主题：为什么我们的货币总量超过美国，达100万亿？ -- hwd99

就说一点简单的，m2的增加和通货膨胀没有必然关联。可是这位hwd基本上把m2和名义货币余额nominal monetary balance当作一回事了。实际上会引起物价上升的是名义货币余额M，我们把M/p又称作实际货币余额，而把p称作物价水平。而这个p才是表现通胀水平的，可以用CPI或者是国民收入缩减指数等进行测量。

至于实际货币余额的决定，如果我们接受凯恩斯的流动性偏好假说，那么他把实际货币余额的决定归结为三个因素；

1）交易动机——手上留着现钱好买东西

2）预防动机——怕生个大病啥的，所以提前做好准备手上留有现钱

3）投机动机——钱用不了，存起来或者购买其他各式各样的金融资产。

其中1）和2）由m1满足，而3）由广义货币来满足

实际货币余额=1）+2）-3）

之所以m2被称为广义货币，这是在于m2的流动性较m1弱，并不会直接影响产品市场的价格水平。而实际上在流通领域中流通并影响物价水平的是那部分已经被扣除了作为投机动机而转换成金融资产的那部分m1。

一个简单的事实就是，只要在保证一国信用体系的前提下，m2无论有再大规模，都不会引起通胀。除非信用体系崩溃，引发挤兑，从而导致大量m2被兑现为m1才有可能引发通胀。

至于通胀的成因却并非一定是由货币政策引起的，财政政策同样也会引发通胀。菲利普斯曲线告诉我们，在短期中，通胀和失业率有着替换关系，高就业与低通胀不可得兼。仅仅从货币政策出发去谈讨通胀是荒谬，而且这种探讨还是建立在对m2以及货币实际余额错误的理解和无知的基础上。