淘客熙熙

主题:【原创】从小楼的帖子说开的事(不好意思,标题弄混了,已改) -- 葡萄

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    • 家园 财政部发行特别国债购买外汇

      6月24日至29日召开的十届全国人大常委会第28次会议,审议财政部发行特别国债购买外汇.

      从3月起就在传是一次性发行1.6万亿特别国债

      要是真的,这把就玩大了,够狠!

      房市,股市,汇市一锅端,真正釜底抽薪

      相比之下,调印花税算温柔多了

      • 家园 特别国债的事情有着落了, 和原来想象的不一样.

        1.55万亿元人民币(比1.6万亿少一点)特别国债不是一次性发行, 而是分三期发行, 分别为6000亿元,6000亿元和3500亿元.

        原来以为是财政部是发行国债, 从市场上募集1.6万亿元人民币, 然后用这1.6万亿元人民币去人民银行购买2000多亿美元. 这样一来市场上将减少1.6万亿元人民币的流通量(回到央行手上), 考虑到基础货币的乘数效应, 市场上的人民币流通量会紧缩许多.

        现在的方案是利用农业银行中间转手. 我的理解是, 财政部发行1.55万亿元人民币国债给农行, 相当于借, 农行不用支付人民币现金. 然后农行用国债去人民银行置换2000亿美元, 再转手把这笔美元现金还给财政部. 于是农行就完成任务了.

        这个方案里, 市场上的人民币流通量不变, 没有立刻收紧. 但是央行手上多了1.55万亿元人民币国债, 央行可以决定在将来某个时间卖出这些国债来回笼货币. 这样就维持了央行在控制货币发行量方面的主导地位, 也比较有灵活性. 另外, 此方案为央行的公开市场操作提供了"弹药", 国债毕竟是比票据更好的操作工具.

      • 家园 那房市股市回调期不是就在7、8月份?

        1.6万亿的资金,回调10%?

      • 家园 这像是要交给外汇投资公司那笔
      • 家园 俺不懂耶……把钱收上来,国家去买外汇?买啥外汇呢?美元不是太多了
        • 家园 财政部向央行买外汇

          然后给外汇管理公司经营。央行用这些国债取代传统央票,控制货币供给量。这些都是3月就基本确定的事情了。

          • 家园 先花再问

            为什么央行不直接把外汇卖给外汇投资公司呢?交给财政部,让他免费给外汇投资公司吗?那么多债券没人买怎么办?提高利息吗?

            总觉得发债券不是好办法,应该拿出一部分公开来卖,谁愿意去华尔街冲浪拿人民币来换。买少了还不行。

            • 家园 外汇投资公司的事三月人大已基本定了

              现在人民币是升值预期,愿意拿人民币换美元的不多,愿意拿美元换人民币的不少,QDII开了口子,实际效果不大。

              搞外汇投资公司既相当于政府买入美元,控制人民币升值步伐,同时又减少国内货币供给,减轻流动性过剩。但这个成本就是发行特种国债的利率,高于目前央行吸收外汇的央票利率,如果外汇投资公司的投资收益率(含汇率变化)高于特种国债利率就算赚了。

              需要注意的是,这种投资的风险比较高。

              • 家园 先谢过高士奇和胖鱼两位的解释

                总算搞清了具体的处理过程。而这正和我担心的一样。大家都知道当前是流动性过剩,但这种过剩的根源到底是什么?是老百姓手中的货币太多了还是银行盲目的扩张信用?如果只是从广大的人民群众身上想办法,我觉得倒有可能从通胀转向通缩。也许这是杞人之忧不值专家一笑,但如果只是发国债而没其他的措施,我觉得还是欠考虑。

            • 家园 通过财政回收货币

              发行债券可以收回RMB,减轻流动性过剩。这个事实上就是在卖央行手里美元,买回市面上的RMB.

              • 家园 笨再加懒,所以还是不懂

                如果我没搞错,发行债券是全国人民买(不买怎么办?),而外汇的所有权是给财政部的,他给谁是不确定的,如果他也拿来卖,那和央行卖是一样。如果他自己想成立一个什么外汇投资公司,我觉得不是什么好办法。还不如办个《学校》(当然是收费的)去锻炼一下自己的金融人才呢。

                • 家园 应该不是全国人民买

                  今天有个前高级金融官员也说,这个特别国债会回收大量的流动性。

                  这个跟我理解的不一样,应该是财政部发行的国债,是跟央行换外汇的。央行用这些国债,来控制而不是马上回收这些流动性。本来这个功能是央票的,以后央票这个东西可能会慢慢消失。


                  本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
                • 家园 很简单,美元不能在国内用,人民币不能在国外用。

                  财政部发行国债,从老百姓手里收来人民币,再用这个钱从央行换到美元给投资公司。投资公司用这些美元去境外投资。最后赚到的美元再拿来给央行换回RMB还债。

                  在这个过程中,财政是不出钱的,他只是以国家名义出面筹资。央行收回了RMB,减轻了流通性泛滥。如果投资公司利润比美国国债高,那就是赚到了。

                  如果办个学校就能培养金融人才,那大家就都去开学校了,任何人才都是要靠实践才能培养出来的,外汇投资公司就是一个实践的机会。

                  不喝上几口水光靠看游泳教材就能成为冠军的那是神话。

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