主题：【文摘】下一阶段货币政策的走向观察 -- wqnsihs

不会管商业银行如何经营，实际上商业银行如果亏损，你完全可以不贷款就是。关央行何事。目前宽松政策不能退出，这几天基本在决策层形成共识。因为产业结构问题，就业只能靠GDP增长，也即只能靠投资拉动解决。加息必然影响投资。银根紧缩可能影响流动性，尤其可能面临热钱转走的可能。所以今后如非美联储有大的紧缩银根和加息，我们不会紧缩银根和加息。今年整个货币政策与去年应该相当，顶多在信贷投放上有点克制，不过从现在信息来看，7.5万亿很可能在8月份后就被突破。（除非美联储有大动作）现在央行预留加息空间和紧缩手段，在观望美联储行动。目前是绝对不可能，也不愿意减少人民币流动性的，不管是总经理，或地方都是如此。

马上开始的关于修理地方融资平台的博弈就是在这种背景来展开，无非是中央要求地方更多的开源节流，地方就地还价，估计可以在一些问题上达成共识，但是前提是银根不能紧缩，不然又是一场银行坏账大灾难。

央行在走跷跷板，非常难。