主题:【笔记】《为中国谋出路》— 人民币升值幕前幕后 -- 愚弟
高盛得出了一个标新立异的结论:人民币已经不再被低估。在最近的《每周全球经济》研究报告中,高盛的吉姆·奥尼尔(Jim O'Neill)认为,人民币现在接近购买力平价,尽管他本人对任何汇率估值模型的可靠性也保持着十分的警惕:
“我们的GSDEER模型以前一直显示人民币被低估,但现在已经不再如此。以前我们曾提到人民币被低估,但大家不应该忘记,此后贸易加权的人民币实际汇率已经上升了将近20%,这使得低估的状态被消除了。”
高盛表示:“自从雷曼兄弟倒闭、信贷危机达到顶峰以来,中国的贸易模式已经发生巨大改变,现在我们可以看到一些初步的证据。无论是从绝对数来看,还是相对于出口,进口增长的复苏态势都是相当惊人的。正如中国一些政策制定者最近所表示的,中国可能接近于结束贸易顺差的局面,这一点是不难想象的。”
不过,这并不意味着人民币绝对不会继续升值。
高盛认为:“中国可能会允许某种形式的升值,同时(或者)加大汇率浮动的范围,从而打消热钱流入的积极性。从我们目前的预测来看,中国将会在未来6-12个月内允许人民币小幅升值5%。正如我们一些亚洲经济学家所提到的,我们对于这样的预测并不是特别有把握,无论是在幅度上还是时间点上。”
从个人角度来讲,我们对于汇率模型总是将信将疑的,但与此同时,中国贸易顺差的缩小似乎说明了一切。如果有一天中国不再享有贸易顺差,那么我们再争辩说人民币被低估可能就有些勉强了,不论其他的模型得出什么样的结论。另外,如果人民币接近购买力平价,这就是一件好事情,说明中国也许可以通过小幅升值的方式来解决问题,而不必面临热钱涌入、豪赌人民币继续升值的威胁。
注:本文来自The Pragmatic Capitalist。原文根据高盛研报《每周全球经济》,吉姆·奥尼尔,2010年3月3日。
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🙂【文摘】美国前财长保尔森谈人民币升值 愚弟 字1633 2010-03-06 13:42:20
🙂逼迫人民币升值是西方大棋的重要一步。西方,尤其是美国为什 2 夜不愁 字498 2010-03-05 20:45:18
🙂关键一仗还是在开放金融,不知道中国开放金融的潘多拉盒子 愚弟 字134 2010-03-06 11:21:37
🙂【文摘】高盛:人民币不再被低估
🙂【参考】IMF首席经济学家布兰查德:人民币升值不是万能药 2 愚弟 字2126 2010-02-17 06:38:32
🙂我是来学习的,花不够,只能留下足迹! 1 青青树叶 字0 2010-02-13 20:17:02
🙂好文章,送花 3 倚红偎翠 字352 2010-02-10 22:21:06
🙂所谓是否升值只是对美元而言。 笼中猪 字84 2010-02-07 17:57:30