主题：炒房炒出GDP -- 陈经

因为房子你不一定非要购买才能消费，租房也可以消费。所以，房子作为一种商品，既有消费品的属性，也有投资品的属性。

从投资的角度看，房子是否值得买入，取决于租金长期折现值，如果折现值高于目前房价，则应买入；反之则应卖出。租金长期折现值取决于当前租金和未来租金，以及当前利率和未来利率。

从消费的角度看，租金水平则取决于消费水平，而消费水平取决于收入水平。美国CPI里面，房租大约占40%权重。中国很多人的情况，基本也符合这个值。这也许是个规律——我也不知道其根据是什么——大家有兴趣可以搞个调研。大概人们生活水平发展到一定阶段，其支出分配是有一个规律的。

总之，房子的价值取决于租金水平，而租金水平取决于收入水平。大家经常用租售比、房价收入比来评价价格，还是有一定道理的。当然，这是个粗略的模型，因为这些比值不能只与当前比，还要考虑未来的增长或下降。