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主题:去杠杆化愈演愈烈 -- 我爱莫扎特

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  • 家园 去杠杆化愈演愈烈

    今天有条消息引起我的注意,wolfgan:12月12日美国消息.。这说明消费领域的去杠杆化开始加速了(几个月前就已经开始)。

    美国近10年的过度杠杆化,在最近几个月内以雪崩的速度全面逆转。金融市场的暴跌(油,股票,金属),日元升值都是直接后果。

    美国的杠杆化是全方位的。分别表现在金融领域,(实业)投资领域,消费领域。

    金融领域不用说了,大投行和Hedge Fund的杠杆达到夸张的50多倍。是此次去杠杆化的开端之地。

    投资领域由于美国高度发达的国债市场,融资相当容易,使企业能充分利用各种金融工具进行产业并购和投资。

    其中值得一提的有80年代发明的LBO(杠杆收购),利用金融工具蛇吞象,从而大大繁荣了兼并收购业(M&A)。也正是它导致80年代的债券市场过热,从而引发87年股灾。

    而另一大发明则是CDS与CDO,相当于给垃圾债券们上了保险,从而纵容了债券的超量发行。结果。。。

    而消费行业的杠杆化也不逊色。住房贷款(次级贷,CDS,CDO),汽车贷款,信用卡。

    现在消费这个最后的堡垒也“正式”投降了。汽车贷款的缩减将直接判处汽车全行业的死刑。信用卡呢?不少人说是下一个地雷。

    投资,消费,和金融相互作用,将世界经济的泡泡吹的空前的巨大。然后“啪”的一声!

    等到杠杆去干净了,那时的情景,可能只有80年前的人们见过。各国政府当然知道厉害,所以拼命抵抗这个去杠杆的过程,试图用将市场不再愿意承担的债务(杠杆)用纳税人的肩膀顶下来,可哪个政府能强过市场呢?

    漫漫长夜,何时才是黎明。

    其实河里的大牛翻来覆去说了很多了,只是小弟看到新闻又感慨一把。

    • 家园 【文摘】日圆先生:去杠杆化需时2-5年

      有“日圆先生”之称的早稻田大学印度经济研究所所长及前任日本财务省财务官神原英资(Eisuke Sakakibara)表示,是次金融海啸下亚洲亦难以独善其身,预期环球经济衰退将长达两年至三年。他又指出,全球多国去年第四季经济增长急速回落,料美国经济会录得5%至6%的负增长,日本经济更出现双位数的收缩,料负增长达10%至11%,欧洲方面亦有类似情况,意味着多国经济都会出现收缩。

        神原英资昨出席“亚洲金融论坛” 时表示,是次金融危机情况较以往严重,也有别于1997年的亚洲金融危机,可与1929年美国经济大萧条时相比,主要因为雷曼倒闭以及投资银行转营所致,而资本主义崩溃,令对冲基金亦面对严峻的情况,料会有更多对冲基金因去杠杆化而减少投资。他并指出,当前金融市场正经历急剧的“去杠杆化”过程,估计过程历时两年至五年,并指自去年下半起资产价格大幅回落,料今明两年情况亦会持续,期间市场要面对困难的调整期。

      http://www.stockcity.cn/CaiJing/guoji/200901/1245008.html

    • 家园 这已经不是什么新闻了

      3周前花旗为首的各大银行就已经把全国信用卡的透支总余额缩减了超过2万亿美元

      今年的圣诞节购物恐怕同比减少6成以上都是很有可能的

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