主题：【原创】美元末日理论：货币的逻辑 -- 子玉
- 复 谁说无法解释？
家园 有道理... 的确有通货紧缩的因素。但是市面上很少有人这么解释。如果完全是通货紧缩的原因，那么欧元等就不存在通货紧缩问题了。否则不会单边上涨不停。
这样的话，说明欧洲问题并不大，不是比烂，而是美国更烂。您的解释正好与市面上的解释反向。不过我比较认可您的解释。
- 复 谁说无法解释？
家园 没错。我更愿意用信用紧缩这个词。 美元信用紧缩和美元资产价格下降是可以形成螺旋效应的。在开始阶段，由于海外投资的回撤会导致美元汇率上升。
请问一下老兄M3数据哪里找来的？如果是内部数据不方便透露就算了。我一直在找免费的M3数据，谢了！
家园 信用紧缩——信贷和债务紧缩，将是长期的 现在，分析上表现的主流观点是，美联储等大量注入资金，将会导致通货膨胀，甚至是超级通货膨胀。
问题是，货币供应不仅是基础货币的问题，货币乘数更是至关重要。前几年，在金融创新下的信贷-债务扩张中，货币乘数急剧放大，尤其是广义货币，如M3，及其上的。这是美联储不再公布这些数据的关键原因。
现在，信用紧缩过程快速启动了，货币乘数下降的效应可能要大大高于基础货币的扩张效应，美元短缺不可避免，那么资产（包括原油等大宗商品，也包括黄金）价格可能会下跌。在这样的循环中，可能的前景也许是，美元升值和通货紧缩并存。
家园 用海啸理论解释美国的金融危机比较好吧！ 美国出现金融大坑，美元先向美国涌入，产生巨大的动量，美元表现出紧缺，与美元相关的商品，就表现出价格下降，但是，美国政府并没有紧缩美元信贷，而是不断注入资金，提高流动性。
这就是我们看到的通缩现象，2-6个月，可能还会更短。
美元金融大坑，产生的动量会产生反作用的，当美元金融大坑被填满（1。美国政府注入的流动性，2。各国开始远离美元3。金融危急没法解决或出于稳定），美元开始泛滥外涌，这时产生的动量极具破坏性，这也是各个国家担心的。这时与美元相关的商品是超级通货膨胀。
此外，黄金出现了异动现象，作为曾经的硬通货币，是或在某种意义上得到恢复。
除非在美元金融大坑后，美国再造个更大的坑来稀世美元的流动性过剩。
家园 这就要看保尔森到底想干什么了。 正如你所说
现在，信用紧缩过程快速启动了，货币乘数下降的效应可能要大大高于基础货币的扩张效应，美元短缺不可避免，那么资产（包括原油等大宗商品，也包括黄金）价格可能会下跌。黄金和原油的价格走势已经证实了这个过程。我认为快速的信用紧缩不会持续很长时间，如果像九月那样的情况持续下去，信用紧缩将会在短期内达到“冻结”的状态。如果这样，资产价格会在短期内调整到位。家园 黄金的前景 关键在看这一场危机会发展到什么程度,如果投资者把黄金当避险地,那么金价可能会超过历史上的2024美元/盎司
家园 M3/M2 这是我做宏观时最关注的一个参数
历史上可以参考90年代初期
家园 一言以蔽之 市场缺美元
家园 here http://www.shadowstats.com/alternate_data