主题：【原创】雪中送炭，中俄签署1500亿双边本币互换协议 -- 须弥一芥

中国和发展中国家有庞大的贸易关系。未来，中国出口到亚非等发展中国家用什么结算？如果用美元结算，这些国家的支付能力不足，就限制了这些国家的购买力，如果用这些国家的本币结算，中国就会遭受巨大的损失。

现在中国想了一个招，货币互换，让这些国家用人民币结算，那好，这些国家国际收支在美元升值的周期是受限制的，如果发生主权债务危机的时候，本币就要剧烈贬值，中国拿到的对方的货币购买力就要下降，如果中国继续拿互换得来的货币购买对方的商品，这些国家相当于本币回流，货币危机就更加严重。

所以，货币互换是临时性的措施，也是低效率的，中国以很大的损失换取了对外贸易不萎缩。随着中国的损失越来越大，最终会拖垮中国，因为人民币的背书是美元储备，货币互换造成的损失就是美元储备的损失。

2015年，预计很多中等以上的国家都将遭受主权债务危机，比如南非、土耳其、印尼、俄罗斯、巴西这样的国家，任何一个国家遭受主权债务危机，就意味着中国的外汇储备遭受巨大的损失（如果有货币互换的话）。最终将中国的外汇储备消灭一大部分。

如果说上世纪美国用金融手段引爆了日本的泡沫经济，消灭了很多日本的外汇储备，未来主权债务危机会消灭中国大量的外汇储备。

现在央行想到的招数是货币互换，如果我是阿根廷这样的国家也会同意，可是当阿根廷爆发主权债务危机的时候，比索今年已经贬值了20%左右，相当于互换货币总金额中的人民币的20%被消灭了，这部分人民币所对应的美元也就流失了。今年7月以来，卢布对美元已经贬值了17%，全年的贬值幅度更是飙升至23%。

明年如果西方保持对俄的经济制裁，毛子主权债务可能出现类似1998年违约，中国同毛子的货币互换就要出问题。

货币互换解决不了问题，只能延缓问题的爆发。