主题：【原创】这才是玩钱的行家：写在QE结束之后 -- maturedpeach

首先并没有啥续篇，这篇东西用了3天1.2万字，在天涯上敲出来的。在这里的续篇是因为第一次贴不知道字数限制，没贴全，只好续了个。结果主帖贴了两遍续贴了两遍，重复了还被罚分……

很欢迎指出错误，毕竟只要你指出了，我就能提高。不过你提的这3点，貌似没啥错误吧？希望能具体说明。

“截止到2014年11月2日美国的M0流通货币量是$4,049,181M，也就是$4万多亿（http://www.tradingeconomics.com/united-states/money-supply-m0）。即使一下子只换10%，那也是$4,000多亿啊，”

4万多亿的10%，貌似是4，000多亿吧……

-------------

“随着美国经济的回稳与回暖，住房抵押贷款（MBS）的价格不用想也肯定是芝麻开花节节高”

“快破产前趁火打劫买的垃圾债券”

这两部分其实是一致的，以公司举例，公司a有100块钱的债务100块的股份，所以总资产200块，但是因为碰到危机，a公司现在资产就值50。从债权人角度算，100块的票面价值现在实际的价值最多也就是50，因为资不抵债破产了。但如果真的申请破产，债权人只能拿50。（当然，股东的股份价值早就归零了，债权人有清偿优先权）。

由于破产影响太大（所谓的TOO BIG TO FAIL 大而不能倒），因此趁火打劫的强盗b决定以60块收购公司a的全部债务加股份，5块钱给股东55块给债权人。通过给公司a再注资，公司a挺过了危机每年的盈利恢复正常。这时候面值100的旧债券价格恢复甚至超出100，而新注资的债权利润就看当初内部谈判的结果了。

大部分人开始断供，MBS肯定跳水，而当断供的人重新开始支付房贷或者被断供的房子租出去重新开始产生收入，MBS的价格就可想而知了。

以上应该就是基本流程，当然具体细节肯定不一样，但大体上是这个路子。如果你有更合理更贴切的解释或者事实，很希望能贴出来讨论。