主题：【原创】美元末日理论：美元指数跌破74 -- 子玉
家园 【原创】美元末日理论：美元指数跌破74 美元末日理论，只是一个逻辑上的系统。经济学，或者社会经济现象的规律，太过复杂，笔者认为人类目前还很难真正建立一个严格意义上的经济学来刻画经济现象。所以美元末日理论在本质上只是非常局部和孤立的假设。这个假设是不是比较其他的种种经济学的预测和论述更接近事实，我们只能由事实本身来验证。这是笔者一直的态度。
笔者在2007年9月美国次按危机爆发后，多次指出美元进入了快速下滑通道，而美元末日理论也面临一个验证的机会。比如2007年9月中旬写的美元末日理论：美元崩溃的边缘[1] 笔者当时这么写道：
“美元指数最近在80破位，形成15年最低点。而美联储迫于股市大跌的压力，正在减息的当口，也就是说美联储利息正处在一个顶点。换句话说，当利息处在顶部的时候，美元处在15年底部。美联储减息，则美元更弱。那么一旦美联储进入减息周期，大约有8个月的时间，美元降始终处在走弱的过程中。”[1]
随后美联储已经连续5次减息，甚至在一个月中连续两次减息75个基点。基准利率从4.75%减到目前的3%。而美元指数从80破位后，盘陀下降，在2月下旬更是一发不可收，连续三天暴跌，从75.48跌到今天目前的73.74。美元指数下跌是各种主要货币上涨的镜子，这个历史新低反过来就是欧元的新高。欧元已经连续突破150，151 和152。而黄金和石油同样创下纪录。黄金早就突破历史高位850，最近更是频频突破新高，昨天摸高974.90；石油业也深度击穿100美元大关，盘旋在102至103之间。
看看美元指数这3天的K线，呈自由落体急堕状。问题是这次连续大跌实际上并没有什么太大的事件引发。美元麻烦了。
我们最近还看到过一些预言美元强势会来临，诸如石油价格将回落到20美元一桶等等这样的智叟的预言。这些都是什么年底啦，两年后啦，等等。实际上是无从验证的。比如我就无法预估两年后美元的价格。我只能根据美国降息的周期，估计减息会延续到今年9月10月。于是比较好判断的是美元在减息周期里将无法大幅反弹。
从这几天走势看，美元在减息周期内的下滑，恐怕会非常严重。
从这段时间的体验，笔者在此提出一个末日的前景，这个也纯粹是假设，供大家日后参考。
从美元减息的情况看，美国可能一直减息到1%甚至更低，以挽救大批处于困境的金融机构。这个减息过程必然伴随大量的货币增发。于是美元末日理论的根本点，就是美元滥发，必然进一步放大。于是全球通胀更趋严重。
这个情况下欧洲以及其他衰退不太严重的国家不得不更面对通胀，于是这些经济体只能加息。
于是美国和其他国家的利息差加大。
利息差加大的结果以及美国信贷放松的结果是美国金融机构从美国借钱（反正可以不断印钱），然后再到高息差的经济体去放贷。于是美国将出现大批的烤依附在其他经济体的息差上的食利者。这点就是目前日本大批人甚至家庭妇女都在做套汇交易的道理。
由于全球通胀的前景越来越清晰，这个美国低息形成美元套汇的景象，将是美元末日期的一大风景。
[1]美元末日理论：美元崩溃的边缘
[此贴子已经被作者于2008-02-29 16:17:16编辑过]
本文来源『兴华论坛』 http://bbs.1911.cn
家园 黄金跌势好猛啊，下面还有多少空间？ 是不是IMF和美国已经在抛售黄金了？
家园 有可能...即便没有抛，炒家也会做空. 因为原来说4月份抛售黄金，消息提前消化，3月份就会动起来。这是我估计3月份会回调的道理。
看来买盘还是比较大，所以短暂接触905之后就下不去了。
但是因为4月份IMF抛黄金的压力始终存在，所以估计4月份会横盘。买进有风险，但也可能就是机会。
家园 美国越来越走上日本90年代的轨迹 从股市和房地产破灭到零利率等等，日本都做了预演
家园 美国的轨迹同日本的轨迹好像不同，两者之间可比性不大 我们可以用两国的经济晴雨表--股市指数来做分析：
首先看日本：
外链图片需谨慎，可能会被源头改日本的泡沫是巨大的，而且是在短期内形成，后遗症很大，你从图上可以看到，日经指数还在走下降通道，日本还在走下坡路。
而美国有泡沫，但是幅度比不上日本，所以泡沫破了以后还能保持上升，现在这次衰退还是属于“正常”的。
外链图片需谨慎，可能会被源头改美国股市能否跌破上升通道，还有待于四月份的次贷高峰的最后一浪的化解。最后说个题外话，台湾经济也可以看图说话：
外链图片需谨慎，可能会被源头改自从90年代股市泡沫破裂以来（怎么同日本同步？），台湾股市在近20年来没有创过新高，反映了台湾经济已经失去活力，在同大陆的竞争中越来越力不从心。现在马英九上台，胡哥会拉他一把吗？
再看水扁的8年执政，就是过不了那根绿色压力线。
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家园 套汇交易华尔街以前也做过 80年代末90年代初的时候，美国经济不景气，利率相对通货膨胀又低，套利交易遍布东南亚和南美洲，那时候美国的利率时3%左右，泰国马来西亚什么的在6-7%。后来经济景气了，钱又回到美国本土了，顺便扫荡了一圈东南亚和阿根廷。谁让他们不自量力，美元低的时候搞联系汇率，搭美元的顺风车，好扩大出口贸易，结果美元涨了既没有财力维持原有的联系汇率和高利率又舍不得掰断，这么大的缝索洛斯这种苍蝇不叮才怪。
我觉得华尔街也是纯粹的利益驱动，背后没有什么统筹规划步调一致缜密实施的惊天大阴谋，哪里有钱哪里去，货币战争那一套我是不信的。美国本土经济不行就去别的地方，该套利的套利，该炒股市房地产的就炒，等好转了就回来再泡沫一回，有新鲜货色就现炒新鲜货色，IT、solar、生物什么的轮番上，如果没戏就炒老本行，房地产是永远的话题。
我觉得美国经济是世界上最富有弹性的经济体，好的时候就是人间天堂，不好的时候简直就是末日来临，从1929年股灾到1987年黑色星期一末日来过不知几回了，就让这次的末日来得更猛烈一些吧！
家园 子玉兄对三月的黄金市场有没有新的想法？ 你以前的帖子里说大约在3月中期就可能出现做空黄金的行情。IMF卖黄金的时间有没有新的消息？这次美国也放话支持这个行动，不知道会不会也顺手放出黄金储备？你现在觉得等价格降到多少买入比较合适呢？