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主题:外汇储备增长规律的终结 -- 陈经

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家园 前提条件错误,后面的就都错了

热钱之所以叫热钱,就是来去自由,获利后迅速撤退,你从2001年算起,那么多热钱在中国抱窝生小鸡啊,还一年比一年多。要知道中国外汇是管制的,那么多钱如果真是热钱的话,它们根本不可能合法地走,你想换汇必须经过央行,审查一下如果是热钱的话,别说获利,能保本就是万幸了。

外汇储备增多,当然并不只是顺差导致的,最重要的因素就是中国吸引的外商投资。每年吸引的那几百几千亿的外商投资,除了一部分是购买国外的设备外,厂房、办公楼、工人都是要在中国花钱的,而它们进来肯定是外汇,要在中国花钱当然是跟央行兑换成人民币,那么外汇储备就一年年多起来了。

至于上半年外汇储备的大幅增加,有个很重要的原因就是人民币国际化,也就是说,很多企业进口并没有花外汇,而是花人民币,现在国外很多地方特别是东南亚,非常喜欢收人民币,因为人民币的升值趋势是明显的,现在有这个好机会当然会抢人民币,而中国企业出口由于国外的人民币存量不多,当然还是收外汇。这样一来,除顺差外,人民币出去多少,相应地外汇储备就增加多少,出去越多,增加越多。要到国外的人民币存量达到一定程度后,这种趋势才会停止。

说的难听点,在国外的人民币的信用是靠央行的外汇储备来保证的,如果没有和国外的人民币等值的外汇储备,人民币的国际化根本就是空中楼阁。

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