主题：【原创】从小楼的帖子说开的事(不好意思,标题弄混了,已改) -- 葡萄
家园 【文摘】金融资本主义如何转型？(下) del
家园 财政部发行特别国债购买外汇 6月24日至29日召开的十届全国人大常委会第28次会议，审议财政部发行特别国债购买外汇.
从３月起就在传是一次性发行1.6万亿特别国债
要是真的,这把就玩大了，够狠!
房市,股市,汇市一锅端,真正釜底抽薪
相比之下，调印花税算温柔多了
家园 特别国债的事情有着落了, 和原来想象的不一样. 1.55万亿元人民币(比1.6万亿少一点)特别国债不是一次性发行, 而是分三期发行, 分别为6000亿元,6000亿元和3500亿元.
原来以为是财政部是发行国债, 从市场上募集1.6万亿元人民币, 然后用这1.6万亿元人民币去人民银行购买2000多亿美元. 这样一来市场上将减少1.6万亿元人民币的流通量(回到央行手上), 考虑到基础货币的乘数效应, 市场上的人民币流通量会紧缩许多.
现在的方案是利用农业银行中间转手. 我的理解是, 财政部发行1.55万亿元人民币国债给农行, 相当于借, 农行不用支付人民币现金. 然后农行用国债去人民银行置换2000亿美元, 再转手把这笔美元现金还给财政部. 于是农行就完成任务了.
这个方案里, 市场上的人民币流通量不变, 没有立刻收紧. 但是央行手上多了1.55万亿元人民币国债, 央行可以决定在将来某个时间卖出这些国债来回笼货币. 这样就维持了央行在控制货币发行量方面的主导地位, 也比较有灵活性. 另外, 此方案为央行的公开市场操作提供了"弹药", 国债毕竟是比票据更好的操作工具.
家园 那房市股市回调期不是就在7、8月份？ 1.6万亿的资金，回调10%？
家园 这像是要交给外汇投资公司那笔 家园 俺不懂耶……把钱收上来，国家去买外汇？买啥外汇呢？美元不是太多了 家园 财政部向央行买外汇 然后给外汇管理公司经营。央行用这些国债取代传统央票，控制货币供给量。这些都是3月就基本确定的事情了。
家园 先花再问 
为什么央行不直接把外汇卖给外汇投资公司呢？交给财政部，让他免费给外汇投资公司吗？那么多债券没人买怎么办？提高利息吗？总觉得发债券不是好办法，应该拿出一部分公开来卖，谁愿意去华尔街冲浪拿人民币来换。买少了还不行。
- 复 先花再问
家园 外汇投资公司的事三月人大已基本定了 现在人民币是升值预期，愿意拿人民币换美元的不多，愿意拿美元换人民币的不少，QDII开了口子，实际效果不大。
搞外汇投资公司既相当于政府买入美元，控制人民币升值步伐，同时又减少国内货币供给，减轻流动性过剩。但这个成本就是发行特种国债的利率，高于目前央行吸收外汇的央票利率，如果外汇投资公司的投资收益率（含汇率变化）高于特种国债利率就算赚了。
需要注意的是，这种投资的风险比较高。
家园 先谢过高士奇和胖鱼两位的解释 总算搞清了具体的处理过程。而这正和我担心的一样。大家都知道当前是流动性过剩，但这种过剩的根源到底是什么？是老百姓手中的货币太多了还是银行盲目的扩张信用？如果只是从广大的人民群众身上想办法，我觉得倒有可能从通胀转向通缩。也许这是杞人之忧不值专家一笑，但如果只是发国债而没其他的措施，我觉得还是欠考虑。
- 复 先花再问
家园 通过财政回收货币 发行债券可以收回RMB，减轻流动性过剩。这个事实上就是在卖央行手里美元，买回市面上的RMB.
- 复 通过财政回收货币
家园 笨再加懒，所以还是不懂 
如果我没搞错，发行债券是全国人民买（不买怎么办？），而外汇的所有权是给财政部的，他给谁是不确定的，如果他也拿来卖，那和央行卖是一样。如果他自己想成立一个什么外汇投资公司，我觉得不是什么好办法。还不如办个《学校》（当然是收费的）去锻炼一下自己的金融人才呢。家园 应该不是全国人民买 今天有个前高级金融官员也说，这个特别国债会回收大量的流动性。
这个跟我理解的不一样，应该是财政部发行的国债，是跟央行换外汇的。央行用这些国债，来控制而不是马上回收这些流动性。本来这个功能是央票的，以后央票这个东西可能会慢慢消失。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 花谢 
果如兄台所说就好了。
家园 很简单，美元不能在国内用，人民币不能在国外用。 财政部发行国债，从老百姓手里收来人民币，再用这个钱从央行换到美元给投资公司。投资公司用这些美元去境外投资。最后赚到的美元再拿来给央行换回RMB还债。
在这个过程中，财政是不出钱的，他只是以国家名义出面筹资。央行收回了RMB，减轻了流通性泛滥。如果投资公司利润比美国国债高，那就是赚到了。
如果办个学校就能培养金融人才，那大家就都去开学校了，任何人才都是要靠实践才能培养出来的，外汇投资公司就是一个实践的机会。
不喝上几口水光靠看游泳教材就能成为冠军的那是神话。