主题：【读书笔记】欧内尔选股操作思路初探 -- 在跋涉
家园 【读书笔记】欧内尔选股操作思路初探 选股原则 CANSLIM
"C"表示最近一期的每股收益。绩优涨势股票往往在它发动大涨前，在每
季度报告时就显示出季度每股收益率常比去年同期有近70%的增长。
所以我们选股的第一条基本原则是选那些每季度每股收益率逐年上涨至少
达到20%至50%的股票。
"A"在我们的模式中代表每年收益。我们的研究表明，表现出色的潜在优
质股票，在它发动行情前，行情前五年的平均收益往往达到24%的增长
率。理想的情况是逐年的每股收益应该比上年增长。
"N"表示该公司具有一些新东西。"新"的概念包括新产品，新的服务内
容，设备上的更新，股票创出新的高价，新的管理方式或新的管理经理层。
据我们研究95%的表现优异的股票都有这一特征。股市上常见的是强者
恒强，弱者恒弱。
"S"表示股票流通规模要小。我们的研究表示95%的出色的股票的总股本少
于2500万股，这些股票的平均股本是1180万股，中间数字只有460万股。
"L"表示领涨股票。我倾向只买入相对强度在80以上的股票。
"I"指有大的投资机构关注的股票。机构投资者至今仍是股票最大的需求
者，领先股票往往有机构作后盾
"M"指的是股市。当股市已有相当规模的涨跌运动时，四分之三的股票会
显示同一方向。
一般也许只有2%的股票符合我们的CANSLIM模式。
使用这一严格的选股模型后，我估计这些年来我所购入的股票其中三分之二是获利
了结的。然而我发觉我买入股票中的仅仅十分之一至二的股票可能成为真正表现
杰出的股票。
要注意某一股票关照的大机构不宜过多，因为一旦该公司有些问题发生或是整个
股市表现平庸时，这些大机构可能竞相大量抛售。这也就是一些大量为机构投资
者所拥有的股票往往表现较差的原因。当一家公司的经营情况明显良好，而几乎
所有机构投资者都拥有该种股票时，大概已不宜买入了。
如果你买的正是时候，股票的价格波动一般不太大可能下跌超过7%，触及
你的停损点。亏损7%就出场的原则
关键不在相对强弱指标有多高，而在于股价离开最近以来的底部的位置已有多远。
如果一直股票刚刚突破之前盘整期的底部时，即使相对强弱指标数值较高，也还
是可以买入。但我对于那些已经比它的盘整底部上涨了10%以上的股票而相对强
弱指标有较高的就不再买入。
市场头部形态出现一般有两种形式。
第一种，一般是市场上涨达到一个新的高度，但成交量较低。这告诉我们
在这个价格高度股票的需求量不大，这一上涨易受挫伤。第二种是成交量
猛冲几天，但每次收盘后发觉价格指数几乎没有或很少上涨。处于后一种
情况，股市初次达到价格顶部后，成交量若维持不变，这表明在上涨中不
断有发货的现象。
另一种判断大势方向的办法是注意领涨股票的表现。如果原来发动牛市的
股票开始下跌，这是大势出现顶部的重要信号。再有一个重要的观察股市
的指标就是联邦储备委员会发布的重贴现率。一般当联邦储备委员会连续
提高二至三次重贴现率，股市就会遇上麻烦。
每日的ADL线有时也是观察股市是否达到顶部的有用指标。一般ADL线通常
落后于股市平均线，当股市平均线达到新高点，而ADL线未能突破此前的
顶点时，它表明仅有很少数几个股票参与了股市的上涨。
我一般不建议人们做融券沽空股票，融券沽
空是相当男掌握的。在以过去的九个熊市中我自己也仅在两个熊市中做空
赚到大钱。对于股票价格看来太高的股票决不要去沽空它。正确的观念是
不要对股票在他处于顶峰时沽空它，而是寻找适当的时候去沽空它。只应
该发现大势出现做顶部的迹象之后才能进行。最佳沽空股票的时机是当图
形显示这一股票已经连续三至四次上涨盘整再上涨；之后才跌破盘整区
时。这只股票要放量跌破原先的盘整区。当第一次较深地跌穿价格盘整区
后，一般往往有机次价格回抽。这时，以前的盘整区变成了股票的压力区
了。因为原来在这一段买入股票的投资者现在都亏了钱，他们中有许多人
急切希望有机会平仓不亏离场。所以一旦股价拉回原来跌破的盘整区就是
沽空股票的时机。
杰出的股票与市盈率的大小很少有关。红利的高低与股票的表现并不相关。
股票多元化是一种对无知的保护伞。
成交量是股市衡量供需关系的工具。当一只股票开始新的高价位区上
涨时，成交量应该至少比进来几个月的每日平均成交量上涨50%。对于一
只准备大涨的股票，在关键的点位突破，伴随大的成交量，是特别有意义
的。成交量的缩小也是有用的信息。当股价上涨后进入一个盘整期，成交
量应该大大萎缩。换句话说，在盘整区只有少量卖单出现在市场上。在盘
整中，成交量逐步减少一般是能盘实的。
如果你碰上连连失手，往往并非是你选股或入市时机出错，而是告
诉你整个大市可能正在变坏。如果你碰上五至六次一入市就亏钱，你要收
手想一下，是否是你应该离场，换取现金的时候了。
对于一只股票，你绝对要有停损点。对于一只基金，你应该坐等他度过熊市。
人们常犯的18种错误。
（1） 大多数投资者根本还未入门，他们不会使用好的选择标准。他们不
知道如何寻找优秀股。
（2）买股价下跌的股票保证你最终亏钱。股价下跌的股票表示这家公司遇上严
重的麻烦而且尚在恶化中，说不定某个时候他可能会破产。
（3） 一个更坏的习惯是当股价往下掉的时候一路平均往下买入，而不是
股价上涨时平均往上买。只要少数几次大亏损就会使你垮掉。
（4） 公众一般爱买每股价格很低的便宜股票。股票也像其他东西一样，便宜没好货。
（5） 初入市的投机客都想在股市上发大财。他们往往想发得多，发得
快，却又不想做必须的钻研和准备，也不具备基本的方法和技巧。
（6） 大多数美国人爱好依据小道消息谣传故事和投资咨询的推荐之类买
卖股票。
（7） 投资者因为股票红利高或因为市盈率低而买入第二流的股票。
（8） 人们常买入他们熟悉名字的公司的股票。有许许多多最佳股票你能够也应
该了解的，只要你肯花一点时间研究一下。
（9） 绝大多数投资者没有得到正确的资讯和建议。值得你考虑的在股市
上有所成就的朋友经纪人或咨询服务机构总是极少数。
（10） 98%以上的人都不敢买这样的股票：股价刚刚冲上新高价位。个人的感觉和观点远
不及市场正确。
（11）不及时止损。
（12）投资者往往先卖出盈利的股票，后卖出亏钱的股票。这种策略是在与正确的
投资方式发背道而驰。
（13） 个人投资者对保税和佣金忧虑过多。
（14） 进行权证，期权交易。
（15） 投资新手喜欢在指令单上用限价交易，他们很少用市价单。这种
做法是错误的
（16） 有些投资者对做出买卖决定感到困难。
（17）市场反映的观点较多正确的可能。不要喜欢上一个股票，也不要一厢情愿。
（18） 投资者往往受到一些不是真正关键的东西的影响，诸如送股拆细，增加
红利，新闻发布，经纪公司或投资顾问的推荐等。一般来说，股票交易要成功，
需要具备三项要素：有效的股票选择程序，风险的控制以及对所述的前两项要素
严格执行的纪律。
关键词(Tags): #随笔，
本帖一共被 4 帖 引用 (帖内工具实现)家园 很有同感,花~ 投资者往往先卖出盈利的股票，后卖出亏钱的股票。这种策略是在与正确的投资方式发背道而驰。这个也是大家普遍的做法,觉得已经赚的股票,见好就收,已经赔的不可能一直赔下去,所以先看看再说.这也与LZ文中讲的那个momentum effect有关.看来买并持有近期(一年以内)表现好的股票比买表现差的股票收益要高.
家园 其实如果真按照欧尼尔这一套理论 应该是稳赚不赔的，关键看能不能做到最后一句话所说的了
家园 花,在兄,我今天下午也正好看欧内尔的(笑傲股市), 股市不好就看书,储备一下
家园 好方法,受教了. 家园 听说这个方法很久了 来学习一下，送花。
家园 【原创】欧内尔思想实际应用 一 C+A+(S+I+M)=成长股
C和A就确定了他成长股的地位，S锦上添花，I无股不庄，M即便是弱势，个股也有机会，6124到3516很好的证明了这一点。
成长股的好处是可以把它的目标价位算得很清楚，比如老拙当年算中信证券就很准确。
收益*市盈率=目标价位
但他也有坏处。那就是车向前开，脑袋向后看。前面都是直道，顺风顺水。突然来个转弯，那就开沟里了。美国次贷就是这样，银行向后看，投行向后看，怎么看怎么该开的快点，突然一个拐弯，难兄难弟都在一个沟里玩泥巴。
N+(S+I+M)=题材股，概念股
综合A股的现状，N要和C和A统一起来比较难。国内的公司规模普遍小，要出新产品，新的服务内容，设备上的更新，新的管理方式或新的管理经理层，那都是伤筋动骨的事情，肯定要把当季收益拉下来。SIM的解释同上。
题材概念类股票就很难用价值的算法来算，因为后面没有路啊，尽管可以向类似的借鉴一些但不很确定。
我建议用趋势的办法来做，简而言之就是观察价量关系。一个N出来主力能隐藏或者弃置一段时间，然后偷偷的建仓。这时候依据个人的观察能力迟早能发现一点问题。
主力建仓一般都是现有一段低位横盘整理，然后向下杀一下，跌破前期整理平台，吓唬出散户最后的筹码，然后开始放量拉升。到这个程度只要您平时关注，肯定能发现了。这时候的去找该股的N,创业板推出，股指期货，融资融卷，重组，并购，恶意收购，新产品推出，新的服务内容推出，设备上的更新，新的管理方式或新的管理经理层诸如此类的消息，妙的是这些消息一般都有一个时间期限，那就是说，在这个期限到来前都可以持有，一旦这个利好兑现，那就要准备好利好出尽了。什么？没有期限？太好了！没期限那就是永远有效，还不快买？
期限的附近一般都会有一个疯狂拉升阶段，然后高位做头，只要记住利好出尽那就很容易判定。
最后一定要注意大蓝筹的 和尚多了没水吃 的情况，当初我就对中信的相对的低市赢情况提出质疑，现在又有人对中信的绝对低市赢情况虎视眈眈。看来问题都是出在这里。面对中信这样的一个超级大锅饭，哪个主力愿意为别人做嫁衣裳？拉上去，上方的获利盘如黄河之水。
所以大蓝筹只能用相对或者绝对低的市盈率去估算他。
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