；股市只是为了毁灭流动性而不是吸收流动性。假设明石手里有了花不掉的闲钱，除了买房子，目前还真的不知道该用来干什么。流动性的调节是个复杂系统，干预过细往往断流。新自由主义若去除其意识形态等副作用，于处理流动性上其实颇具功效。当然在这里并不是想鼓吹万恶的，吹起了美国次贷危机的新自由主义。但是，金融方面需要严加监管，并不代表生产扩大方面也需要设置层层壁垒。

前面已经提到了三个流动性回收方法，而其中最为迫切的重中之重便是规范和扩大资本市场。中国股市实在是政府败得不能再败的败笔。而明石甚至以为，目前大部分的流动性问题得不到解决，都根源于这个烂赌场兼碎钞机。中国股市绝不应当只是现在这点市值。没有明确分红策略和历史的企业应该坚决退市，国内企业不行便应当让国外企业来，只要它能够稳定地分红。必须来一次彻底坚决的大清盘。资本市场的价值，在于它可以不断扩大的规模和适当高于银行的利息，而不是一个接一个的配股拆股权证的滑稽戏。

其二是扩大开放投资领域。即使国家有足够的钱投入，也应当主动鼓励部分资金来自资本市场(由于资本市场基本失效，这个方法目前是不可行的)。能源和原材料公司，或者说对外采购的能源和原材料公司，完全国有化毫无必要。虽然说在走股份化的路子，但是分红制度跟不上就毫无意义了。

其三是国债与地方债。地方债之所以不好卖还是因为它是骗钱的。修路修桥当真一分钱都赚不到么？现在地方政府拆一块地，拆迁费都是从土地出让金上来，钱都被自己赚走了，太黑了。为什么不发债拆迁，还债的钱从土地出让金来还，政府里头抽一部分也就算了？这种地方债，估计利息不会低吧。

国家与民争利，坏处不在这个”争”字上，而是在这个”利”，肉吃掉了，汤不能不给别人剩一口，否则就把整条路都堵死了。

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