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主题:【老拙侃股票29】——豫光金铅业绩预告的简要分析与评估 -- 老拙

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家园 【老拙侃股票29】——豫光金铅业绩预告的简要分析与评估

说明:这也是读年报的一个重要组成部分。

[豫光金铅]今日发布业绩预告称:2006年净利润同比增长50%以上。

估计到有河友持有[豫光金铅],老拙有责任就其业绩预告谈谈自己的看法。但不作为持有或卖出的建议。

首先,这个业绩预告不能算“惊喜”,基本在我们前期的预测之内。

其次,为了进行定量分析,我们先要确定一个净利润增长率。公告中说是“50%以上”。“以上”多少?根据前三季度的财务数据,我们设定为增长60%,可以做出以下定量分析比较:

2006年下半年 环比2006年上半年 同比2005年下半年

净利润 8836万元 5534万元(增长60%) 4519万元(增长96%)

净资产收益率 10.43% 7.63%(增长37%) 6.49%(增长61%)

注:增长率均与2006年下半年比较。

由此可以确定,2006年下半年,[豫光金铅]开始进入业绩拐点,实现了高成长。

第三,我们可以估算出,[豫光金铅]2006年的每股业绩在0.57元(净利润增长50%)——0.61元(净利润增长60%),当前市盈率15倍。在全部A股中处于很低的位置,在有色金属股中处于低市盈率前十位。

第四,作为中长线持股,我们更关心它2007年的业绩预测。

如果按2006年下半年的情况,即半年实现净利润8836万元,全年预测17672万元计算,预测2007年全年业绩,每股业绩约为0.77元。

最近,[豫光金铅]董秘在答股民问时说:“5万吨阳极泥金银扩产项目”和“10万吨再生铅分解项目”都已按计划在年底前开始试车,详细情况将在年报中披露。这两个项目将给公司带来多少利润增长?没有查到具体资料。有报道说,“10万吨再生铅”项目将给公司增加利润3000万元,也就是说提高将近20%。我们保守估计,两个项目使净利润增长10%。

这样,预测[豫光金铅]2007年每股业绩预测为0.85元,若按15倍市盈率,合理股价应为12.7元。

关键词(Tags): #老拙侃股票
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