主题：美国拿来指责中国的事全是自己做过的，比如活摘器官... -- 亮子

如果地方政府卖了地，把钱还清债务，你说的房地产是蓄水池的作用我承认；如果地方政府把钱投了新的领域，那就不是蓄水池，而是放大器。区别仅仅在于投向不同的地方，货币乘数大小不一样，地方政府投的领域一般来说，货币乘数较小，另外有部分在偿清债务，也算间接降低了货币乘数，算瞬态蓄水池。

如果房地产是蓄水池，现在房地产投资急剧减少，央行投入的基础货币继续上涨，理论上应该通胀，但现在明显是通缩，可见蓄水池理论是不对的，反而放大器理论更符合实际。

08年后政府通过土地财政，大力举债，建铁公鸡，同时各大房地产公司一起发力，国家给居民合法3倍永不爆仓的（只要维持还贷）杠杆，大家一起发财，如火如荼，不光房价如火如荼，而且通胀也如火如荼。如果房地产的蓄水池理论有效，为什么通胀也起来了呢？

我17年看形势不对，马上卖掉一套房，还清房贷，算是没有卖在最高峰，但躲过一劫。