主题:搞一个飞人推荐的股票扑周报,就当纸上炒股的周记…… -- 古狗肥腩死
有什么地方看这些数据?
为什么你觉得MM都是站在put的另一边,在sell put呢?
所以才有MAX PAIN理论,在过期日的时候是让他们卖出的PUT和CALL尽量多的一分不值或接近一分不值。PUT买的人多,MM就要维持股价在一个水平,让尽量多的PUT(当然也有CALL)作废,让他们的PAYOUT最少。其实这有专门公式计算的过期日MAX PAIN的股价,可以当个指标,但千万别作为买卖的依据。你勾一下MAX PAIN,或者看这个网站外链出处估算MAX PAIN的股价。
我觉得你前贴中给出那个web link中的计算方法是有问题的,不用搞那么麻烦。link在此:
这个方法首先算所有strike price的加权分布,权重为open interest;然后找到达到极小值最接近的strike price。这里的问题在于,
1.OTM的option没有intrinsic value,time value可以忽略不计,所以对市场没有影响,不用包括在计算中;
2.ITM的option可以被exercise或是offset,由于涉及到调用资本和成本的原因,一般会选择offset,从而形成sell/buy to close,对股价影响较小,也减少了open interest;如果选择exercise的话,对股价会有上推或下推的压力,不过这只是option interest中的一部分,不应该用全部的option interest加权。
3.ATM的option是最重要的。我古狗了一下,有些说法就是直接拿open interest多并且接近股价的那个strike price作为max-pain point。我看了一下上面那个link转引的Cramer的帖子:
根据Cramer的那个帖子,我的理解是:
1.Call option持有者会卖掉手上的call。买家如果是buy to close,那么对股价没有影响。另一方面,买家也可能是MM buy to open,买Call option同时也卖空本股,也就是short covered call writing,寄希望股票突然崩溃,这样会对股价形成向下的压力;
2.Put option持有者也会卖掉手上的Put。同样,买家如果是buy to close,那么对股价没有影响。买家如果是买Put option同时买本股,形成protective put,寄希望股票突然猛涨,这样会对股价形成向上的推力;
3.以上两种压力和推力大致相当,就会把股价维持在某个strike price上。观察到这一点,很多MM试图赢利。由于他们的交易成本低和非常宽松的margin,他们会大量地卖straddle,即同时卖put和call。这样更加促使股价固定在那个strike price上,因为MM的最大获利点也在那个价格上。如果股价break out,他们就会血本无归。
当然这只是对于equity option而言。对于index option,我还没有考虑,愿燕兄有以教我。
本帖一共被 2 帖 引用 (帖内工具实现)
能不能讲讲并购为啥这么对股市有利?或者干脆就是炒作,跟谣言并购和谣言合作一样?
http://finance.google.com/finance?q=HOV
把“Zoom”调成“1m”,也就是看一个月的走线图,于是每天的成交量就变成一根线段,就在价格曲线下方。用鼠标掠过每天的数据,就能看到了。
06052007 06062007 06072007 06082007
HOV: 2.4M 2.6M 4M 2.5M
要不谁会花比收购对象现在股价多30%-60%去收购?最近并购活动频繁,这些买家应该不是钱多了烧的,应该也是做了好些家庭作业后做出的决定。一个有趣的现象的是最近周五总是涨的,因为不知道下周一是不是又有并购新闻,SHORT不愿冒这个险,总在周五COVER。上周五算是个极端例子吧。
有没有人统计一下,十年以来的传闻并购和实际发生的并购事件的比例,走向到底如何,与市场熊牛的情况关系如何。
这个可以做一个不错的硕士论文题哈……