主题：外汇储备增长规律的终结 -- 陈经

到这里为止，人民币汇率基本是固定在8.3附近，所以外汇储备有增长，但是数量一般。最后这两个超过1000亿的数字，当时国际上已经有很大的呼声要求人民币升值了，所以热钱已经开始进来了，但是规模还不是很大。

两年时间，人民币从1/8.3涨到1/6.8，这期间热钱当然是随时进来随时都有人民币升值的的差额可以赚的，所以热钱持续流入中国变成外汇储备。

另一方面，中国经济也确实发展不错，当然外贸顺差也促进外储增长。

2006年实现贸易顺差1774.7亿美元。2007年贸易顺差为2622亿美元。这两个数字虽然不小，但是比起外汇储备的增加额，还是小巫见大巫了。可见热钱是很厉害的。

这两年人民币汇率保持不变，热钱获利了结，只剩下了外贸顺差的部分，当然外汇储备增幅就比前两年少了。而欧美经济危机，很多外资也就被撤回自己本国内去救急用了。2010年上半年，中美两国关于人民币升值唇枪舌剑，顶住美国压力破了美国给定的最后期限，所以当时热钱已经不太专注于押人民币升值了，因此这半年热钱比较少，551亿应该大部分是外贸顺差。

写到这里，查了一下网上的数据，2010年贸易顺差为1831亿美元。前半年是553亿，跟外汇储备增加的数字551亿相当一致。也就是说，2010年上半年，基本上是没有热钱进入中国的。

我还记得当时在炒股的某个网站上，还有人用外国人的数据，大声嚷嚷热钱正在流出中国，会对中国经济造成伤害云云。我当时对此嗤之以鼻，现在看来那时候热钱流出中国不假，对中国经济造成伤害不真，呵呵。

人民币又开始升值，热钱又进来啦。等到人民币币值升到预定目标的时候再看吧。今年上半年外贸顺差只有449.3亿美元，只有外储增值的零头啊。

写帖子的过程，也是理清自己思路的过程。写了这么多，差不多可以推出一个结论：中国这一年增加的7000多亿外汇储备，差不多有5000亿是热钱，这些热钱的涌入造成了中国输入性通货膨胀。如果美国继续量化宽松QE3,那么中国的外汇储备还会加速增长。所以如果中国不想外汇储备继续增加，就一定要想办法控制住，制造局面，让美国不能推出QE3. 这样美国在全世界的热钱才会不得不回流大本营救急。热钱流出中国，中国的输入性通货膨胀才能缓解。