主题：关注“最具成长性”股 000878云南铜业 -- 大海
家园 关注“最具成长性”股 000878云南铜业 云南铜业，2年复合增长率84.51%，06年预计每股收益1.35元，07年预计每股收益1.21元。06PE13.42;07PE14.97。
公司经营范围：经营有色金属开采和选矿业务，电解铜、铜线杆及黄金、白银、硫酸产品、工业硫酸、饲料磷酸盐产品的生产和销售，化肥加工及销售。
以公司06年三季财务分析：净资产收益率25.98%，净利润增长率194.49%，但是主营业务毛利率同比增长-1.68%，环比增长-0.5%。主要原因估计为
2007年全球铜精矿加工费谈判日前结束。受国内冶炼产能不断扩张的影响,中国铜企不得不接受了国际铜矿巨头开出的60美元/吨(TC)的粗加工费价格,这一价格水平
比2006年度的95美元/吨下降了37%左右。
在这次谈判中,国际巨头还取消了与冶炼企业的“价格分享条款”,这意味着国内
铜企将不能从铜价上涨中获得额外收益。
分析人士认为,尽管中国铜原料企业谈判小组曾试图通过联合限产、制定保底价
格等措施阻止铜冶炼费的下降,但由于行业缺乏自律、冶炼产能扩张过快,加上其他国
家接受低冶炼费的示范效应,这样的结果也在预料之中。
有色协会铜业分会有关人士认为,铜加工产能不断上马,加剧了我国铜精矿供应的
短缺,这使谈判小组处于相对不利的位置。他建议,我国铜冶炼企业应积极寻找其他的
铜精矿来源。
业内人士指出,TC(粗炼费)/RC(精炼)费本身是由铜业上下游关系决定的。当TC/R
C高企时,表明铜精矿的供应充足,冶炼企业能够在谈判中占据主动；反之,当精矿供应
短缺时,矿山在谈判中就占据主动,其支付的TC/RC就会下降。今年以来,由于铜精矿供
应紧张,冶炼企业收取的加工费不断下降。全球基准TC/RC已经由年初的170/17下降到
4月底的70/7后,5月份某些铜矿供应商与冶炼商之间达成了更低的冶炼费,如5月下旬
美国GERALDMETALSINC和智利MIN-ERAESCONDIDALTDA达成的加工费为30美元吨和3美分
/磅。
为减少冶炼费降低，抵御未来两年铜价下跌的风险公司07.03.05公告定向增发4.58亿股,控股股东“云铜集团”以持有的4家矿山公司股权和1家粗铜冶炼公司股权等资产作价认购。据资料显示,公司向大股东收购的四个铜精矿公司年生产能力合计达12.5万吨,资源储量294万吨,而且产能在逐渐提高。增发后，公司将由一家冶炼型企业变为拥有精矿自给率达20%的企业。
铜类公司的收入取决于业务的产量规模，但盈利能力则更多地依赖于资源禀赋，包括铜精矿自给率以及金银等贵金属的矿山产量。有专业人士指出，电铜的生产成本中，约９０％由铜精矿成本构成，原材料成本很大程度上决定了企业的盈利空间。
在铜价和贵金属价格上涨的情况下，江铜显示出较高的销售毛利率，而铜都、云铜则处于弱势地位，２００５年江铜的销售毛利率高达２５．３０％，而云铜和铜都则分别只有８．８５％和９．９５％。尽管云铜当前在资源禀赋上处于劣势，但其资产运营效率表现较为突出，云铜２００５、２００６年的净利润增幅均远高于江铜、铜都。
我的看法：云南铜业增发前是铜冶炼业为主冶炼主营业务收入占全部主营业务收入的88%（三季报），由于铜产品价下跌和冶炼费降低使得公司发展前景十分严峻，有利方面人民币升值对进口铜矿有较大帮助。所以我估计公司06年净利润的大幅增长不会延续到07年。云南铜业的07年发展要看大股东云铜集团这次定向发行注入的资产能否产生增厚效果，以及云铜集团承诺两年之内把全部资产注入上市公司是否兑现。我的投资建议是谨慎对待，关注云南铜业后续整体上市计划。同时关注同行业股票中矿山精矿自给率更高的600362江西铜业。我有时间再做一篇江西铜业的作业。
提示：公司现金风险
云南铜业本次定向发行募集现金4.31亿元，同时云南铜业还发行10亿一年期企业债券。公司定向发行报告解释了一个原因是基于原料采购需要金额较大的资金，部分产品未实现销售和公司新项目的还贷需求。06年3季报告还反映应收账款大股东欠款7.2亿。不知道年报里大股东欠款还有多少。
参考东方证券研究报告
深圳证交所000878定向增发报告
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 铜股票最近是否应该少碰啊？ 我的感觉是，期铜最近走势不好，7月份又是铜的消费淡季，虽然有中报行情的因素，可能会好，但是呢，股市本身也在不断的震荡中
这个时候吸纳铜股，是不是风险比较大？我打算手里的江铜就捂着算了，有选择的在低位稍微吃进一些，主要还是做中信的低吸吧！！
另外感觉本周四周五会比较可怕，特别国债的发行，利息税，预计都在周四周五进行讨论，政策已经够不明朗了，会不会周四周五有机构继续借此砸盘？？
我是感觉，最近的调整，是在有利空预期但是没有释放的情况下，被机构利用来砸盘的，否则只是利息税的预期而已，不当有这么大的动作啊～～被机构利用了市场的恐惧心理啊～～
最近短线吃了大苦头，呵呵，投入2W，赔了4K左右，以后坚定价值蓝筹之路，绝对不受短线小道消息诱惑了，说实话，这些资金就是不做短线，投入蓝筹，估计也是亏，但是至少是研究过，心理大概有数，比短线踏实都第哦了。
家园 求教现在接回云铜是否合适？ 准备资金分两路，主要接中信，另外想把前期抛的云铜接回，但是担心的仍然是前期涨幅过大，另外据说云铜里边违规资金很多，所以有些犹豫。请教河友，是否应该接回云铜？
家园 在轻阳MM的部署下智利五个铜矿20日起罢工 智利一位工会领导人近日表示，国有铜业巨头智利国营铜公司（Corporacion Nacional del Cobre de Chile，Codelco）五个铜矿的合同工人将于20日举行罢工。05年年底及06年初，智利国营铜公司的工会工人在El Salvador铜矿和El Teniente铜矿举行过为期近一个月的罢工。
http://www.smm.com.cn/readnews.php?id=10377
家园 不是我 呼叫队长~~呼叫队长~~
000878已经被云铜情报组严密监控乐
OVER~
- 复 不是我
家园 你太谦虚了，我们很看好你哟。 - 复 不是我
家园 大苹果 这是小组特派记者QYYF从大苹果发回的报道
Copper Futures Gain in New York as Strikes Threaten Supplies
By Millie Munshi
June 18 (Bloomberg) -- Copper futures rose to a one-month high in New York as miners threatened strikes in major producers including Chile, the world's biggest source of the metal.
Contract workers at Codelco, the world's biggest copper producer, plan to walk off the job on June 20 and employees at the company's largest division may set up blockades to pressure management to boost bonuses. Copper rose to a record in May 2006, partly because labor unrest disrupted supplies.
``The strike threats are obviously something to watch,'' said Patrick Chidley, an analyst at Barnard Jacobs Mellet LLC in Stamford, Connecticut. ``They may be making people cautious.''
Copper futures for September delivery gained 5.75 cents, or 1.7 percent, to $3.479 a pound at 10:59 a.m. on the Comex division of the New York Mercantile Exchange. Earlier, the metal touched $3.517 a pound, the highest since May 16.
The metal gained 5 percent last week, the most in seven weeks, as strike threats raised supply concerns. Miners have increased salary demands as the price of copper has surged fourfold in the past four years, boosting profit for companies including Chile's state-owned Codelco.
It isn't ``uncommon'' to see increased labor unrest when metals prices rise, Catherine Virga, an analyst at CPM Group Inc. in New York, said last week.
Workers at Southern Copper Corp., the world's fifth-largest producer of the metal, voted to strike to pressure management for higher wages, a union official said last week. Three of the company's eight Peruvian unions voted to strike on June 23. A strike would be the second in two months.
Talks Stalled
Talks have stalled between management and workers at Dona Ines de Collahuasi, Chile's third-largest copper mine, owned by Xstrata Plc and Anglo American Plc. Management on June 8 rejected a demand by workers for a new wage proposal before negotiations resume.
Xstrata, the world's fourth-largest copper producer, is also being affected by a strike that began June 11 at a refinery in Montreal. The company said the job action will disrupt delivery of the metal from the refinery, which accounted for 2 percent of world supply last year.
Traders will also be watching a report on the U.S. housing industry to be released at 1 p.m. in Washington today, Chidley said.
The National Association of Home Builders/Wells Fargo index of homebuilder sentiment may hold at 30 for a second consecutive month, economists predicted in a Bloomberg survey. The gauge hasn't been lower since February 1991. A reading below 50 means most respondents view conditions as poor.
Copper fell 17 percent in the fourth-quarter of 2006 as a housing slump cut demand from builders, the largest users of the metal in the U.S.
China's Imports
The metal has gained 21 percent this year as imports rose to record levels in China, the world's biggest copper user.
Copper is ``heavily influenced by Chinese buying,'' Richard Adkerson, chief executive officer of Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. said last week. ``There are lots of questions about where it will be for the rest of the year.''
On the London Metal Exchange, copper for delivery in three months gained $112, or 1.5 percent, to $7,612 a metric ton. The metal rose to a record $8,800 a ton on May 11, 2006.
The record high for futures on the Comex is $4.04 a pound, also set on May 11, 2006.
A futures contract is an obligation to buy or sell a commodity at fixed price for delivery by a specific date.
家园 买回云铜和操作说明 今天买回前天清仓的200股云铜，因为上海铜期现货今天上涨，云铜走出背离走势，并且急剧缩量收三根阴十字。因前期买入价30以下，所以这次敢高位重新买回。政策面我觉得取消出口退税对铜业股影响不大。可惜今天没子弹，周一寻机换股再增仓云铜。
向朋友们说明的是股市里我水平不高，特别是基本面分析是我的弱项，所以我一直拿出部分资金玩，培养盘面敏感度和技术判断，说白了准备交学费，所以我很有可能出错。事实上一直不断出错。当然半年来自我感觉也有不少收获，我敢这么做原因也是因为重仓拙老师实盘股票加上前期有些盈利心中不慌。所以欢迎河友讨论指导我的操作，但千万不敢跟我操作阿，误导了大伙我可罪过大了。