主题：【原创】都等着中国买单（一） -- 陈经

其他的不太好说，比如铜，俺的公司生产电解铜，算是了解一点。价格确实长得很猛，实际涨幅超过石油，中国是铜的第一大消费国，总的来看全世界的铜是供不应求，但是铜的生产成本从矿石开始计算，每磅约40余美分，如果扣除共生的金矿等价值，有的甚至是0到负数。现在LME售价约3.4美元/磅，所以这个毛利润率实在是大！即使回调一半，只要是在1美元以上，铜矿公司都赚不少钱。但是很多铜矿公司的股票，似乎已经把铜价下调预先反映出来，比如PCU，年派息率16.8%，市盈率不到10，明年预计市盈率略高于6。

石油方面的价格问题牵涉到很多因素，如果抛开暂时性的地缘政治因素不谈，比如伊朗核问题、尼日利亚游击队等等不谈，最近OPEC一声限产，油价就回升到60美元。是否可能跌到30美元以下？最终还是个供求是否平衡的问题。低油价一方面会导致OPEC等组织限产，另外一方面很多高成本油井可能无法继续生产，例如深海石油，只有暂时关闭了事，这样从供应方面就减少了，实际上由于很多大油田多年开采，产能下降，目前的年总产量呈下降趋势，而需求呢？在60美元价位，不但没有下降，还上升了。美国EIA的估计，油价在今后30年逐渐升高到100美元以上。短期内油价向下波动，不是没有可能，但是要跌到30美元以下，感觉上比较困难。需求方面，自然中国和印度只有上升，中国汽车销售的增长，实在是有点爆炸的意思，这些车只要在用，就要吃油。总的需求，世界经济衰退的情况下，缓降是可能的，大降是不可能的；如果只是走缓，需求则还是要上升。美国经济对60美元油价这样的能源价格，并不太敏感，毕竟高能耗制造业，比重很小。

黄金价格，如果美元贬值，无疑是要走高的，也许很多人都预计美元要贬。A Gary Shilling认为美元会走强，因为他认为世界经济不稳定的时候，美元反而成为避难所，所以会走强。在俺看来，经济不稳定，黄金也看起来是避难所之一，所以走贬的动力不足，走强的潜力倒是有。

不敢和老陈叫板，仅供参考。