主题：关注“最具成长性”股 000878云南铜业 -- 大海
谢谢！其实我本来想将云铜期货信息跟在本贴下面，当时昏头了没找着主贴．
多谢ＭＭ善举，既然转过来了，不如送佛送到西，何妨做个分析？
花等！
公司最近禁止上班看股了呵呵，只好抽空上来说两句。云铜我分析的不好，惭愧还要请大家多多讨论。经过老师和各位同学的讨论，我也已经看好云铜了，但子弹不多，我的计划是现在关注，有钱的话可预防性建仓，但战略性建仓我准备放在六月。原因一是大盘有可能调整，二铜价最近下跌。云铜进口铜较多加工较多所以目前受铜价下跌影响小，而且云铜审时度势卖空期铜，我认为二季度业绩值得期待，所以我将在二季报前建仓。最近云铜受到打压我认为是暂时的，有些新股民跟风，看到金属股调整所以不管三七二十一也卖出云铜，正好让我们有机会低吸。
1．半仙同学给出的资料里，最重要的是“07年EPS关于铜价和毛利率的敏感性分析”，（第三个白色底的表格，“表2”）。所以想先解释这个表。
云南铜业盈利额的主要驱动力（drivers）只有两个：一个是综合毛利率（受自产铜精矿的产量影响最大），一个是铜价，而且是高敏感。换句话说，自产铜产量或者铜价，任何一个driver发生变化（比如增长），都会导致云南铜业每股收益(EPS)的大幅变化（比如高于线性比例增长）
注：因为铜冶炼TC/RC几乎没有利润空间，自产铜产量几乎是唯一影响云铜综合毛利率的变量，所以可视自产铜量和毛利率在敏感分析里是同一回事，同一个driver。自产铜产量增，毛利率增。
东方证券研究所提供的这个敏感性分析表格，就是通过以综合毛利率和铜价为驱动力的计算模型，推出来的最后结论部分 ----- 两个驱动力和云南铜业EPS的量化关系。
该表格的应用，举例请看表格第二行，左栏对应毛利率为11％。意思是在自产铜精矿产量驱动云铜毛利率固定为11％的情况下，假如铜价从50500元升到52500元，就是升幅为2000元/或者3。9％，云铜的EPS会从1。36升到1。42，升幅为4。4％。(这里请稍注意，此处铜价为年均铜价。)
这个敏感分析解释了，为什么最近LME铜或沪铜价格大跌，导致云铜股价不振；但因为是年均铜价，几天的大跌也并不会导致股价成比例下跌。
又假如，铜价不变，固定为50500元，自产铜产量如果使得毛利率从10％增加到11％，（增幅10％），云铜的EPS会从1。2升到1。36，升幅为13％ 。
这个敏感分析解释了为什么云铜增发注入四铜一矿资产（预示自产铜量将大增），被投资者认为重大利好，而且业内普遍认为云铜的成长性远高于江铜。
2．半仙同学给出的云铜在期货交易市场的动向记录，（蓝色底的表，最上面那两个），说明一件事情：云铜已经为它今年的利润做出至少部分保底的避险措施，也同时多少上封了它因为未来铜价大涨而可能带来的意外利润机会。至于今年云铜总的铜料买卖量，可以从它的季度报表找，用现在库存减去年初库存，可以知道大概。
期货保值或者套利行为，对于云铜来说不属于它的主营业务，只要云铜不失去理智非要大炒期货，即便有些亏损或盈利，第一它们是不可持续的，第二也不记入经常性经营表现中。
小结：从敏感性分析可见，铜价和自铜产量将放大性影响云铜EPS。自铜产量目前基本由四矿一厂和未来注入决定，或者有新铜矿发现。影响铜价的主要是供需关系。所谓供，就是铜库存和铜资源探测进展。所谓需，就是从电缆到冰箱等一切下端需要铜杆和电铜的产业发展动态。另一个和铜价关联密切的，是石油价格，几乎也是同涨同跌的。这些信息，个人认为都会直接影响云铜股价。
云南铜业的一点有趣信息:荣获中国上市公司金圆桌奖
云铜股份荣获中国上市公司金圆桌奖 董事会管理运行绩效跻身全国３０强
另外,昨天上云铜股份的网站看了看,居然有这样一个栏目,而且管理员还真有回复!
云铜还参股云晨期货（４０％？），希望对该公司操作铜期货有帮助
我认为最近铜期货的震荡对云铜有一定压制,我的这几天的操作是做些短差:23元--25.5元高抛低吸.
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前些天进了云铜价格不低。
短期走势疲弱，个人觉得是和沪铜库存太高有关（为三年来最高点），这导致沪铜价格连跌。另一方面高盛预测今年铜需求低于年产量两万顿，供大于求，拉升价格缺乏动力。业内预测今年夏季沪铜价走势仍弱。
中期，高盛5月23日在期货预测中，预计今年铜均价为7181美元/吨，较此前预测的6744美元/吨调高6.5%。这样从铜价与EPS敏感分析表看，云铜的今年合理股价，肯定仍旧是被较大低估了。
而云铜现价与机构预测价格之间的GAP，市场何时将开始填补，个人觉得应该在铜价被预期走稳的时候。这需要外界因素刺激，比如如果智利铜矿6月初罢工导致铜产量下降，，，
，或诸如此类的未知因素。
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没有人关注云南铜业吗?现在可是大涨了啊!
就是不知道能持续久啊?