主题：【原创】对封闭式基金的一点点看法 -- 胡一刀

地球人都知道，封闭式基金即将分红了

（话外音：好像从去年4季度的时候，就开始喊狼来了），

对，但这次肯定狼肯定要来的，因为证监会的规定在那里放着，

如果现在买入，分红后卖出，可能的收益为：

分红 ＋ （原价格－分红）×（1－（旧折价率-折价变化数）） （注：折价率＝（净值－原价）/净值） ）

其实就是分红＋新价格，后面是对新价格的预测

从这个格式简单说吧，

收益和分红成正比，和净值成正比，和折价率成正比，

（话外音：还是废话，地球人都知道）

那就来点数字吧，清楚些

一直以来，我搞不明白各个基金的分红可能是多少，所以都是

瞎猜，直到拿到nettman的excel，得到一个大概的分红

（感谢nettman的同时，声明：如果数字不准，首先会拿他来顶缸）

根据该分红数字，结合最新折价，大致测算一下结果（见后面）

最高一个月收益7%（证监会规定最晚4月底前应该完成公告，分红在公告后一周，应该是）,应该算是稳健的，下面分析一下风险

1 大盘上涨

大盘上涨，分红的数字是不变的，购入的价格是已经定了的，

新的价格应该上涨，虽然折价有所降低，

其实早就可以肯定，应该赚得更多，不过可能就没有

买个好股票来的快了

2 大盘下跌

分红的数字是不变的，购入的价格是已经定了的，

从以往经验看，大盘下跌，封闭基金的跌幅应该小于大盘的(似乎如此?)，

分红后如果折价率上升，也就是价格下降，那么上述的收益就会降低以至亏损

其安全边界应该取决于新的折价率到多少（新价格相对于净值的下降程度）

将上述公式＝当前价格，算出折价变化数，可以知道其安全边界。

简单说来，只要折价在当前折价＋安全边界之内，得到分红后卖出，总是有的赚的。

其实这个安全边界不仅大盘下跌，即使大盘上涨也是一样的，

不过大盘下跌时更吓人罢了。

考虑到股指期货推出后，封闭基金折价会大幅减小这句话的流行度，

应该不会差太远，那么折价率应该越来越小。

从这个角度上说，一直拿着也是有道理的。

基金名称 收益率 当前折价率 折价率上升数（安全边界）

（前述收益/当前价格），折价变化数0）

基金久嘉 7.571314619 -24.71 -7.407

基金裕隆 6.790124442 -24.44 -6.493

基金同益 6.736290788 -30.76 -5.495

基金鸿阳 6.58381455 -30.97 -5.327

（以上为个人意见，不构成投资建议）

说的不清楚？那等回帖的高人来解释吧

数据看的很糊涂？要不我把nettman的excel改吧改吧，加个sheet发给你？

等回帖讨论明白了，觉得我没算错，

赶在明早开盘前改完发给大家吧

nettman的mail list里有的就不必加了，我会一齐发的

就当陪nettman的礼了

推荐网页

封闭基金的折价率排行榜（此处折价率都是负值，所以我给的也是负值）

封闭式基金两大机遇可套利

以下为已经发出表格的网友名单：

可恨你一刀兄怎么不早说.

希望过几天调整的时候能检回来

好的封基那是相当的安全,就算跟着跌,也很快能涨回来,不像那些暴涨的垃圾股,一旦跌下来就没戏唱了.

所以每次好的封基下跌都是补仓的机会啊,为甚么会卖呢?

不好意思,不是我站着说话不腰疼,是确实想不明白:(

长线持有 封闭