主题：【简评】寒冰、烈火、隔山打牛拳 -- 种植园土

美国大公司总共大约拥有1万多亿美元的现金储备。这些钱一部分用于购买中短期国债，一部分用于投资其它高等级金融资产（如大额定期存单、commercial bill等）。所谓的现金，其实不是“现钞+银行活期存款”。

以存量而论，美国国债规模已在14-15万亿美元。大公司拥有的现金储备全部用于国债，也只是一个零头而已。

流量而论，这些现金储备并非全部源于经营性现金流。一部分来自于增发普通和优先股票，一部分来自于举债，一部分来自于出售资产。

美国国债每年增加1万4千亿之多，大企业的现金储备每年能增加多少？2000亿，3000亿？企业还要经营，能有多少可购买国债？500亿？美国在老龄化，随着退休金的支取，许多基金持有的国债在被出售.....

衡量美国人自己能有多少钱购买国债，一般用储蓄率表示。如果储蓄率占GDP的2%，那么美国人一年储蓄3000亿美元左右。100%购买国债，那么意味着国债最多可增发3000亿/年，否则就是挤出了投资和消费，而后者意味着税收的减少，意味着更多的国债.....