主题：大投资（一） -- 陈经
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家园 3个图显示我国各年投资情况 3个图显示我国各年投资情况：
看到陈经谈了很长时间，都是在空谈，没有数据，忍不住找点数据，均来自国家统计局各年统计公报。出处：http://www.stats.gov.cn/tjgb/
第一个图是我国各年投资增长情况
可以看到，从绝对量上来看，最近10年增长迅速，八十年代的投资都可以忽略不计了。1985年我国的投资总额仅0.2475万亿，去年达到了37.4676万亿，是1985年151倍，也就是说，现在2天投资，就等超过1985年一年投资了。
第二图是各年投资增长情况：
增长最快的是92年和93年，分别增长了44%和56%，当时造成的问题也很严重，93年物价上涨最快的时候，一个季度上涨超过30%。这是邓小平南巡讲话，要求大干快上的结果， 板子却打在李鹏身上，于是朱下岗走马上任，只是工厂上马了，干了一半，也不能下马半途而废，实际是到97年才降到1位数，99年投资不到5%，当时的设计院都没有活干。温上任以后，就一路加大投资，除了2011年之外，各年投资增长率均在20－30%之间，造成的结果就是投资猛涨，一路飙升。
第三个图是投资占国内产值比例
我国各年投资占GDP比重
2002年以前，我国的投资占国内产值比例均在30%上下，即使是92和93年两年大幅度增加，93年当年投资占国内产值比例37.7%，这是因为90年前后，投资较低的缘故。2002年以后，投资占国内产值比例就一路猛涨了，2004年突破50%，2010年接近70%，去年超过72%。这个比例非常大，美国历史上从来没有超过30%，在美国上个世纪20年代，经济非常热火的时候，也仅在20%左右。其原因可以简要分析如下：
第一， 到2008年的时候，我国的消费工业品产出，对大部分重要产品来说，已经占世界一半左右了，大多出口给西方了。欧美日各国基本上已经不搞工业消费品生产了，可是美国和西方又不能让中国一家垄断供应，因而限制了为出口生产的增长速度。
第二， 国内老百姓收入增长速度低，从而国内市场上工业消费品销售额增长速度难以加大，限制了工业消费品内销生产的增长速度。
基于上述原因，精英们采用加大投资来增加产出，提高国内产值。如何评论这种选择？
通宝推：慧诚,puma2011,大成拳,本嘉明,家园 为什么我们的投资效益低 年初中国全国人大常委会原副委员长蒋正华表示，中国投资效益逐步下降的突出指标之一便是投资弹性系数，即投资增长1%带来GDP增长的比例。就历史数据而言，该指标最高的时候曾接近1%，但近年来不断下降，根据2012年 前11个月数据测算的结果大约是0.3%，远低于世界的平均水平，与美国和西方国家差距进一步拉大。
参见：链接出处
家园 图上目测2018年年投资超过100万亿，远超过当年GDP 第一张图里近20年大概是5年翻一番的水平，2012年投资36万亿，年均增速20%的话，2018年就会超过100万亿
而GDP增速以年均7.5%计，2018年GDP大约是80万亿
也就是说2018年投资1块钱回报GDP只有0.8块钱的怪现象
到那时就有意思了。
从财政收入来看，政府基本什么盈余，就按2011年盈余2万亿来看，如果年投资总额里有20%是政府投资的话，2018年负债总额90万亿，债务对gdp在110%左右，差不多相当于日本97年的水平，应该是走日本模式的起点。
以上均未考虑通胀，考虑到通胀的话，个人感觉会迎来一轮通胀周期。
不过无论怎样，这几张图已经再次告诉我们陈经的理论是不可能持续自洽下去的。未来10年投资路走不通了，当然民众可能还是会一贯的后知后觉
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话说投资额超过GDP到底会是怎么个现象？生产线建好即停工？
家园 黄老师难得的好帖 黄老师再翻一翻地方债，那更没那么乐观了。
不过我觉得由于这个激励机制不对，政府借债投资这种模式还得走下去。
目测有60%可能性走日本模式
（日本96年到2010年债务从100%gdp翻到200%）
家园 杠杆太大了 固定资产投资增速持续超过GDP成长，杠杆就在不断地积累，虽然通胀可以消灭掉一部份，但毕竟是在放大的。
现在的问题就是一面边际效用递减，另一面杠杆快放到极限了。去杠杆就要把债务消灭掉，而债务消灭往往伴随着破产和产能消灭。新兴产业的增长不足以抵消旧产业的产能消灭。