主题：【老拙侃股票48】关注“最具成长性”股——众人拾柴火焰高 -- 老拙
我们选择投资对象时，不但要求“低市盈率”，而且要求“确定增长”。低市盈率比较好找，在股票软件中，对全部A股按市盈率自动排序一下，就可以找出来。但是，如何能够简便地找出既低市盈率，又最具成长性的股票呢？
最近，我发现了一个好的途径。
[上海朝阳永续一致预期]每周一次，通过主流媒体公布“券商研究机构评级显示最具成长性品种追踪表”。
首先，这个追踪表通过综合券商研究机构发布的研究报告，选取了最近2年复合增长率排名前30多位的股票，基本上可以说集中了A股市场上“最具成长性”的上市公司。
其次，通常来说，低市盈率股与高成长性是共生的。因为高成长性会拉低市盈率。所以这个表中，也包括了很多动态市盈率相对很低的股票。而在这个表之外的低市盈率股，至少是券商研究机构不认为它们的成长性处于上市公司的前列。
最后，我跟踪了一段时间，觉得里面的数据比较准确。因此，现介绍给大家，可以作为“低市盈率、确定增长”股票的一个备选集，做进一步的研究。
我从最近两期中，剔出07年动态市盈率超过17倍的个股，保留低市盈率的个股，按照3月22日收盘价重新计算市盈率（PE），并按07年动态市盈率（07PE）进行排序，如下表：
股票简称 2年复合增长率 06EPS 06PE 07EPS 07PE 今年涨幅
鞍钢股份 92.76% 1.127 11.02 1.293 9.60 21.86%
中金岭南 141.90% 1.783 14.20 2.447 10.34 46.05%
包头铝业 108.71% 0.94 15.32 1.335 10.79 62.82%
中孚实业 146.57% 0.78 20.29 1.456 10.87 105.85%
太钢不锈 120.57% 0.862 19.74 1.41 12.07 30.32%
华菱管线 56.74% 0.486 16.11 0.611 12.82 85.11%
云南铜业 84.51% 0.911 19.44 1.376 12.87 62.03%
莱钢股份 46.29% 0.872 16.10 1.002 14.01 129.04%
赣粤高速 49.68% 0.71 15.99 0.80 14.19 33.57%
亿城股份 175.08% 0.46 25.17 0.783 14.79 37.86%
建发股份 58.91% 0.636 20.44 0.854 15.22 58.36%
现代投资 42.38% 0.783 18.26 0.913 15.66 43.57%
栖霞建设 46.50% 0.588 21.43 0.796 15.83 11.21%
豫园商城 116.05% 0.407 43.91 1.107 16.15 52.30%
广州控股 37.22% 0.364 25.27 0.567 16.22 60.28%
同期大盘涨幅 14.79%
从上表中我们可以看出以下几点：
第一，低市盈率高成长股确实是一个“低风险、高收益”的群体。上表中94%的个股涨幅超越了大盘。如果把07动态市盈率卡在15倍以下，选出的个股涨幅全部超越同期大盘。涨幅最低的鞍钢股份也超过大盘涨幅约50%。最保守的专业人士认为，在牛市中，只有超越大盘涨幅的那一部分，才是“真正赚到的钱”。那么，如果在年初选取上表前10位的股票买入持有，到目前为止，你已经超越大盘至少50%以上。而且，当大盘升上3000点高位时，这些股票由于动态市盈率仍处于低位，依然可以大胆持有。
第二，在这些“最具成长性”上市公司中，我们的实盘选取的是动态市盈率最低的、同时又是2年复合增长率最高之列的两只股票——[鞍钢股份]和[包头铝业]。
第三，我们发现[鞍钢股份]是其中涨幅最低的股票。这是因为国家准备取消钢铁出口退税。人们担心，如果取消钢铁出口退税，对于鞍钢股份业绩可能造成较大的负面影响。因为2006年，中国的钢铁企业中，鞍钢的出口量最大。去年前11个月，鞍钢出口钢材300万吨；宝钢前三季度出口250万吨；武钢全年计划125万吨。但是昨天，中国钢铁工业协会常务副会长兼秘书长罗冰生缩了一句非常重要的话：“国家在钢材出口政策上是赞成高附加值钢材出口的，在下调的出口退税产品中，主要是针对中低端钢材。”而鞍钢主要就是发展高附加值板材。所以，罗会长一说这话，鞍钢下午盘中放量上涨。
总之，“券商研究机构评级显示最具成长性品种追踪”对于我们来说是一个非常好的初选群体。
但是，对于其中的个股，许多我们还没有深入研究，没有变成“自己嚼过的馍”。
老拙精力有限，所以在这里呼吁朋友们一起来进行研究。
研究的主要内容是：
1、用自己的方法核算个股2007年每股业绩；
2、通过研究指出个股高成长的主要原因，特别是其内在的差异化核心竞争力是什么?
3、是否存在整体上市或资产注入的可能？或者任何其他价值创造的可能？
4、作者对该股的评价。
每只个股，可以有2-3位河友同时展开研究，看看得出的结论有何差异。
愿意参与的朋友，请跟贴自选个股。
如果大家真的叫我“拙老师”的话，您也可以当成“老师”布置的作业做一做，对于提高自己理性投资的能力，肯定是有益处的。
本帖一共被 3 帖 引用 (帖内工具实现)
每只股票占一个主题贴，偶说几只，大家来做功课了：
000060-中金岭南（风暴）；
000550-江铃汽车、200550-江 铃Ｂ；
000726-鲁 泰Ａ 、200726-鲁 泰Ｂ；
000898-鞍钢股份（老河、金戈）；
000912-泸 天 化；
200771-杭汽轮Ｂ；
600016-民生银行；
600019-宝钢股份；
600026-中海发展；
600028-中国石化；
600098-广州控股（刘豫州）；
600102-莱钢股份（nettman）：【关注“最具成长性”股】——【600102-莱钢股份】；
600269-赣粤高速；
600320-振华港机、900947振华Ｂ股；
600472-包头铝业（半仙、金戈）；
600531-豫光金铅；
600533-栖霞建设（热血）；
600595-中孚实业（老河、传说）；
600655-豫园商城（起于青萍之末）；
600786-东方锅炉、600875-东方电机；
600845-宝信软件、900926-宝信Ｂ股；
600971-恒源煤电；
601666-平煤天安（nettman）：【关注“最具成长性”股】——【601666-平煤天安】；
900948-伊泰Ｂ股（nettman）：【关注“最具成长性”股】——【900948-伊泰Ｂ股】；
900949-东电Ｂ股；
大家群策群力，三个臭皮匠顶个诸葛亮嘛。花之。
在“券商研究机构评级显示最具成长性品种追踪”表中是45.41而拙老师里面是92.76%
选鞍钢股份是因为持续稳定的增长；
选中孚实业是因为除此外还有０６－０７年间的爆发式增长，从ＰＥ减少一半可以看出。
拙老师的表里莱钢是46.29%
老师的作业要自觉按时完成，做到老师在和不在一个样
那06年的数据是怎么算出来的呢？
我学着研究一下消费类的股票
既然现在跟着拙老师重仓包铝
那就试试看分析一下同行业的 中孚实业。
周末这两天争取把作业做出来。
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1、用自己的方法核算个股2007年每股业绩；
2、通过研究指出个股高成长的主要原因，特别是其内在的差异化核心竞争力是什么?
3、是否存在整体上市或资产注入的可能？或者任何其他价值创造的可能
4、作者对该股的评价。
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1、计算07年每股业绩
由网上有色金属相关文章分析，预计07年公司主要原材料氧化铝总体价格将继续下跌，且下跌幅度大于电解铝产品下跌幅度
因此直接采用06年4季度每股利润率计算07年保守预期利润率。
1）公司06年4季度每股利润0.3179元
2）公司06年电解铝产量 18.22万吨，预计07年电解铝产量25万吨。产量提高为1.537倍，假设利润同比增加。
3）公司拟向大股东定向增发1亿股，假设增发成功。总股本由22862.78万股增加为32862.78万股
4）没找到公司06年铝箔产量，由银湖铝业网站查得06年3月数据为年产量预估1万吨，假设中孚实业收购后产量翻番，06年年产量2万吨，预估07年铝箔产量5万吨，提高至06年2.5倍，按年报中铝箔利润得07年生产铝箔利润可额外每股增加0.022元
5）此外按这段资料“在构建“电解铝—铝加工”生产链中，将电解铝液直接合金化是一条降耗效果可观的“捷径”。通过将电解铝液直接合金化并进行铸轧，进而生产铝加工企业所需坯料，既可省去重熔工序、节约能耗，又可减少烧损、减少环境污染。据测算，用电解铝液直接生产加工用坯料，比使用原铝重熔生产每吨铝合金坯料可减少烧损8公斤，省去的铸造重熔工序比同类铝深加工企业节约成本400元/吨左右，加上节能，每吨综合经济效益600元至800元，这将进一步强化公司总成本领先的战略。这也就意味着中孚收购银湖之后，按铝加工能力12万吨计算，仅此一项，将实现效益近一亿元，前景非常可观。”
假设07年铝箔产量5万吨，每股盈利增加0.13元
0.3179*4*1.537*（22862.78/32862.78）+0.022 +0.13= 1.37元
保守估计07年每股业绩1.37元
以3月23日收盘价15.85元计算07年动态市盈率11.57
说明：以上数据未考虑公司06年底投产的河南中孚炭素有限公司相关数据（根本不了解相关行业利润率之类的数据，不会算-_-!）
2、个股高成长原因：
1）“电铝合一”公司有自己的发电厂，用电成本为行业最低。
2）收购银湖铝业，形成了完整的‘电—铝—深加工’的产业链。同时效益明显增加（见利润预估第五点理由）
3）技术领先:“９月３日１６点５０分，河南中孚实业股份有限公司３２０ｋＡ铝电解系列大修槽上首次采用全电流不停电技术启动成功”。“仅对２５万吨／年电解铝系列而言，年可节电２２５０多万ｋｗｈ，增产铝２５００余吨，还大大减少了电解铝停电对电网及自备电厂造成的影响，直接经济效益达２０００余万元。目前课题组正在进行该技术成套设备的完善和试验总结，并将于近期组织申请国家鉴定。”“11月22日，这项技术通过了由中国有色金属工业协会、河南省发改委、省科技厅联合组织，国内行业一流专家包括三名中国工程院院士组成的专家组鉴定。”
3、是否存在整体上市或资产注入的可能？或者任何其他价值创造的可能
刚刚完成定向增发，而且是大股东全资现金认购，显示大股东对公司前景非常有信心。“增发募集资金投资项目为年产17万吨哈兹列特铝板带项目。”项目投产后无疑将进一步完善公司产业链，减少电解铝价格波动带来的盈利风险。
4、作者对该股的评价。
由于今年国内电解铝产能扩大幅度将小于氧化铝产能扩大幅度，以及国内建筑业及汽车制造等行业对成品铝需求的不断增大，预期07-08年氧化铝价格下降幅度将高于铝的下降幅度（如果铝价格下降的话），对行业谨慎看好。
但由于短期内中铝上调氧化铝价格，对非中铝系的中孚实业是利空消息，同时该股年报分红方案不算丰厚，近期又创出新高，建议等待股价回调至20日均线附近后再逢低买入
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这个是第一篇贴超链接的帖子，所以开始的时候只贴了一个看格式对不对，现在补全
参考资料
另感谢 nettman 提供：[花] 加“一些相关链接”！
我选我现在持有的鞍钢股份和包头铝业，争取尽快交作业。