主题：大投资（一） -- 陈经

没有算整个社会整个地区的收益。有些账不是像这么小的经济账算的，比如50年代大修水利，投入的成本哪能够赚回来？60、70年代农田基础设施建设，有没有必要呢？又比如，现在中央政府每年投入上千亿重修水利，这哪能收得回呢？

退一步说，以您引用的地方政府债务率本身来计算，100%并不高。因为这个债务率是债务除以财政收入来计算的。美国的债务总额已经超过其GDP。比这些地方政府的债务率高多了，如果同口径计算，以债务除以财政收入的债务率计算，美国政府的债务率起码是300%了。

审计署提出地方政府债务，这应该是一个警醒，要一些地区刹车。但我们不必把它视为地方政府债务就会出现危机。至于鄂尔多斯，毕竟是个例，不是每个城市都是如此。