主题：【老拙侃股票29】——豫光金铅业绩预告的简要分析与评估 -- 老拙

说明：这也是读年报的一个重要组成部分。

[豫光金铅]今日发布业绩预告称：2006年净利润同比增长50%以上。

估计到有河友持有[豫光金铅]，老拙有责任就其业绩预告谈谈自己的看法。但不作为持有或卖出的建议。

首先，这个业绩预告不能算“惊喜”，基本在我们前期的预测之内。

其次，为了进行定量分析，我们先要确定一个净利润增长率。公告中说是“50%以上”。“以上”多少？根据前三季度的财务数据，我们设定为增长60%，可以做出以下定量分析比较：

2006年下半年 环比2006年上半年 同比2005年下半年

净利润 8836万元 5534万元（增长60%） 4519万元（增长96%）

净资产收益率 10.43% 7.63%（增长37%） 6.49%（增长61%）

注：增长率均与2006年下半年比较。

由此可以确定，2006年下半年，[豫光金铅]开始进入业绩拐点，实现了高成长。

第三，我们可以估算出，[豫光金铅]2006年的每股业绩在0.57元（净利润增长50%）——0.61元（净利润增长60%），当前市盈率15倍。在全部A股中处于很低的位置，在有色金属股中处于低市盈率前十位。

第四，作为中长线持股，我们更关心它2007年的业绩预测。

如果按2006年下半年的情况，即半年实现净利润8836万元，全年预测17672万元计算，预测2007年全年业绩，每股业绩约为0.77元。

最近，[豫光金铅]董秘在答股民问时说：“5万吨阳极泥金银扩产项目”和“10万吨再生铅分解项目”都已按计划在年底前开始试车，详细情况将在年报中披露。这两个项目将给公司带来多少利润增长？没有查到具体资料。有报道说，“10万吨再生铅”项目将给公司增加利润3000万元，也就是说提高将近20%。我们保守估计，两个项目使净利润增长10%。

这样，预测[豫光金铅]2007年每股业绩预测为0.85元，若按15倍市盈率，合理股价应为12.7元。

手里确实拿了不少，老拙当初的一句“不计成本”让我印象深刻，之后就开始建仓了。

现在手里还拿着几十手，买入成本7.06，盈亏成本6.23。

他的网上客户端里的一个选项，就是把已售出股票的盈利从手里剩余股份的成本里抛出去，然后得出的一个数字。

比如当初某股股价5元，我买了10手，5000块，股价6元的时候我卖出了一手，盈利100块。

这时我手里还有9手，买入成本5元，盈亏成本4.889元。

实际计算的时候还会加上交易手续费。

及时，甚好，花之，不过老拙对大盘的预测像段誉的六脉神剑。。。

时灵时不灵，这回，我可是坐等出现老拙预测的月阴线，

等着看能不能2728以下见了！

　　哈哈哈哈

如果按照60%计算，

2005年度实现净利润为8668 8314.67元（据业绩预告）

2006，8668*1.6=13868.8

06上，5534

06下，13868-5534=8334（这里和您的8836不一样，不知道是否我算错了……）

07年预计，8334*2=16668

06PES 60%下为0.61，

则总股本，13868/0.61=22734（万股）

另，查了下，豫光金铅总股本为22826.916万股，基本符合粗略计算的结果

07PES，16668/22734=0.73

看美股倒穷死和香港恒生还在涨切创新高,估计A股恐怕一时半会儿的也停不下来.短时间调整在所难免,可趋势可能还是向上.

所谓股市春节效应是指大陆股市在春节前下跌，节后上涨的规律。这是因为以往机构个人落袋为安安心过年的心理，节后再把卖出的筹码买回。但今年春节特晚，而年报已经开始出了，会不会仍有春节效应？

今天大盘如我所料下跌了，我却更迷惑了，因为今天下跌很像短期调整，那样我空仓看来是失策了，现在我明白拙老师为什么中线减仓也只减20%了。看来陈经老大的估计有道理。现在资金量还是不缺，那么阶段性顶点就没有到来。所以更改我的原定计划，下午开盘买入直到1/3仓，仍留有2/3仓观望等待春节效应或短线机会，还有万一持仓被套还可下跌补仓。

补充一句：我这空头翻身杀入是不是见顶的现象之一呢？

他昨晚刚说股票太贵了,今天股市应声而落.不过基金们没有卖股,而在买股,他们喜欢的白马股不跌反涨.股市掉不大的...

在上周（28）中说的卖出[驰宏锌锗]和[宝新能源]已按计划卖出。没有说的，一定就没卖。

可能上午我算得太匆忙了。

我猜，可能是因为税务总局宣布，要对十大行业进行税务的检查。

现在如此高位，风险越来越大，各种说法都有，总会有“最后的一根稻草”把它给压趴下的。

不过，不等于所有的股票都虚高了，有的仍然低估，比如[豫光金铅]，比如[赣粤高速]等等。

至于基金，我认为买了就是应该拿个十年八年的，根本不必理会几百点的调整。