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主题:茗谈132:定风塘 -- 本嘉明

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家园 茗谈132-3:(2)两个以色列

(一)

在加拿大等国之后,新加坡和澳大利亚也重新站队。新加坡使用非利率手段,也加入宽松阵营。新加坡金融管理局1月28日在特别会议上,出人意外地宣布降低新加坡元汇率政策的斜率,以降低新元兑一篮子货币有效汇率升值的速度。受此影响,新元对美元汇率急速走低。澳大利亚央行也可能提早到2月的货币政策例会上宣布降息。

最近的人民币汇率走势很明显:中国央行每天设定“人民币对美元汇率中间价”(这个数据,体现了央行的意志,就是中国当局希望的汇率,现在接近6.14),而市场则始终在试图挣脱这个中间价,“人民币对美元即期汇率”不断试探6.25。

市场看淡人民币,要求人民币贬值,但央行举棋不定:既想顺应市场,又怕掉进陷阱。

人民币事实上是“第二美元”,绑定了美元。目前美元持续走强,迫使人民币被动地跟随美元(对其他外币)走强。美国本身,对于美元走强,是有限度地欢迎------走强一点就好,走得太强对美国也不利。但当代的世界各经济体,受体外循环的“游资”影响极大,政府只是一条浮在“游资海面”的船,很难把握金融大局,所以美国的央行也颇为无奈(船长顶多保证不翻船,不能控制风暴的来临)。总的说,很多专家都相信,美元指数会走过头,刹不住车,但那又怎么办呢?美联储也只好逆来顺受,只不过说些硬话,表示“尽在国军掌控之中”罢了啊。

我们说过,瑞士法郎对中国,有很大的警示作用。瑞士是小国,但瑞士央行是大央行,算是大海里的万吨轮了。瑞士央行不欢迎太多的游资进入瑞士,但你一个城管,身手再好,挡不住三千散步群众。而中国正好相反,人民银行不乐见大量游资外撤,但同样也挡不住。2014年12月,人民银行“资产负债表”上一项衡量外汇流动的关键指标”外汇占款”,同比减少了1,289亿元人民币(210亿美元),减少金额为2003年以来最大。截至12月,中国的外汇储备已从6月底3.99万亿元的历史高点降至3.84万亿元,人民银行不断在抛售美元换回人民币,从而维持汇率中间价。而兑出人民币的资本则以美元的形式离开中国。根据摩根大通估算,根据贸易顺差(包括商品和服务贸易)、直接 投资和企业与居民外汇存款变动额调整后,2014年第三季度和第四季度“热钱”外流总额估算分别为494亿美元和1089亿美元。

这里,“游资(热钱)”既是指原来的海外资本,也包含中国国内的民企积累,权贵资本,央企小金库等等,这是一个中性的名称。“游资”的行动,不能用道德评判,趋利避害,是每头资本动物的本能。

美元指数继续升高,未来会产生一波波的”虹吸效应”,在华游资必然持续出走。中国央行进退两难: 人民币贬值,肯定有利于工业品出口,但会引爆房企外债违约潮。中国私营企业,尤其是房企,近几年通过香港等渠道发行了大量企业(外汇)债务,最近中国的资本流出可能与企业偿还外债或对冲风险的交易有关(国际清算银行数据显示,中国对外债务在2014年第二季度增至1.29万亿美 元,其中大部分债务没有套期保值,因此存在较大的汇率风险敞口)。此时如果央行大幅贬值人民币,这批企业用于还债付息的人民币支出将快速上升,违约风险大增。如果单单是(外汇)企业债的“赖账”,总金额还可控,问题是万一房企因资金链断裂而破产,将引起多米诺效应,把国内各商业银行和互保企业拉进深渊。同时,央行的贬值动作,肯定是小心翼翼(这从李克强的个人性格看得出来),而小幅贬值,又会引起“游资”恐慌,变相鼓励更多的游资出逃。

我个人看,中国央行任由“温水煮青蛙”,一点一点地抵抗,最后基本就是瑞士央行的结局,赔了夫人还是折兵。如果朱相在位,不知道会怎么做?

我的建议,可以说有一点疯狂,就是“就地找钱”。

(二)

中国西北地区(包括陕、甘、宁、青、新5省区和内蒙古伊克昭盟、阿拉善盟和乌海市)的开发,制约因素就2条:人,水。

人,是指眼界开阔高素质的建设者和当地官员。按联合国的标准,(年)人均水资源3000立方米以下为轻度缺水,人均2000立方米以下为中度缺水,人均1000立方米以下为重度缺水,人均500立方米以下为极度缺水。按这个标准,陕西(1238立方米/人)属于中度缺水地区,宁夏(187立方米/人)属于极度缺水地区。西北其余大部分地区都属重度缺水地区。

西北地区水资源的空间分布极为不均,相当部分水资源在高山上,难以开发利用。以新疆为例,其西北部50%面积的水资源量占全疆水资源总量的93%,而其东南部50%面积的水资源量仅为7%。

在土地、水、森林、草原、矿产、能源、海洋、物种、气候和旅游共十大自然资源中.西北最大的自然资源就是土地资源,占全国总面积的1/3。对今天的中国,不毛之地已经毫无意义,土地必须达到两点才能有战略意义:一,有生态圈;二,保持生态平衡。

在西北地区建设平衡的生态系统,首先要保证水生态平衡,使之成为在军事、政治、经济和生态上都有效的国土------这是对西北最大的开发和增值。西北第二位的资源是气候资源(光热资源),如何用科技创新利用好光热资源,就是对西北的第二位开发。西北第三位的资源是丰富的石油、天然气、煤、钾等矿产资源,这些资源可以开发,但开发的前提是保持生态系统动平衡。

我的建议,就是从俄国贝加尔湖引水进入内蒙,小部分分流给北京,大部分用于西北。把西北的不毛之地,丈量规划后,划为地块,像卖楼花一样,分别卖给全国各省。各省国资委以价格A买下后,以价格B在本省内分销,具体配套政策,由各省自定。民间资本购买了规划的份地后,缴纳保证金。等2年后,输水管通到规划地块,国家投资配套水/电/电信,农场主们就进入场地,自行造房,建设农地/太阳能列阵/蔬菜大棚/沙漠鱼塘等项目,并自主成立农协,分工合作。有些投资者,可以投资建设后出租给别人经营农场。

以以色列为例,以色列全国的水资源总共才16亿立方米,其年水消耗总量为20亿立方米(缺口由回收废水等补齐),以色列农业用水总量30年来一直稳定在13亿立方米,80%的灌溉土地(约90万英亩,相当于550万亩,或36万公顷)都使用了水肥滴灌的方法,使灌溉与施肥同时进行,一次完成。以色列还开发了针对废水灌溉的滴灌头,它能控制水的流量,并且能防止堵塞。以色列的滴灌管线中安装了过滤筒,它是一种塑料的多齿元件,当水流经过滤筒时,会产生涡流,可以抛掉其中的尘粒,以防止狭窄的滴头出口受堵。以色列人口超800万,其中农业人口仅40万,不但满足粮食自给,还大量出口蔬菜,花卉等农产品。换句话说,西北如果每年得到80亿立方的贝加尔湖湖水,精打细算地利用,只要达到以色列农业1/3的效率,也足以养活2个以色列的人口,造就上万个现代农场(1000万亩滴灌农田和数千万亩“乔灌草复合的矮森林生态系统”),解决数百万人口的配套就业。由于全国资本和人才的涌入,又能带动西部的开发,刺激旅游业的发展。

有人可能疑虑,万一将来俄国切断水源供应,或漫天要价怎么办?中俄的合作,是利在千秋的大事业,需要一些类似于当年“欧洲煤钢共同体”的项目,来把两大国家的利益结合在一起。交友不疑,既然我们要使用(也就是依赖)俄国的石油/天然气/其他资源,那么加多一样淡水,有什么可怕的?况且一旦西北开发启动,取藏南之水,就变得更加值得,更加可操作,更加迫切。以西北的国土资源总量而言,每年几个80亿立方的水都不够用,广阔天地,慢慢来嘛。

这样,西北本来毫无价值的大片荒地,逐步产生社会效益和经济效益,土地渐渐升值,投资大量涌入而且回报稳定,由于内地人口进入西部,边疆的少数民族问题也逐步淡化,基本上利大于弊。

游资在全世界寻找的,无非是水草丰美的牧场,如果在中国能找到,为什么要逃离呢?

(三)

这个规划,口号就是“打造两个以色列”,即利用80亿立方左右的来水,通过科学规划,10年为期,在西北地区建立相当于“两个以色列(农业产出总量)”的农产品绿色基地群,并以此为突破抓手,在西北数省再带出相当于一个以色列的GDP增量。中国西部地区,占地为全国的30%,人口仅占全国的4%,开发前景是足够大的。

份地的出售(卖楼花),实际是出售银行信贷额度,因为引水是国家级项目,完工有保障,只要水到了,地块自然就有价值了。凭着份地契约,持有人可以向银行贷款。如果其中相当一部分份地定向出售给房企,那么即便人民币一次性贬值8%左右,房企仍然可以忍受:通过向债权人协议展期,并以新得到的“份地贷款”支付多出的利息,企业不至于断流。

在2015年2月,利用春节期间外贸业务基本停摆的时机,不妨一次性把人民币兑美元贬值到6.6:1,随后继续盯住美元。美元指数必然会继续惯性上涨,但今年6月,美联储未必敢加息。只要耶伦犹豫,推迟一次加息时间表,那么6.6:1维持到2016年3月以后,是可能的。2016年是美国大选年,好歹希拉里给奥巴马打4年工,勤勉有加,奥巴马也不至于故意搞砸经济,阻人家的总统之路。

中国外贸企业,最需要的不是贬值贬得多么厉害,而是汇率稳定可预见。目前6.15的汇率,相当不稳定,中央以巨大外储,可以凭侥幸心理,硬性维持一段时间(指望美元很快转弱),但最终在消耗大量外汇储备后,还是不得不贬值,而且拖得越久,外贸企业骂声越大,死得越多。与其犹犹豫豫地伤及十指,不如一次断其一指,摆出坚壁清野的态度,打乱敌人精心准备了十几年的部署,跳出对手预设的路线图,夺回主动权。

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通宝推:唐斩非,肖肖,

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