主题：大投资（一） -- 陈经

是灵光一闪，拍脑门说这个最最好，所以大家就不要计较钱了？如果银行这么对你说，你的存款就不用还了，或者国家这么对你说你买的债券就不用还了，你能干吗？

现有的经济核算体系是不完美，但改进的路径不是拍屁股不认现在的帐。在发明更好的核算体系前，请先把现在的帐还清。

美国、其实更有代表的日本，是债务高企，他们本来就不是效仿的对象。

比如日本现在国债占gdp的比例是220%多，但1990年，这个数是38%，加上地方债是61%。

日本债务增长的够快的吧，但我国地方债，2007年底，只有约4万亿，2010年底10.7万亿，现在马上要普查，市场估计有14万亿---20万亿，这速度秒杀日本。

更严重的是，这种以财政杠杆、信贷杠杆来刺激经济增长的方法，已经有失效的迹象。今年上半年，社会总融资增长30%,但gdp只增长了7.5%，整个社会的经济效益在下降，看股市的资产收益率下降，就可明了。整个社会的经营性现金流为负，必须要靠融资性现金流补充维持，所有的经济危机爆发前，都会出现这种情况，是很危险的信号。当然你说，国家还有技术手段能顶一顶，比如大发钞票，卖国有资产等等，但这显然都是没有办法的办法，我想也非你愿。

况且，我国经济在世界体系中地位还较低，社会保障体系也还很差，社会的抗风险能力弱，更不用说荒唐的计生政策必然会造成我国下半个世纪（从30年代开始）都处于严重老龄化社会（这造成现在的高储蓄率也不能长久，而福利支出会大量增加），这些问题都不是几句空话能对付的了的，都是需要实实在在大量的砸钱才能办到。现在就背上大量的债务，无异是把30、40年代后我们的子孙逼上毫无办法的绝境。