主题：【周末股市观察】股市第一次与宏观经济和谐共振 -- 陈经

六月底，我总结过几乎所有股市的利空。见“坚定信心，度过股市波动期”一贴：

http://www.talkcc.org/article/1113856

一个月后，现在我们可以宣称，烦人的股市波动期已经过去了。这不仅表现在股指创新高，而且各方面显得比较和谐。大盘涨回同样的4300，我们的实盘不靠跟黑庄，不靠小道消息，完全根据公开信息坚持价值投资原则操作，盈利却达90%，大幅创新高。基金也是如此，大盘大幅波动一次，作为价值投资代表的基金净值就连创新高。股市里自己瞎炒的人，因为血的教训，比530前少了，基金却仍然是大幅净申购，力量越来越强。认沽权证的疯狂不再，垃圾股微利股题材股连拉涨停的恶性炒作明显减少。这是我非常希望看到的局面，股市由基金主导，不会自己炒的人就让基金帮做，也不要乱赎。种种迹象说明，外资跑了不少，查抄监管账户也镇住了不少黑庄私募之流。周边股市在跌，但中国A股创了新高，泡沫论的声音却下去了。以前声称的“结构性泡沫”，现在来看，该跌的已经跌了不少，结构性好转。现在的状态，可以说是在稳步实现我设想的“赶走外资，自己做庄，超越泡沫，让老百姓痛快地炒股”。

现在股指虽然是新高，但却很强势，风险很小。往下跌不会有多大幅度就会被盯着的资金冲入拉起，往上涨多高无法预测，但幅度不会小。中央对股市的政策性打压近期也是不可能的，因为实在没理由去搞坏这种良好局面。面对六月底时那么多的利空，为何中国股市能走到这么强势的状态？靠的不是进进出出情绪变化极大的所谓“流动性过剩”，而是中国极为亮丽的宏观经济表现。

在股市上，我不是死多头，更象一个机会主义者，也曾经冲动地跌停卖光股票。但在宏观经济上，我坚决看多而且唱多没二话。牛市走了一年半，很多希奇古怪乱七八糟的事情慢慢过去了。我感觉现在股市第一次与宏观经济实现了和谐共振，而不是从国际到国内炒得热翻天的“流动性过剩”闹的。实际上最近股市资金面算不上太强，并没有很多资金不管不顾地冲进来乱吃，管理层查抄账户可能还赶走了不少违规资金。上涨的原因，是因为宏观经济数据，上市公司盈利等硬货，增强了人们的信心。基金敢于出手逼空式上涨，轻松突破所谓的4300政策顶。

另一个值得关注的事，是胡锦涛主持政治局会议，要防止宏观经济“从偏快转为过热”。这个事有必要好好解读一下。首先我觉得不正常的是，这种经济事务本应该由温家宝出头。胡锦涛并没有参加国家经济权力最高机构“经济工作领导小组”，这次高调出场，我认为是来镇场子，老温有些压不住。这是个好事，将来一段时间，国际经济、国内资本市场事情会挺多，胡主席出来有必要。但不是说现在情况有多危险，明显中央认为经济增长只是“偏快”，不是过热。实际这个偏快的结论也不一定能服人，我认为算正常增长，只是因为偏离增长目标8%太多才被认为是偏快，是个无聊的结论。实体经济宏观调控其实相对来说不难，已经搞了很长时间，算是有很多经验。我觉得完全没可能无知无觉就变成了“过热”，一点不担心这个。

资本市场到真是有不少风险，但不是A股本身的问题，国际国内都要小心。用各种现代金融手段，国家财富肯定会快速增长，就如国企利润上半年就7300亿一样，是个板上钉钉的事。利之所驱，非常容易弄成风潮，搞不好就泡沫乱象从生，就如上半年的股市一样。虽然我们获利不错，但很多散户大牛市不仅没赚，还大赔。下面要小心楼市，以及国际资本市场。这方面我们要小心观察，随时注意对股市的间接影响。如果房地产弄成暴涨再崩盘，现在房地产市场真可以算得上绑架中国经济，上市公司也绝对好不了，再次跌停卖股也不是不可能。如果国际经济出大事，美元美股崩溃，中美贸易战等等，那影响也不小，随时要留意。

上次的宏观调控实际上还算是成功的，但是我还记得当时舆论一边倒，如今重上4300点，谁又还记得当初沸沸扬扬的“半夜鸡叫”呢？看来炒股也是要坚定信心啊。

我只是认为这个办法拿出来晚了。拿出来总比不出要好。对我个人来说，老婆炒垃圾股连续跌停暴仓，省去了很多口舌麻烦，我的处境大为改善。整个股市秩序也大为好转，吃亏的人骂骂娘也正常，骂完了正好老老实实去买基金。

花！

叶檀 每日经济新闻

中国股市从来都有自己的逻辑，由于资本项目的控制，使得A股市场与境外市场之间筑起一道高高在上的堤坝，因此，境外股市的大涨大跌对A股市场影响有限。但现在，我们应该重新审视这道不断受到升值、地下交易等大浪冲击的堤坝的强韧度，随着中国金融的大门越来越开放，堤坝的作用会越来越弱，中国股市很快将会感受到环球同此凉热。

　　中国A股市场会面临双重压力：一是资金压力，在风险压力下，全球投资者对于新兴市场的投资会趋于保守，投资中国的基金近期在美国有折价现象；其次是汇率升值与开放市场的压力，除了QDII的出行外，近日最莫名其妙的一则新闻是在毫无征兆的情况下，保监会发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，按照新规定，保险公司境外投资总额的上限由占上年末总资产的5%上调到15%，同时投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，估计将有3000亿元保险资金可以进行海外投资。在企业尚未准备好的情况下，如此大幅提高开放的门槛，很有可能是压力之下的产物。

不会是有什么大动作吧

提高保险资金境外投资额度，近期可能不会有什么影响，毕竟现在A股市场更有吸引力。

否则陈大要是在和夫人的炒股竞赛中失手，可是会失去家中的话语权的，

政委就是有见地。仔细研读中。

政委能否分析一下，这是否意味着外部宏观环境在改变？觉得最近台海局势很诡异，陈sb不顾中美强烈反对，不断碰底线；北京措辞强硬，给陈sb定位于民族败类、阴谋家、破坏者，这是96年以来所没有的；同时异于往常的，国内媒体除了新闻报道，并不像以往铺天盖地的批判，感觉像是集体失语，安静得可怕，而社会其他方面一片和谐，股市该涨还在涨，希望我是杞人忧天。军事论坛上传言一线部队进入一级战备了。