主题：【整理】转述一篇为许家印全面辩护的文章 -- 大校

通胀，通货膨胀，（流）通货（币）膨胀。

健康运转的经济，货币量和经济实际增长（也可以理解为货物和服务）是稳定在相同节奏的，然后在经济产能大量提升的时候，不至于出现货币不足，继而导致通货紧缩、物价下跌的情况出现。

也就是说，这两者是相对的。“物以稀为贵”，但谁是“物”？货币和货物是互相兑换的，相对“稀”的既可以是货币，也可以是货物，是动态的。

你注意到了货物变少会导致“稀”，却全然无视货币增多有可以让货物相对“稀”，就欠考虑。

所以下一步要研究的，就是二者哪个影响更大？

美国所谓的通胀下降，最明显的原因就是一轮激进的加息，加息对于货币的影响是非常大的，如果“美国的通胀缓解了”，那显然首要原因应该是对货币一端的控制，而不是货物的供应发生了多大变化，否则按你的理论，现在应该出现严重的通缩，迫使联储把利率降下去，最终完成一切回到疫情前的样子。

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经济发展本身是有自己的规律的，金融——或者说杠杆，可以加速经济的发展，但改变不了经济发展的本质。

你开的包子铺如果做得好，以前可能100年都不可能全国开店，但在现代金融杠杆的加持下，你可能两三年就开遍全国。

这个阶段下，经济的增长速度是飞快的——那么多包子铺需要装修、买机器、进货等，这个阶段如果货币供应不增大，就可能出现通货紧缩。但这之后，经济本身会回落，你的连锁包子铺接下来贡献的GDP就是以卖包子为主了。这时候如果还保留着之前的货币供应，就会导致通货膨胀。

那么问题来了：过去十几年，美国为核心的世界经济体系，美元供应量少了吗？