主题：2012 大选周记 之一 -- 切地雷

2012年 11月 12日 12:13

英国的另类定量宽松政策

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英国财政大臣奥斯本(George Osborne)日前通过便捷渠道到手350亿英镑资金，其规模占国内生产总值(GDP)的比例为2.3%，很是可观。 英国央行(Bank of England)通过定量宽松计划购买了3,750亿英镑的英国国债，并通过收取利息在表外帐户累积了大量现金，如今这笔资金将按照美国和日本的做法移交给财政部。这可能让奥斯本的预算编制变得轻松些，但这笔短期现金的增加却意味着未来英国财政将面临更大的不确定性。

但天下没有免费的午餐。英国政府已承诺，将对英国央行因持有英国国债的损失予以赔偿。英国央行一直在以高于面值的价格买进英国国债，那么在国债到期时，英国央行将得不偿失；此外，如果央行在利率上升之际出售这些国债，那么央行也有可能蒙受损失。英国央行则认为，英国政府最终还要将这笔现金的大部分拿出来补偿央行的损失。这将加大政府自身的借款成本，结果将对财政部更加不利。

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账是没法乱做的。损害信用的是体系崩溃造成的亏空本身，后续处理只是长痛短痛的问题，不可能不疼。