主题：【简评】寒冰、烈火、隔山打牛拳 -- 种植园土
家园 【简评】寒冰、烈火、隔山打牛拳 欧元/美元汇率在过去120天里，经历了冰火两重天。
5月4日，欧元居1.4882高点，10月4日，跌至1.3181低点，目前（10月18日）又反弹到1.3676.
4-5月，欧元强劲升势是因为美元仍处于QE2过程中，美国债持有人人心惶惶，担心美元币值大贬，导致资产大幅缩水。不仅中、日、中东产油国有怨言，连小兄弟英国都说了些不中听的怪话。
美国在6月底结束了QE2。随即欧元汇率稍跌，维持在1.42左右的高位盘整。
7月，美国抛出所谓的国债技术违约问题。两党在最后一刻达成了一份协议，避免了本不存在的技术违约。政客担心引火烧身，某评级公司窜出来充当烧火棍，调低了美国国债评级。
8月初以来，美国股市狂跌、狂弹、再跌、再弹，渐渐趋稳。这就是葡萄所谓的“假摔”。
与此同时，欧债危机如约而至，不仅股市大跌，欧元汇率也从8月底的1.42狂跌至1.32。希腊、意大利等PIGS成员更是“真跌”得不轻。
由此可见美帝隔山打牛本事：捶自己胸口一把，隔壁邻居却吐血数升。
所谓“占领华尔街”运动，美帝虽逮捕了数百人，大体仍如和风细雨（大家不要对纽约警察对示威者的手段吃惊，相比NYPD对待有色人种嫌犯的日常行为，那可是温柔得很呢）。到了罗马等欧洲城市，却煽动了成千上万的愤青（Indignados），向警察操起石块木棍，直接暴力干上了。这又是一个隔山打牛的例子。
“占据华尔街”未必是局内人策划的，但美帝的欧洲操盘手却能借此把事情闹大，某种意义上还帮了华尔街大佬的忙，颇有点管夷吾“因势利导，九合诸侯，一匡天下”的机灵劲呢。
美帝的隔山打牛是要一个结果：欧洲屈服，联手放水。
欧洲态度仍不明朗。一方面，拟议的救市基金规模，足以引发放水嫌疑了；但另外一方面，随着涌入美国的避险资金悄悄回流，欧元也反弹了，且至少德国还未透出一丝口风，说可以容忍通货大膨胀或说放松对欧盟成员财政赤字比例的监督。
一朝被蛇咬，十年怕井绳--让德国接受通货大膨胀是比较困难的。魏玛共和国曾有笑话，某人用篮子盛了一篮钞票排队购物，内急，舍篮去了一趟厕所，回来发现篮子已被盗，钞票却被倾倒在地上。说服有此经历的制造大国接受大通胀，华尔街犹太大佬们还是需要点技巧和耐心的--何况，当年魏玛的大通胀也是柏林的犹太金融家们一手制造的。
象德国一样曾饱受通膨之苦的中国显然会许诺援助欧洲，劝说他们不要走向这损人不利己的一步。
货币大放水（QEn)主要是美帝的财政赤字造成的--国内储蓄+外国投资者增购的国债金额远不足以弥补赤字。这是保罗.肯尼迪《大国兴衰》所描述的霸权（great power）衰落之前必然经历的一个阶段--有限的财力和无限的义务之间不可调和的矛盾。当美国人豪言壮语地说世界上任何一个角落的事都关系美国人的利益时，他们也揽上了全世界的麻烦。华尔街的贪婪只会使事情更糟糕，因为军费与伤亡由“99%”承担，利润却进了“1%”的口袋。
联手欧洲放水，可以降低政经成本。原因在于：如果得不到欧洲协同，美国一旦放水，外国投资者就会如同5、6月份发生的那样，停止增持乃至净减持美国国债，把资金转移到欧洲。这样美帝财政赤字缺口更大，必须放更多的水。但放更多的水会进一步引发资金出逃，形成恶性循环(vicious circle)，自然代价极高。如果欧洲联手放水淹没“南方经济体”，那么起码欧美之间资金不会不平衡流动，美国压力小许多。
既然是财政赤字的硬性要求，即便代价大，美国仍是要放水的。所以通货膨胀是迟早要来的，只是何时来而已。何况，欧洲情况如何演变尚未揭晓--未必不遂美帝旨意。
中国如何自保？
首先，这是一场树林中的人熊赛跑。你不一定需要跑过熊，你只需要系好鞋带，跑过你的同伴就行了。这场比烂竞赛中，欧洲和美国这两头熊比；中国和其余的南方经济体比。也就是OECD的熊们比财政赤字、债务危机耐受力，中国和其它发展中国家比通胀耐受力。
但是，如果其它发展中国家不够熊吃的，中国也要和熊赛赛脚力。只要耐力好，说不定中国还可以捞件熊皮大衣穿。
所谓的反恐战争（含伊拉克和阿富汗之战），是美帝的布尔战争。布尔战争是英帝国的衰落始点，反恐战争是美帝衰落的开端。我们则类似威廉二世的德国--一帮人驾驭着一个新兴的、几乎不可抑制地蓬勃发展的大国，而这个国家的奇迹与进步要归功于卧薪尝胆、目光远大的却又被继承人无情否定的老一代（比如被威廉二世斥逐的铁血宰相俾斯麦）。
中国虽然被压迫、遏制得不轻，外交办得一塌糊涂，但是相对日子还是好过的。起码可以象德意志第二帝国那样，看英国人在南非的布尔笑话。问题在于，我们和德国一样孤立，且越来越孤立，更重要的就像威廉二世身边隐藏着许多叛卖的犹太人那样，我们身边也有很多叛徒、内奸。
老大必然衰落，我们未必胜利。这就是今天面临的局面。
通宝推：逍遥蜀客,readerg,从北苑到太古,一二三四,秀才兵,Chaoshk,蓝图,清风席卷,Trilob,红军迷,踢细胞,我们的田野,赵行德,老老狐狸,浣花岛主,田雨,家园 搞不好，我们就是二战前、经济危机后的日本： 从《啊、野麦岭》到《军阀》。呵呵
家园 几句话问题的关键都出来了。 说得太好了。
家园 关于欧盟的问答 问：
忙总认为欧洲会缩小欧元区？我在琢磨欧洲会怎么走呢。如果可以决策德国法国的货币政策，有三个选择：
（1）缩小欧元区。如果说法德经济体象一家高科技大厂，周边经济体都是他们的供应商、服务商兼倾销地，那么愿意脱离固定的合作关系，回到浮动汇率吗？如果欧元区缩小将引发连锁反应，即被甩掉的经济体进一步收缩，冲击周边尚能维持的经济体，使得后者也不得不脱离欧元区，那么你会如何考虑？萎缩的欧元区支离破碎，不堪一击，政治代价如何呢？
（2）假如美国拉欧洲一起印票子放水，那么欧洲会有动力和美国一起放水吗？按削减后的财政赤字规模计算，最乐观估计，美国差4000-5000亿要靠央行购买国债才能弥补财赤--除非大幅增税。不过对富人征税太难，奥巴马看来搞不定。如此则美帝迟早得印票子。美帝自然希望欧洲开始大规模救市，但欧洲似乎还不急于决策（起码德国尚未最终表态，只是吆喝说期望值不要高了，不会采取一次搞定经济危机的激进办法）。
（3）靠德、法、中输血，外加PIGS勒紧裤财政腰带，欧洲维持正常偏宽松的货币政策，能挺多久？希腊情况很糟，但意大利似乎短期还能支付，中期情况如何？
1是紧，2是松，3是适中，再拖一拖。哪一个好？
忙总答复：
认为欧元区会萎缩，只是一种可能，实际上刘明康还有其他判断，只是没有公开而已。当然也就涉及相应的中国的对策。我们是对他的各种可能都做过测试的。
答复的答复：
按历史上的经验，遇见金融危机总是“最深的口袋”（the deepest pocket）说了算。德国是欧洲最深的口袋，那么德国的意见显然很重要。不仅欧洲意见不统一，德国内部意见也不统一。根据德意志的民族习性，个人看法如下：
首先，绝对不会让欧元区失败（参见默克尔发言）。这轮危机之后，若干欧盟成员会沦为德国或德法的半殖民地。德国没理由把这些半殖民地赶出欧盟区。否则未来完全无法应对美、中竞争。
其次，不会谋求危机一次性痛快解决，让猪猡们（PIGS）渡过一关之后由着性子继续花钱。一方面德国人很保守，最看不惯寅吃卯粮的南欧风情。另外一方面，为了把更多的欧盟成员转为经济半殖民地，那么也不能出手太彻底。
第三，这是“救穷”还是“救急”？如果是救急，借钱就行，如果是救穷，那么最好学会勒紧裤腰带。
现在“傻客气”飞往德国协商。其实德法分歧就在于把法国希望救市基金注入一家新的银行性金融机构，直接对外贷款。德国则是认为欧盟拿出20%-30%资金做第一波次信用风险担保(first tranche guarantee,即如果发生信用偿付不灵，先从此部分担保支取损失)，其余部分市场化解决。
现在救市规模尚未知道多少，但普遍认为可达1万亿欧元，甚至可能追加至2万亿。德国对救市资金多少，并不苛求，但对救市途径，却仍未做决定。法国做法是标准的“救急”之法，华尔街最喜欢，因为这意味着欧洲央行大放水。但按德国做法（美国已预测说很可能会失败），德国就可以慢慢地“消遣享受”此次危机，尽可能地多获得经济地盘，但猪猡们就得勒紧腰带，咽下“救穷”的苦果。相信此时德国银行家们已在飞来飞去，快忙不过来了。
个人觉得中国应参考华尔街（决定全球大气候）和法兰克福（决定欧洲小气候），一方面对未来的全球大放水做好准备，一方面趁机多在欧洲捞干货。
- 复 关于欧盟的问答
家园 东南欧之减赤紧缩自宫与中国之宏调硬着陆都是德法、美金融 资本的盛宴。
东南欧是欧盟的生产基地，中国是美国的生产基地。生产基地的劳动力和资产价格越低越好。金融资本最喜欢这些生产国家自宫贱卖，又不离开自己的控制。
所以，东南欧诸国再怎么有问题，德法都会救的，更不会一脚踢开。德法资本家就像流着口水的饿狼等着猪国自残。
美国也希望中国内外买办勾结做空自已，永远做自己的打工仔。
兼于此，中国要不能让做空势力得逞，并且有余力的情况下帮助东南欧国家支撑下去，让德法金融资本吃不到到嘴的肥肉或提高要价自己先于并购问题诸国的资产。
- 复 关于欧盟的问答
家园 一个剧本 德国在欧盟的境地和中央在中国的境地有些类似呢。都打算借着危机削藩，实现新的统一。
美国在中欧的目标也类似，支持地方对抗中央。
中央让步只会带来暂时的平静，之后会有更大的危机。让步是个消弱中央，增强地方的过程。于是地方制造危机的能力和意愿越来越大，而中央越来越无力应对。最后系统崩溃。
家园 两个月前媒体都报道说苹果公司手里的现金都比 美国财政部多，如果美国大公司都跟苹果类似，那期望美联储继续宽松就是梦了
家园 存量与流量的关系 美国大公司总共大约拥有1万多亿美元的现金储备。这些钱一部分用于购买中短期国债，一部分用于投资其它高等级金融资产（如大额定期存单、commercial bill等）。所谓的现金，其实不是“现钞+银行活期存款”。
以存量而论，美国国债规模已在14-15万亿美元。大公司拥有的现金储备全部用于国债，也只是一个零头而已。
流量而论，这些现金储备并非全部源于经营性现金流。一部分来自于增发普通和优先股票，一部分来自于举债，一部分来自于出售资产。
美国国债每年增加1万4千亿之多，大企业的现金储备每年能增加多少？2000亿，3000亿？企业还要经营，能有多少可购买国债？500亿？美国在老龄化，随着退休金的支取，许多基金持有的国债在被出售.....
衡量美国人自己能有多少钱购买国债，一般用储蓄率表示。如果储蓄率占GDP的2%，那么美国人一年储蓄3000亿美元左右。100%购买国债，那么意味着国债最多可增发3000亿/年，否则就是挤出了投资和消费，而后者意味着税收的减少，意味着更多的国债.....
家园 花这句，老大必然衰落，我们未必胜利 家园 美国确实有假摔的嫌疑，不过现在看来假摔的后果可能会很严重 送花成功。有效送花赞扬。感谢：作者获得通宝一枚。
参数变化，作者，声望:1；铢钱:16。你，乐善:1；铢钱:-1。本帖花:1
家园 管它假摔真摔迟早要摔. 没有文化内核的民族生产方式不对迟早要摔,只不过挑了个好的时机摔罢了话那句,老大必然衰落,我们未必胜利.