主题：说到期货,嘻,手也痒痒的,哈哈,我也来揍热闹. -- 午夜的星空
家园 说到期货,嘻,手也痒痒的,哈哈,我也来揍热闹. 期货市场(没特别说明指国内期货市场)在我的印象中一直是一个大赌场,哈哈,而且是一个极没有诚信的大赌场,九三年厦门外汇市场一开即火爆,后又立即被关闲,但期货这种现代的赌具,可在中国春风发芽了,沿海各个大中城市兴起了很多地下期货经纪公司,外汇、恒指、SP500、道指、日经等均成为了标的。（不过，玩那些东东的确让人刺激，5%的保证金，放大20倍的本金，那时感觉外汇整天不动啊怎么波动这么小、想睡觉，恒指是比较活跃的产品，97风暴前，每天都有几十点的起伏，总让人有些机会下单子，SP因时差的原因，晚上虽然活跃，但国内玩的人还是少些！）
这是地下的部分，地上的，那时国内还有很多正式的期货市场，一些品种也比较出名，算是合法的期货玩品，如苏州的豆泊、郑州的绿豆及小麦、广东的籼米、北京的绿豆、大连的绿豆（这三个豆没记错吧，只是印象了，当饭后闲聊，有知也请指正。）海南的橡胶和咖啡、上海的铜（好象还有铝吧？）、重庆好象也申请了铜的产品、还有一些准期货如广西的白糖等。
这些期货市场和产品，均演绎过一出出一场场惊心动魂的金钱游戏，这应算是正史可以明文记下并评论的大赌局吧！（有时间倒可以整理一些那时的事，哈哈，如什么海南咖啡连续十多个涨停板的传奇等等）随着期货整顿，大部分的期货市场被关闲，最后保留了三家（还是四家？）
过去远的事记不清了，说些近年来二件期货市场的大事，都是发生在准期货市场上的事：
一是海南天胶事，另一件是广西白糖事件：
海南天胶事件：
继“天胶疯波”的上海天胶期货逼仓风波之后，海南天胶又不甘寂寞地酿出大事，使政府各部门都强力的介入了调查，而且还有了一个失踪的游戏！而原因呢，却还是老问题：监管体系先天的不完善，管理人员前科累累，衍生出不规范的市场，又导致了疯狂逐利的操纵！
03年，广西白糖出现了疯狂的事件（即然没人给这事定性，我也只称事件吧），期货与现货价格越拉越大，最后，做空的都成了送钱的主，为什么嘻，期货市场价格一波一波的向上推，可到日子，做空的主们突然发现货进了不仓库，哈哈，只有平仓出局亏钱的结局了！（具体有时间再写写这东东吧）。当时我朋友聊天，一说到白糖，想直国内期货这几年的德性，说到类似的海南天胶绝对是要出事的，那一群从海南中商直接进入海南大宗现货交易市场的主们，不承下当年海南中商“光荣”历史才怪呢！（写着写着发现时间过了一个小时了，都午夜了，看官们见谅啊，下来我就将各新闻简单整理贴上来，大致说说过程和一些评论了）
2003年，下半年，琼胶和沪胶价格严重背离，考虑到现货和期货的升贴水因素，通常琼胶和沪胶价格相差200多元是正常的，但近期两市近远期同期合约品种价差已扩增至1400－4000元／吨，巨大的价差吸引了大量期市投机资金参与“买琼胶卖沪胶”的正向跨市套利，但多方一进入琼胶市场，即踏入空方所设计的陷阱。由于沪琼两市交割制度存在较大差异，引发了市场产生“买沪胶卖琼胶”的反向跨市套利，据悉，空方在琼胶市场组织的资金高达8亿多元，逼使琼胶从9月12日开始连续狂跌，至9月16日琼胶市场主要交易合同0312、0402价格分别跌至9885、9825元／吨。连续猛跌使多方遭受到巨大的损失。9月17日多空双方投机资金规模猛增到13万批（手），以近70万吨的巨量对冲平仓，由于平仓均价相对较低，使多方主力平仓亏损达到4亿余元，而空方主力则由此而获利4亿余元，当日沪琼胶市合约（品种）价差最大已扩增至4000元／吨的悬殊程度。
在此次空逼多的琼胶事件中，令多方震惊的是海南橡胶批发市场的“风险控制手段”――2003年9月15日，海南橡胶批发市场出台通知：自当日起，暂停各交易商在各交货时间订立新的电子交易合同。施海分析，该《通知》显然不利于多方――如果后续资金跟不上，多头投机资金将被迫主动止损斩仓、认赔出局。
证券媒体称，多位期货界权威认为海南橡胶批发市场出台不利于多方的通知，明显存在和空方串谋的嫌疑。事实上，在海南期货的历史上曾出现过类似的事件，即著名的海南中商所天胶708事件。而据期货业界人士称，目前海南橡胶批发市场的多位职员，都曾在原海南中商所任职。
对于天胶期货品种，我国年橡胶消耗量为280万吨，居世界第一，其中天然胶占了一半左右。而国内全年的天胶产量约为50万吨，2003年的进口配额为85万吨，对进口的依赖较大。沪琼胶市分别是国内的橡胶期货市场和橡胶批发市场，分别代表着国内胶市产区胶价和销区胶价。沪琼两市天胶实物交割制度存在差异，上期所限制较为严格（生产、进口期限超两年的天胶将不能参与天胶实物交割），而琼胶市场对此并未作任何严格限制。这意味着，琼沪跨市套利资金一旦承接期限过长的天胶现货，将不能在沪胶期市注册成标准仓单，继而不能完成跨市套利。
另外，在2003年初，国内天胶市场就曾经有过一轮暴涨。2003年3月11日有媒体报道，在去年年初，国内天然橡胶还在7000元／吨，上半年价格基本比较平稳，下半年上扬速度呈加快趋势，年底已接近11000元／吨。近2个月，胶价几乎是飞速攀升，前两天海南市场五号标胶报价为14000元／吨，而期货市场对价格走势的前瞻性更使5、6月份合约的价格达到了15000元／吨以上。
而兰生股分正是上述套利游戏的参与者之一，在上海做空在海南做多的套利，结果在9月中旬的一役中损失近四亿元。
兰生股份是一家外贸公司，主要出口鞋类、服装及纺织品、体育用品、机械设备、塑料制品、文教用品等产品。公司2002年的外贸收入为16亿元、2003年上半年的外贸收入为7．3亿元。 市场一直疑惑，一个中期每股经营现金净流量为－0．2351元的上市公司，还能拿出5亿元现金去期货市场博弈吗？ 对于兰生股份5亿元资金来源，有知情人士说，这部分资金中相当大的部分来自四家银行，即中国银行、中信实业银行、民生银行和交通银行。但分支机构到底是谁，他没有说明。
这事件，最后，由兰生股份的控股公司，起诉海南交易所及自己的子公司兰生股份，嘻，这一起诉名字的变化，让起诉地点变到了上海！这个事件的后来发展怎样，最近没留意，各位仁兄有谁留意并研究过的，望也贴些东东出来！
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 这是在上历史课呢，嗯，好好的补一补，呵呵 家园 期货本来是避险用的金融商品 现在给搞成高风险的投机工具了.
家园 “琼胶总裁失踪事件”再调查 “琼胶总裁失踪事件”再调查
2004-6-15 16:42:16
5月14日，海口，子夜。
“钟总跑了？开玩笑！”尹家纷说：“在公安的眼皮底下跑了，这可能吗？”
尹家纷不相信黄波浩的消息，黄波浩也不相信自己的眼睛。晚上十点多钟，黄波浩去钟武剑家谈事情，多次敲门，都无人应声，负责监视钟的公安赶紧把门撬开，发现钟已经不见了。但就在两个小时之前，两个员工还向他汇报过工作。
黄波浩是海南省橡胶中心批发市场（以下简称琼胶市场）的办公室主任，尹家纷是琼胶市场的总裁助理，而钟武剑是该市场的总裁。
“钟总住在14楼顶层，13楼就有公安把守着，他要跑只能从阳台翻下去，弄不好会出人命的。”黄波浩困惑地说。
琼胶市场总裁钟武剑5月14日在被海口市公安局监视居住期间突然失踪，迄今为止，琼胶市场以及交易商都未能找到他。
是什么原因逼迫钟武剑冒着“出人命”的危险逃离的呢？
5亿元巨资不翼而飞
钟武剑的神秘失踪使众多琼胶市场的交易商陷入恐慌。
“如果不是出了什么大问题，钟武剑为啥要跑？”海南的一位交易商说。
5月下旬，琼胶市场30多家中小交易商决定联合聘请北京建元律师事务所律师郝进忠，调查钟武剑失踪事件的幕后真相，并向琼胶市场交涉讨要自己已经支付的交易保证金。
但是，调查的结果让他们异常震惊：琼胶市场的银行帐户上竟然没有资金了。
“这个数目是惊人的。仅200多家交易商的保证金就是一笔不小的数目。”郝进忠告诉记者：“我们是根据去年10月15日市场当天的交易量计算出了当天琼胶市场银行帐户上应有的资金量。根据当天其网站公布的数字，琼胶市场当天总交易量接近4万手，每手为5吨，所以总量已接近20万吨，每吨的保证金是4000元，同时琼胶市场采取的是双边交易保证金制（即买卖双方都需支付保证金），所以再乘以2，仅保证金这一块就应该有16亿元左右。另一方面，琼胶市场实行每日无负债结算制度，并宣布从当天开始不再转出资金，除去因兰生股份起诉原因而被法院冻结的6.2亿元，琼胶市场的帐户上应该还有约10亿元。虽然后来琼胶市场按50％的比例，给部分交易商退还了资金，但还是有5亿元左右的窟窿。”
5亿元资金到底去了哪里？与钟武剑失踪是否有关系？
一位琼胶市场的人士推测说：“钟的失踪与巨额资金的不翼而飞肯定有关系，或者钟携款潜逃，或者另有内幕。”
黄波浩表示不清楚资金的去向，“资金去向只能问钟武剑，因为他是总裁，公司的事情他最了解。”并透露：“我们和兰生打官司的诉讼费和律师费都是向几个董事借的，我上个月只领了200多元的工资。”
这成了一桩无头案。
案中案
与此同时，兰生案在随后开庭。
6月3日上午9时，业界瞩目的兰生股份（600826）诉海南橡胶中心批发市场案在上海市高级人民法院大法庭开庭。
法庭上，兰生股份和琼胶市场分别陈述了自己的观点，兰生股份依旧坚持认为琼胶市场是违法经营期货业务，自己和众多交易商纯粹是上当受骗，而琼胶市场则坚持认为自己的业务都是经过国家相关部门审批后的合法经营，兰生股份是恶意诉讼，同时对兰生股份的诉讼主题资格提出质疑，认为其下属的全资子公司上海兰生股份有限公司浦东公司才是合法的诉讼主体。
三个小时的法庭陈述和法庭辩论没有多少新的观点和证据提出，上午12点，法官宣布暂时休庭，择日再审。
去年9月23日，兰生股份一纸公告，称其深陷海南胶市，巨额资金遭遇损失，随后向法院提出民事诉讼，要求琼胶市场赔偿损失。
当时琼胶市场连续4个交易日跌停，机构投资者损失惨重。兰生在琼胶市场是作为多头，进行跨市场套利，但兰生遭遇神秘空头的打击，同时批发市场突然通知“暂停订立新的电子交易合同”，新措施直击兰生股份多头的要害，使其没有了转败为胜的可能。由于不能开新仓，只能平仓，导致兰生最后损失6亿元巨资。
而钟武剑正是当时市场的总裁，他是洞悉整个事件的核心人物。知情人透露，在该事件发生之后，市场电脑交易资料的负责人随即辞职。
6个月之后，也就是兰生案开庭前半个月，钟武剑也消失了。
琼胶市场下一步？
钟失踪后，琼胶市场董事会召开了紧急会议，决定由尹家纷、黄波浩及罗辉成立三人领导小组，共同接手钟留下的“烂摊子”：一方面应对上海兰生股份的诉讼，一方面应对200多家交易商讨要交易资金的压力。
郝进忠律师表示，接受30多家身受其害的交易商的委托，已经向海口市公安局举报了琼胶市场。
在举报信中，众多交易商愤怒地指出：“橡胶市场在没有卖方的情况下虚构事实撮合众多的交易商签订买进合同，大肆骗取全国200多家橡胶生产和流通企业的10多亿元资金，然后转移藏匿，不但造成了国内橡胶行业的混乱，而且严重影响众多企业的正常生产经营，属于性质极其恶劣的扰乱市场秩序的犯罪行为。”
对于交易商们的愤怒，琼胶市场的一位高层表示理解，并表示公安机关已经派人来查帐：“帐会慢慢查清楚的。”
但是交易商门对琼胶市场的答复并不满意。一位交易商说：“琼胶市场实行的是电子交易，所有的资金必须通过银行才能进出，所以资金的去向应该很容易查出来，他们就是在拖延。”
在交易商的反问下，黄波浩无奈地承认：“在之前退还交易商交易资金的时候，除了违规给部分交易商退了全部交易资金（超过50％），另外一些资金没有通过该市场的原有帐户，而从其它帐户转移了出去。”
而交易商又陷入投诉无门的困境。海南省证券管理办公室的人士再次表示：“批发市场不是期货市场，不属于我们的监管范围。”
大宗商品批发市场再次陷入信任危机之中。
作为改革开放的产物，国家对批发市场的政策一直较为宽松，目前我国已经建立了包括橡胶、食糖、淀粉、粮食、有色金属等在内的多个大宗商品批发交易市场。
“但大宗商品市场大量借鉴期货市场的交易机制，如对冲制度、保证金制度，但同时这些机制引入时又不够完整，漏洞很多，其中的风险已经被放大了。”一位期货公司负责人说。
家园 为何说幽灵闪现海南天胶现货批发市场呢? 为何说幽灵闪现海南天胶现货批发市场呢？因为据了解，现在海南天胶现货批发市场的管理层，其骨干人员大都来自曾生存于“上个世纪”的海南中商所。而现在，他们就活跃在海南现货批发市场，而且就因为现货批发市场在买家向上推动胶价的过程中临时出台的一纸规定――“暂停订立新的电子交易合同”，把游戏规则稍作改动，就把作为买家的多头逼上了认赔4个多亿而断腕出局的绝路――作为上市公司的兰生股份把5个亿的巨资投入虎口，从而不得不在股市中发公告昭告天下：我的5个亿资金命运难测！从而引来了兰生股价的急速下挫。由此，市场人士怀疑作为空头的卖家，可能事先即和作为设立者和监管方的批发市场相互串谋做局，让多方自投罗网，从而一举吞没其巨额资金。因为即便是有信用的赌场，游戏规则可不可能说改就改！
对此，与笔者相熟的期货界人士除了个别人大胆指责“批发市场一贯不规范，就是在设赌局”外，大多数人都表现得讳莫如深，生怕再因此类报道而影响了他们热爱的期货业的前程。因为在他们看来，刚刚开始复苏的期货业需要的是诚信规范、良性运行的好名声，是市场参与各方的悉心呵护，而不是这样只顾自己不管行业的瞎折腾！
但媒体却显然无所顾忌，还是本着臧否天下不平事的社会责任感，提出了他们的质疑！
对此，一些业内人士也表示了理解。
与笔者相熟的期货公司一位老总也表示，对于“上个世纪”末(听起来似乎很遥远)已经上演过海南天胶期货、咖啡期货恶性操纵案的海南中商所来说，以其原班人马为主而设立的海南天胶批发市场的公正性，确实让人生疑。更何况，这个批发市场搞得的是“准期货交易”，却不在证监会的管辖范围内。其直接监管方虽然可能是海南省政府，但从监管分工角度看却是明显缺位。他不无讽刺地对笔者表示：这样缺乏监管而且地处“天涯海角”的市场，焉能正规运转？
而在相对于上海天胶期货价格而言绝对处于低位的琼胶上投入8亿巨资继续做空的空头，因为难以自圆其说，显然也免不了被市场怀疑的命运。当然，作为外贸企业的兰生股份投了5亿巨资介入天胶现货市场，虽说有一定现货背景，但投资额巨大，买断量巨大，也不免会背上“图谋操纵国内胶市价格”的黑锅。但好在，兰生并没有违背市场的游戏规则，所以在法理上还看不出明显破绽。所以，究竟孰是孰非，还需要有关监管部门的调查认证。我们不妨静候相关部门给出的最后说法。
其实，无论结果如何，其牵扯的利益都与大多数投资者无关，只是作为旁观者，我们可以看到，本次天胶现货风波的起源还是那个简单的缘由：监管体系的不完善衍生出不规范的市场，而不规范的市场必然会导致市场的恶性操纵。而这一点，和我国证券市场、期货市场上发生的许多案件、风波都何其相似！这一切，似乎都昭示我们：严格监管，首先要监管得力；打击操纵，首先要规范市场。这乃是我国资本市场必须要面对的艰难课题，也是我国政府在当前经济转型过程中必须重视的大问题；
此外，这次“准期货风波”的参与者是复杂的，复杂到可以纵向联系期货业历史，横向联系期货市场参与者整个队伍的程度。就此而论，这次不大不小的“准期货风波”和股市中的“富通昭和风波”一样，确实值得市场有识之士认真研讨一下它们前不断、理还乱的前世今生，以及带有浓厚“蛋生鸡还是鸡生蛋”性质的前因后果。在MBA课堂上，他或许只是个小CASE，但对于整个资本市场的规范和发展而言，它却绝对是个需要直面的市场监管大课题。
岂不闻，股市衰局拯救所需要管理层直面的，也正是同一个问题！
家园 中国期货市场大事件回顾(至1999年) 中国期货市场回顾
1988年5月23日，李鹏在全国人大工作会议上指出：“加快商品体制改革，积极发展各类贸易批发市场，探索期货交易”，从而确定了在中国开展期货市场研究的课题。两个月后，李鹏对期货研究小组的研究报告作出了批示：“同意试点。但要结合中国的实际情况来制订方案。”自此，中国期货市场建设进入了酝酿期。
1990年10月12日，经国务院批准，中国郑州粮食批发市场开业。该批发市场以现货交易起步，逐渐引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步，标志着中国期货市场的诞生。
1991年6月10日，深圳有色金属期货交易所宣告成立，这是国内第一家以期货交易所形式进行期货交易的交易所，同年9月28日推出的我国第一个商品期货标准合约――特级铝期货合约。
1992年9月，第一家期货经纪公司――广东万通期货经纪公司成立，同年底中国国际期货经纪公司开业。
1993年5月28日，郑州商品交易所推出标准化期货合约，实现由现货到期货的过渡。
1993年11月4日，国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，要求坚决制止期货市场盲目发展，中国期货市场规范整顿工作由此开始。
1994年3月30日，国务院发文，禁止境外期货代理业务，并将期货经纪公司的审批权由国家工商局转移到中国证监会，从严控制国有企业、事业单位参与期货交易。
1994年4月6日，国务院开始关停一些大品种，停止钢材、食糖、煤炭期货交易。同年9月29日暂停粳米、菜籽油期货交易。
1994年4月28日，第一部地方期货法规――《河南省期货市场管理条例》出台。
1994年5月16日，国务院办公厅批转国务院证券委《关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示》，开始了对期货交易所的全面审核、对国有企事业单位参与期货交易的严格控制、对各种非法期货经纪活动有严格查处。
1994年10月，国务院授权中国证监会正式批准11家期货试点交易所。1995年1月，天津、长春两家联合试点期货交易所诞生。1995年4月19日，上海商品交易所成为第14家试点交易所。
1995年5月，国债期货“3?27事件”和“3?19风波”导致国债期货交易被暂停。
1995年4月，上海物贸因在上海商交所9505和9507胶板合约中严重违规成为第一个被中国证监会处罚的会员单位。
1995年9月，中国证监会要求各期货交易所着手进行会员制改造。
1995年10月24日，中国证监会要求各期货交易所控制风险，禁止资金T＋0结算。
1995年10月31日，中国证监会责令长春联合期货交易所停业整顿半年。
1996年2月23日，国务院发文加强期市监管，金融机构退出期市。
1997年2月底，中国证监会严厉查处天津红期货操纵案。
1997年3月1日，李鹏在八届人大五次会议作政府工作报告时指出：“规范证券、期货市场，增强风险意识”。由此1997年被中国证监会确定为“证券期货市场防范风险年”。
1997年7月上旬，中国证监会对期货经纪公司开始进行年检工作，并公布第一批不予通过1996年度年检的11家期货经纪公司名单。
1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，要求中国证监会对期货市场再次进行力度较大的治理整顿，对期货交易所、期货经纪公司进行了数量、质量上的调整，改变了整个期货市场的格局，将原来的14家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。
1998年8月，国务院批转中国证监会《证券监管机构体制改革方案》的通知，确立中国证监会统一负责对全国证券、期货业的监管，一个集中统一的证券市场监管体制初步形成。1998年11月24日，中国证监会批准重新修订后的大豆、小麦、绿豆、铜、铝、天然橡胶等六个合约，11月27日新修订后的小麦、绿豆合约上市交易。
1999年6月2日，国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》，与之相配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货业从业人员资格管理办法》也相继发布实施，从而加强了对期货市场的监管，为期货市场的进一步清理整顿和规范运作打下了坚实基础，中国期货市场由此进入了试点新阶段。
1999年12月，大连、郑州、上海三家期货交易所分别召开会员大会。